ブラックロック幹部：FRB議長ケビン・ウォーシュはAIに敏感

ブラックロックのマネージングディレクター、ジェフリー・ローゼンバーグ氏によると、FRB議長のケビン・ウォーシュ氏は人工知能分野の動向に注目している。ローゼンバーグ氏は、FRBが水曜日に金利を3.75%から4%に据え置いた後、ウォーシュ氏が金融環境の引き締まりとAIを関連付けたと述べた。

中央銀行の6月の議事録では、AI主導の需要がインフレリスクとして指摘されていた。ローゼンバーグ氏の見解では、AIの低迷はむしろ「主にディスインフレ要因」となり、ビットコイン（BTC）などの金利に敏感な資産に影響を与えるという。

なぜ金利が現在AIトレードに連動するのか？

市場金利は、原油からAIへと焦点を移しているとローゼンバーグ氏は述べている。

「…市場は、AIがミクロのイベントであると同時にマクロのイベントであることを嗅ぎ取っている」とローゼンバーグ氏は述べた。

ローゼンバーグ氏は、現在の支出は資産価値の上昇が消費を押し上げる資産効果に依存していると指摘した。これにより、金融環境がFRB政策の主要な伝達メカニズムになっていると付け加えた。

市場の動向はその評価と一致している。DataTrekの共同創設者であるニック・コラス氏は、原油価格と債券利回りは約10年間相関していたが、9月中旬に乖離したと述べた。

フィデリティのジュリアン・ティマー氏は、AI関連株の集合であるゴールドマン・サックスAIバスケットが6月初め以来22%下落したと指摘した。

その下落が激しくなるにつれ、10年米国債利回りは10月22日に4.96%で終了した。24/7 Wall St.が参照した米財務省の数字によると、これは9月22日以来の5%未満での終了となった。

ティマー氏によると、AI株と長期米国債は最近、逆方向の動きを示しており、債券がヘッジとして機能する可能性がある。しかし、そのヘッジの持続性は、FRBの次の行動にかかっている。

AIを注視するFRBがさらなる利上げを行う可能性は？

ローゼンバーグ氏は、利回り曲線の緩やかなスティープ化をハト派的なシグナルと解釈した。しかし、中央銀行家が下落市場を支援するという考え方である「FRBプット」が完全に機能しているとは宣言しなかった。

それでも、10対2の決定で2人の当局者が反対票を投じた：リサ・クック理事とクリーブランド連銀総裁のベス・ハマック氏で、両者とも利上げを主張した。

労働統計局によると、年率の総合消費者インフレは9月時点で3.7%に達した。食品とエネルギーを除いたコア価格は2.6%上昇した。

そのインフレ水準は、利上げの可能性を維持している。インフレが長期金利を押し上げれば、債券ヘッジの効果は薄れるだろう。

ビットコインは、AI株と金利の両方からリスクに直面している。主要な暗号通貨は、テクノロジー株と頻繁に連動してきた。6月には、大型テック株と半導体株の売りがビットコインを約62,000ドル近くに押し下げた。

水曜日の決定前の24時間で、ビットコインはテクノロジー株の上昇に支えられ、1.54%上昇して80,837ドルとなった。

その相関は一貫しておらず、8月にはビットコインはナスダックよりも金に似た動きを見せた。AIの売りが再開すれば、FRBの金融緩和が実現する前に、そのパターンがビットコインに重荷となる可能性がある。

ローゼンバーグ氏の見解は別の層を追加する：AIへの打撃はインフレを低下させると彼は主張する。インフレ低下は追加利上げの根拠を弱め、ビットコインのような金利に敏感な資産に利益をもたらす可能性がある。

個人消費支出（PCE）インフレ統計は木曜日に発表され、FRBの12月8日から9日の会合に先立つ。これらのイベントは、米国債利回りが原油ではなくAI関連のトレンドに引き続き連動するかどうかを示すだろう。