チャルマーズ財務長官：世界的な債券利回り急上昇が豪州予算を圧迫

ジム・チャルマーズ財務長官の警告は、豪州市場にとって金融引き締めと並ぶテーマとして財政負担を位置づける。金利コストの上昇により、中期予算見直しでの支出が制限されると見込まれる。赤字が拡大すれば、債務返済コストの増加が豪州国債に対する供給懸念を強め、長期金利に上昇圧力をかけ続けるだろう。RBA（豪州準備銀行）の利上げサイクルと、世界的な金利が数十年ぶりの高水準にあることを踏まえ、豪州のイールドカーブは両側から圧力を受けている。原油高によるインフレが引き続き主要リスクとなっており、さらなるエネルギー価格の上昇は世界的な金利を押し上げ、チャルマーズ氏が指摘した借り換えの課題を悪化させるだろう。

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前日：

• チャルマーズ氏、イラン戦争を経済的災害と表現、利回り上昇が数十億ドルのコストになると警告

以前：

• RBA利上げ後に豪消費者信頼感が低下、Westpacは11月の追加利上げを予想

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世界的な債券売りは今やキャンベラ（豪首都）に影響を及ぼしている。チャルマーズ氏は、過去の低コスト債務が明日の予算問題に高くつくことになると警告した。

主なポイント：

• ジム・チャルマーズ財務長官は、世界的な債券利回りの上昇が連邦予算に上向きの圧力を加えると警告した。
• 同氏は、満期を迎える低コストの政府債務がより高コストの借り入れに置き換えられると指摘した。
• 年末までに、チャルマーズ氏は借入コスト上昇を考慮した国家予算の修正を計画している。
• 同氏は、民間部門が成長を牽引していると述べ、持続的な生産性問題にもかかわらず、オーストラリアの経済ストーリーは前向きだと述べた。
• また、日本からの大きな関心についても言及した。

ジム・チャルマーズ豪財務長官は、世界的な債券利回りの急上昇が連邦予算への圧力を高めると警告した。今後数年で満期を迎える低コストの政府債務は、より高コストの借り入れに置き換えられる。

火曜日の発言で、チャルマーズ氏は借入コストの上昇がオーストラリアを含む世界中の予算に現れると述べた。同氏は借り換えを主な圧力源として特定し、一部の低コスト政府債務が満期時に著しく高い金利で借り換えられると説明した。また、年末までに国家予算を修正し、高まる借入コストの影響を反映させる意向を示した。

借り換えリスクは徐々に蓄積され、一気に顕在化するわけではない。政府は満期を迎える債券を継続的に借り換えるため、利回りの長期的な上昇は、より古く安い債務が置き換えられるにつれて毎年の金利コストを押し上げ、将来の予算への圧力を強める。

この警告は、広範な世界的な債券売りの中で出された。先週、米10年国債利回りは2007年以来の高水準を記録し、欧州のソブリンスプレッドは大幅に拡大、フランスとドイツの格差は2012年以来最大となった。世界の金利上昇は一般的に豪州国債にも波及し、連邦政府の新規発行コストを押し上げる。

国内の金融政策も圧力を強めている。RBAは最近、政策金利を2011年以来の高水準となる4.6%に引き上げ、一部のエコノミストは11月の追加利上げを予想している。

チャルマーズ氏は、より楽観的な経済見通しで警告を相殺しようとした。同氏は、現在民間部門が成長を牽引していると述べ、オーストラリアの経済ストーリーは前向きだとしながらも、同国の長引く生産性問題を認めた。また、日本からの実質的で歓迎すべき関心について言及した。

これらの発言は、債務返済コストの増加が中期予算見直しの主要な焦点となり、家計に生活費圧力がのしかかる中、政府の新規支出や減税の余地を制限する可能性があることを示している。