LiqiとXDC、ブラジル規制当局がDLTに注目する中、トークン化目標を20億ドルに拡大

ブラジルの証券監視機関であるCVMは7月、トークン化ワーキンググループを設置し、分散型台帳技術（DLT）上での証券の登録、保管、取引、決済を検討している。

同グループはまた、トークン化証券の試験的な規制枠組みを提案する任務も負い、トークン化を規制当局による同国資本市場の近代化計画にしっかりと組み込んでいる。

並行して、ブラジルのトークン化プラットフォームであるLiqi Digital AssetsとXDC Networkは提携をさらに2年間更新し、2028年までに目標発行総額を5億ドルから20億ドルに引き上げた。

更新された協定は、両社がすでに達成したと述べる当初の5億ドルに加え、計画発行として追加の15億ドルを対象としている。

Liqi、当初の5億ドル目標を9か月前倒しで達成

拡大された目標は、両社の最初の協定における予想を上回る展開に続くものだ。

LiqiとXDCは当初2025年4月に契約を結び、24か月以内に最大5億ドルの実世界資産を目指した。両社によると、この目標は約15か月で達成され、予定より9か月早かった。

Liqiはこれにより、XDC上で利回りを生む資産の最大の発行体になったとしている。同社は、XDCメインネット上に展開された378のスマートコントラクトに支えられ、386シリーズ、60のアセットプールにわたり、現在までに約8億3,500万ドルがトークン化されていると報告している。

Liqi Digital AssetsのCEO兼共同創業者であるDaniel Coquieri氏は、当初の目標は機関投資家の需要を測ることがより困難だった時期に設定されたと述べた。

「私たちは当初、攻撃的に見える目標を掲げて最初の契約を結んだ。2年で5億ドルという目標だ。それを15か月で達成した。ブラジルのストラクチャード・クレジット市場はすでに存在していたからだ。欠けていたのはインフラだった。需要が3倍になったから、コミットメントも3倍にした。 私たちが構築しているのはブロックチェーンのパイロットではない。規制対象の銀行やオリジネーターがクレジットを流すためのレールであり、監査可能な担保とオンチェーン決済を備えている。」

拡大契約の下で、XDCはRWA発行におけるLiqiの独占ブロックチェーンであり続ける。両社は、追加のストラクチャード・クレジットの種類、貿易金融、より大規模なオリジネーターからの売掛債権に進出する計画だ。

トークン化クレジットはRWA市場の成長分野

クレジットへの重点が重要なのは、RWA市場が、初期の機関投資家の成長の多くをけん引したトークン化米国債商品を超えて拡大しているためだ。

RWA.xyzは現在、2,500件超の資産にわたって、分散型トークン化クレジット78億2,000万ドルと、さらに表現されたクレジット資産377億3,000万ドルを追跡している。このカテゴリーには、コーポレートクレジット、ストラクチャードクレジット、スペシャルティファイナンス、その他の非ソブリン債務形態が含まれる。

Liqiの活動はこのセグメントに該当する。同社によると、XDCで発行済みの資産には、売掛債権、給与天引きローン、社債、コーポレートクレジット、ブラジルのレシーバブル証書が含まれる。発行にはItaú BBA、Banco BV、Banco ABC Brasil、Creditasなどの機関が関与している。

XDC NetworkのLATAM責任者であるDiego Consimo氏は次のように述べた。

「これらは規制された金融市場内で組成されたストラクチャードクレジットのオペレーションであり、現在はブロックチェーンをインフラの有効な一部として利用している。」

XDCにとって、さらなる発行を確保することは、トークン化資産をめぐるブロックチェーン間の競争が激化する中で、RWA分野へのエクスポージャーを強化することにもなる。

RWA.xyzによると、Ethereumは現在、分散型RWA価値で約176億ドルと首位に立ち、BNB Chain、Solana、Stellarが続く。

ブラジル、トークン化を資本市場に組み込む

ブラジルの規制当局はまた、トークン化資産が既存の金融システム内でどのように機能すべきかへの焦点を強めている。

CVMの新しいワーキンググループには、規制当局の14部門の代表が参加しており、ANBIMA、ABCripto、ABToken、その他の資本市場参加者などの組織との協議を開始している。その権限は、DLTシステムを用いた保管、登録、取引、決済に及ぶ。

ブラジル中央銀行は別途、規制対象の金融仲介機関とプログラマブルな金融サービスのために設計されたDLTベースの環境であるDrexを通じて、トークン化金融を模索してきた。

商業的な発行と規制の整備は、したがって収束し始めている。クレジット商品はすでにブロックチェーンシステムを通じて組成・決済できる一方、規制当局は、そうしたシステムが既存の証券市場ルールとどのように相互作用すべきかを判断している。

LiqiとXDCの契約は、機関投資家による採用が続けば、その後に続く可能性のある規模の兆しを示している。ただし、20億ドルのコミットメントは完了した発行ではなく、将来の目標であり、今後2年間でさらに15億ドルをオンチェーンに載せる予定だ。

ブラジルのトークン化市場にとって、この目標の達成は、トークン化クレジットが比較的小規模な展開から、規制対象の銀行、オリジネーター、確立された金融商品を巻き込んだ反復的な発行へと進むことを示すことになる。