金はコアCPIの不安後に回復、10月利上げ観測は抑制されたまま

金は昨日、コアCPIが市場予想を上回った後、月間の新安値に近づいたが、最終的に下落分をすべて帳消しにした。この最初の動きは過剰反応だったように思える。なぜなら、コア指数が0.3%に上昇しても、市場が10月の利上げを完全に織り込むにはまだ十分ではなかったからだ。

その反射的な下落の後、次回会合での利上げの予想確率は約30%に落ち着いた。CPI発表前の21%からわずか9ポイント上昇しただけだ。

今日の経済カレンダーには米PPIが含まれるが、それが利上げ観測を大きく変えるとは思わない。生産者物価が下振れで驚かせない限り、反応は昨日のCPIへの反応と同様になる可能性があり、下振れサプライズは金の安心感からの上昇をあおる可能性がある。

地政学情勢は以前とほぼ同じだ。サウジアラビアとフーシ派の紛争は続いており、米国とイランの協議は膠着状態が続いている。中東危機を背景に原油は上昇を続けている。

今後を見据えると、中東情勢とFedの政策見通しが引き続き主要な焦点だ。米国とイランの進展があれば、トレーダーが利上げ予想を後退させるため、金は急上昇する可能性がある。上昇するインフレへの対応が遅いFedは、特にインフレ期待が名目利回りより速く上昇し、実質利回りが低下する場合、金にとって別の支援材料となり得る。

下方向のリスクとしては、よりタカ派的なFedや、米国とイランの対立の激化が、この貴金属にさらなる圧力を加える可能性がある。

テクニカル分析 — 日足

金CFD契約は昨日、コアCPIが予想を上回った後に再び下落したが、その下落は完全に回復した。下降トレンドラインは維持されており、抵抗線として機能する可能性がある。売り手はそのトレンドラインを利用し、上抜けにリスクを置いて、3,885レベルへの動きを見据えてポジションを取る可能性が高い。買い手は、4,700への上昇を見込んで参入する前に、高値更新を待つだろう。当初のターゲットは4,500となる。

テクニカル分析 — 4時間足

価格はCPI発表で急落した後、反発した。リスク管理の観点から、売り手は新安値を目指し続けたいのであれば、トレンドラインと4,228の抵抗線付近でより良いリスクリワードの設定を得られる。買い手は、新高値と次の4,400への動きへの道を開くために、トレンドラインとその抵抗線の両方を上抜ける必要がある。

テクニカル分析 — 1時間足

小さな下降トレンドラインが抵抗線となる可能性がある。売り手は、ラインの上にリスクを設定し、新安値を再度試すためにそれを利用するだろう。買い手は、トレンドラインと4,228の抵抗線に向かう押し戻しを延長するブレイクアウトを探すだろう。

今後の注目材料

今日は米PPI、米小売売上高、最新の米失業保険申請件数が予定されている。Fed議長のウォーシュ氏も、その日の非常に遅い時間に、IMF専務理事のゲオルギエバ氏とのファイアサイドチャットで講演する予定だ。ウォーシュ氏はフォワードガイダンスに反対しているため、実質的な内容はあまりないかもしれないが、このイベントはそれでも注目に値する。