PC低迷がAIの78％急成長を覆い隠し、インテルが30％急落

インテル株は金曜午前の取引で約30％急落し65.15ドルとなり、第4四半期の売上高見通しがウォール街の予想を約15.7億ドル下回ったことで、同社の市場価値から1000億ドル以上を消失させた。

急落の数時間前、インテルはデータセンターおよびAI事業が78％の成長を記録したと発表した。これは15年ぶりの速さである。しかし投資家たちは動じなかった。彼らの注目はPC部門と、AIブームが同部門に及ぼしている影響に集まっていた。

なぜ78％のAI急増がインテルの見通しを救えなかったのか

第3四半期自体は予想を上回り、インテルの決算報告によれば売上高は21％増の165億ドルだった。罰は報告ではなく、見通しに向けられている。

インテルの第4四半期見通しは150億ドルから160億ドルだった。一方、アナリストのコンセンサスは約170億ドルだった。

弱さはPCチップ事業にある。同事業は前四半期に81億ドルを売り上げた。インテルはこの部門の第4四半期の売上高が20％以上減少すると予測している。

「…強いサーバー需要が製造とパッケージングの制約に直面している。インテルは追加注文をそのまま追加出荷に変えることはできない…PCメーカーは高価で希少なメモリチップと弱体化した売上に直面している。彼らは在庫を削減している。インテルはPC部門の売上高が第3四半期から第4四半期にかけて20％以上減少すると予想している」と指摘したアナリストのShanaka Anslem氏。

ここに問題がある。AIデータセンターが世界のメモリチップを消費し、ラップトップをより高価にし、買い手を遠ざけている。インテルのサーバー受注を押し上げたのと同じ急増が、最大部門を圧迫しているのだ。

「PCの減速は少なくとも来年上半期まで続くと見ている」とDavid Zinsner氏は述べた。

10月14日にイスラエルのKiryat Gat工場で発生した致命的な爆発により、第4四半期の影響に約3億ドルが追加されると同社は見積もっている。

その影響を差し引いても、ウォール街の数字との間には12.7億ドルのギャップが残る。

金曜日はインテル史上最悪の取引日となるのか？

これまで株価がこれほど急落したのは、1974年7月の29.9％と2024年8月の26.1％の2回だけだ。終値が約64.50ドルを下回れば、金曜日はインテルの歴史の中で最悪の取引セッションとなる。

$INTC – インテル株29％急落、記録的な1日下落率の最大となる見通し

— Walter Bloomberg (@DeItaone) 2026年10月30日

債券投資家も緊張している。Markitのデータによると、インテルの債務不履行に対する5年物プロテクション（CDS）は金曜日に過去最高の123.5ベーシスポイントに急上昇し、2022年10月以来の最大の1日上昇となった。

とはいえ、パニックが行き過ぎているという主張も成り立つ。

Yahoo Financeのデータによると、インテルは2026年を39.38ドルでスタートした。したがって、たとえ67ドルでも、株価は今年に入ってから約65％上昇していることになる。

木曜日の電話会議で、リップ・ブー・タンCEOは投資家に対し、「インテルの再建は複数年にわたる旅になるだろう」と語った。

メモリ価格が次の動きを決めるだろう。インテルは、メモリの供給が正常化するまでPCの低迷は緩和しないと述べており、AI支出が本物の需要なのかバブルなのかという問題は、今やハードウェアメーカーにまで及んでいる。