ドイツ9月の工場受注は持ち直すも、製造業の回復は依然不確実

• ドイツの9月の工業受注は前月比4.4%増となり、予想されていた4.8%増をわずかに下回った
• 前月分は当初発表の10.6%減から10.1%減へと改定された
• 前年同月比では、9月の受注は3.3%増となった
• 前回の比較対象となった数値は、改定後に3.2%増へとわずかに上方修正された

自動車セクターの回復が、9月の全体的な反発の主な原動力だった。自動車メーカーの新規受注は8月比10.5%増となった。それに先立つ2カ月間は、生産設備の組み替えや工場閉鎖により長期にわたって低迷していた。自動車の不振は8月の全体数字を押し下げていた。

機械工学も全体数字の押し上げに寄与し、内燃機関とタービンに関する大型受注に支えられて前月比8.3%増となった。その一部を相殺したのは、「その他の車両」セグメントの前月比10.4%減で、このセグメントには航空機、船舶、鉄道車両、軍事装備が含まれる。

大型受注を除くと、前月比の増加率は5.1%だった。変動の少ない3カ月間で見ると、2026年第3四半期の総受注は第2四半期比0.2%増、大口受注を除けば0.1%増となった。

これらの数字は、製造業が年初来に直面してきた大きな逆風に依然として何とか耐えていることを示唆している。最終四半期を見据えると、価格圧力が再び強まり、企業と消費者がより強いインフレと借入コストの上昇に直面するため、見通しはなお厳しい。