ドイツ輸入物価、エネルギーコスト急騰で2022年11月以来の最大の年間上昇率

• ドイツの輸入物価は9月に前月比2.1%上昇し、予想の1.8%を上回った。
• 前月は1.0%上昇だった。
• 前年同月比では、9月の輸入物価は10.4%上昇し、予想の10.3%を上回った。
• 前年の同じ月は8.3%上昇だった。

ドイツは経済的課題が十分にあるかのように、今度は輸入コスト上昇による新たなインフレ脅威に直面している。

9月の輸入物価は2022年11月以来の大きな年間上昇率を記録し、前月比でも予想を上回った。エネルギーコストが再び主因となった。

エネルギー輸入コストは前年同期比61.8%上昇し、電気料金は96.2%上昇とほぼ倍増した。米イラン紛争がドイツの輸入費用を圧迫しており、企業は他のコスト圧力からほとんど緩和を得られていない。

中間財価格は前年比11.1%上昇し、銅は37.9%、アルミニウムは23.4%上昇した。エネルギーを除いた輸入物価も9月は前年同月比5.5%上昇した。

これらの数字は何を意味するのか。

内訳を見ると、ドイツの輸入インフレは石油やガスにとどまらない。投入コストの上昇は産業サプライチェーン全体に広がっており、経済がこれ以上の打撃を最も受け入れられない時に、メーカーの利益率を圧縮する可能性がある。

このデータはEuropean Central Bankにとっても課題となる。輸入物価は消費者物価と同じではないが、エネルギーと生産コストの持続的な上昇は、企業がどの程度価格転嫁できるか次第で、最終的に家計に及ぶ可能性がある。

全体として、輸入物価の数字は、ECBが12月に再び利上げするとの観測を後押ししており、特に市場ではその確率が約61%と織り込まれている。