米国インフレ指標の低下がビットコインを8万5000ドル超に押し上げ、ゴールドも反発

水曜日、米国の新たなインフレ統計発表直後にビットコインは8万5000ドルを超え、ゴールドも急騰した。FRBが重視するインフレ指標は前年同月比3.4%上昇し、アナリスト予想の3.7%を大きく下回った。

ゴールド価格は持続的な上昇軌道に乗り、1週間の下落を打ち破った。

米インフレはどの程度冷え込んだか

個人消費支出（PCE）指数は、米国人が財・サービスに支払う価格を追跡する。あらゆるインフレ指標の中で、FRBが最も注視している。

総合PCEは7月の3.7%から3.4%に減速。変動の大きい食品とエネルギーを除いたコアPCEは3.0%上昇し、コンセンサス予想の3.3%を下回った。

コアPCEは予想よりかなり冷え込んだ、プレビュー通り:

PCE 前月比 0.3%, 予想 0.3%
PCE 前年同月比 3.4%, 予想 3.7%

コアPCE 前月比 0.2%, 予想 0.3%,
コアPCE 前年同月比 3.0%, 予想 3.3% https://t.co/vZws3Ik41Q

— zerohedge (@zerohedge) September 30, 2026

前月比では、コア価格は0.2%上昇し、予想の0.3%を下回った。総合PCEは0.3%上昇し、予想と一致した。

ビットコインとゴールドにとって強気材料か？

この統計発表は利上げ期待に関連する。現在利上げ中のFRBは、10月27～28日の会合を前に注視していた2つのレポートのうちの1つとしてこの報告を挙げていた。

9月16日、FRBは0.25ポイントの利上げを実施し、政策金利を3.75%～4.00%のレンジに引き上げた。これは2023年以来初めての利上げとなった。18人の政策当局者のうち16人が、年内にあと少なくとも1回の利上げを見込んでいた。

市場参加者はより強いインフレ数字に備えていた。CME FedWatchの9月28日時点のデータによれば、10月の利上げ確率は72.5%だった。データ発表後、その確率は40%を下回った。

米ドルは発表前は強含みだった。主要通貨バスケットに対する米ドルの強さを測る米ドル指数は、FRBのタカ派姿勢に支えられ、6月以来最も強い月となる見込みだった。

インフレ指標の弱含みは、追加利上げの論拠を弱める。BeInCryptoが今月初めに指摘したように、利上げ期待の低下は通常、米国債利回りからの圧力を軽減することでビットコインを押し上げる。利子を生まないゴールドも、金利上昇時には魅力が低下する。

鈍化の一部はテクニカル要因による可能性がある。発表前の銀行予想ではその可能性が指摘されており、コアPCEは0.27%近辺になると予想されていた。

米経済分析局（BEA）は、3つのカテゴリーの価格算定方法を変更した。この調整により、8月の年率換算値は数十分の1ポイント減少すると見込まれていた。

堅調なGDPがFRBの利上げ観測を維持

同時に発表された成長指標は異なる状況を示した。米国の国内総生産（GDP）は、経済活動の最も広範な尺度で、第2四半期に年率2.2%で拡大し、コンセンサス予想の1.5%を上回った。

米国確定第2四半期GDP +2.2%（コンセンサス +1.5%）

米国確定第2四半期PCE価格指数 +5.0%

米国確定第2四半期コアPCE +3.3%（コンセンサス +3.6%）

— *Walter Bloomberg (@DeItaone) September 30, 2026

個人消費も増加した。インフレ調整後の個人消費支出は8月に0.6%上昇し、2025年3月以来の大きな月間伸びとなった。

金曜日に発表される9月の雇用統計は、FRBの次回会合前最後の重要な経済指標となる。当局者は、抑制されたインフレと堅調な消費・経済拡大のバランスをとることになる。