Franklin Templeton、配当をBitcoinエクスポージャー購入に充てるETFを申請

インデックスファンドからの配当収入は、長い間、追加の株式に再投資されてきた。Franklin Templetonは現在、その収益をBitcoin（BTC）に振り向けようとしている。

Nasdaqへの上場を予定する2つのETFが、この資産運用会社によって申請された。各ファンドは株式配分95%、Bitcoinエクスポージャー5%で開始するが、どちらもまだ取引を開始していない。

Bitcoinにとっての重要性は、インデックスファンドの仕組みにある。これらのファンドは大企業の株式で構成される分散ポートフォリオを保有している。通常、それらの企業からの現金配当は、追加の株式購入に再利用される。Franklin Templetonの戦略は、その配当金を代わりにBitcoinエクスポージャーに振り向け、この暗号資産に対する継続的な需要源を生み出す。

配当金がどのようにBitcoinに振り向けられるか

提案された一方のファンドはS&P 500の構成銘柄に連動する。もう一方は、金融セクター企業を除くNasdaqの上位100銘柄を対象とする。

両ファンドとも当初の構成は株式95%、Bitcoin 5%を維持する。その後、配当金が蓄積され始める。

「通常配当と特別配当はすべて、配当落ち日の翌日の市場寄り付きでBitcoinに再投資され、時間の経過とともにBitcoinエクスポージャーが増加する」と、目論見書の抜粋に記されている。

経費率は控えめだ。大きい方のファンドは年間0.09%で、初年度は1万ドルの投資につき9ドルに相当する。

間もなくローンチ…

米国株を保有し、あらゆる配当をbitcoinに再投資するETF。

基本的にはS&P 500とNasdaq 100に投資し、配当はbtcに回るようなもの。

btc配分5%を目標。

Franklin Templetonによる賢い商品設計だ。

一般投資家が簡単に得られる方法…

— Nate Geraci (@NateGeraci) October 25, 2026

ファンドは上昇後にBitcoin保有を自動的に削減する

重要な特徴は、四半期ごとのリバランスで、5%を超えるBitcoinのウェイトを4.5%まで削減することだ。これらの見直しの間にBitcoinエクスポージャーが20%を超えた場合、配分は2取引日以内に4.5%へ引き下げられる。

その結果、Bitcoin価格の上昇は売却を促す。逆に下落局面では、配当の流入により、評価が下がった価格で株式を積み増すことができる。

Bitcoinの直接保有は予定されていない。代わりに、ファンドはFranklin関連のETF、先物、オプションなどのBitcoin連動商品に投資する。同社は自社商品の手数料を免除する可能性があると述べているが、その免除は撤回可能なままである。

Franklinの規制当局への提出書類は、Bitcoinを投機性が高く、大幅な変動の影響を受けやすいものと説明している。

暗号資産をめぐる幅広い議論は続いている。Himalaya Capital創業者のLi Lu氏は先週、暗号資産は根本的に偽物だと評した。世界最大の資産運用会社であるBlackRockは、Bitcoin配分を1〜2%とするよう助言している。

Franklinの戦略はBlackRockの見解により合致している。当初の5%のBitcoinエクスポージャーは増加するが、リバランス時に削減されるだけだ。

真の検証が行われるのは、ファンドがNasdaqで取引を開始した時だ。Franklinはすでにそこで株式を登録している。