インフレが4%超える見通しで、イングランド銀行の当局者はよりタカ派的姿勢を示す

ブルームバーグ・エコノミクスの指標によると、イングランド銀行の政策当局者は現在、2023年初頭以来どの時点よりもタカ派的だ。金融市場は11月5日の利上げをほぼ確実に織り込んでいる。

イングランド銀行は、FRBとECBが動くなか、行動を控えてきた。9月の据え置き決定は6対3で可決され、あと2票変われば結果が覆る可能性がある。

なぜイングランド銀行当局者はタカ派に転じたのか？

ブルームバーグ・エコノミクスは、金融政策委員会（MPC）メンバーのトーンを評価する自然言語処理モデルBOESPEAKを開発した。値がゼロを超えると、タカ派的なセンチメント、すなわち金利引き上げへの傾きを示す。

この指標は、MPCメンバーがバンコクでの国際通貨基金（IMF）会合を含む公の場で発言した後に上昇した。

ブルームバーグ・エコノミクスのチーフ英国エコノミスト、ダン・ハンソン氏は、この変化はエネルギーコストによるものとしている。

「指標の上昇は顕著で、ここ数カ月のエネルギーコストの上昇と一致している」

ダン・ハンソン氏、ブルームバーグ

🇬🇧 #BOE 当局者、インフレ率10%以来最もタカ派的、モデルが示す – ブルームバーグ https://t.co/D995rsVaa6

— Christophe Barraud 🇫🇷 🇲🇨 (@C_Barraud) October 26, 2026

ハンソン氏は11月と2月の利上げを予測しているが、委員会は単に強硬な発言をしているだけかもしれないと認めている。

総裁のアンドリュー・ベイリー氏がキャスティングボートを握り、エネルギー価格の高止まりが利上げを避けにくくしていると述べている。

副総裁のデイブ・ラムズデン氏とクレア・ロンバルデリ氏は、イラン戦争が続くなかでその警告を繰り返している。

BoEはFRBとECBに対してどのような立場か？

イングランド銀行は9月に金利を3.75%に据え置いたが、FRBは目標レンジを3.75%-4%に引き上げた。

ブルームバーグは、英国のインフレ率が来年初めに4%を超え、イングランド銀行の目標2%の2倍になると予測している。一方で、2027年の賃金交渉前に民間部門の賃金上昇が加速すれば、労働市場の物価抑制能力を弱める可能性がある。

しかし委員会は依然として意見が分かれている。Oct. 15、サラ・ブリーデン副総裁は、企業は2022年からコストを吸収することを学び、価格に転嫁していないと述べた。緩和的な政策を支持するハト派のアラン・テイラー氏とスワティ・ディングラ氏は慎重さを主張した。

11月に利上げすれば、イングランド銀行はFRBやECBと足並みを揃えることになる。日本銀行はすでに行動しており、9月の利上げで金利は1.25%となり、1995年以来の高水準となった。投資家は7月までに少なくとも4回の利上げを予想しているが、チーフ・エコノミストのヒュー・ピル氏はその軌道に異議を唱えている。