RBAのブロック総裁：供給ショックは政策運営にとって困難、二次的影響を警戒

画像は、ニュージーランド準備銀行（RBNZ）のブレマン総裁がNZドルを押し上げている様子を示しています：

• RBNZのブレマン総裁、原油価格上昇は短期的なインフレ上昇を示唆

ブロックに話を戻すと...

これまでに発表された2つの発言は範囲が限定的ですが、先週金曜日に議会で示したタカ派的な姿勢を強めるものではなく、それを補強するものです。その際、ブロック総裁は顕在化する上振れインフレリスクと、中立金利が上昇したとの見方が優勢であることを強調しました。供給ショックが金融政策にとって難しいと述べた観察は、よく知られた中央銀行の制約を繰り返すものですが、それを二次的効果（初期の価格ショックがより広範な賃金・価格設定行動に影響を与えること）への注視と結び付けた点は、更なる引き締めを正当化するような持続性への持続的な注意を示しています。RBAの9月28日～29日の会合を1週間後に控え、25ベーシスポイントの利上げが広く予想される中、これらの初期の発言は市場にその見通しを変える理由をほとんど与えませんが、 fireside形式であることから、さらに具体的なコメントが出る可能性があります。

--- 本日のfiresideチャットからのブロックの最初のコメントは簡潔ですが、先週彼女が採用したタカ派的な姿勢を弱めるものではありません。

要約：

• RBAのミシェル・ブロック総裁は、供給ショックは金融政策で管理するのが難しいと述べた。
• 同総裁は、政策はこうしたショックのインフレへの二次的影響に対処しなければならないと述べた。
• これらはブロック総裁のfiresideチャットからの最初のコメントであり、形式を考慮するとさらなる発言が予想される。
• これらのコメントは、先週金曜日の議会証言で、顕在化する上振れインフレリスクと上昇する中立金利を指摘したブロック総裁のタカ派的なトーンと一致する。
• AIブームがオーストラリア経済の過剰需要に拍車をかけている。

オーストラリア準備銀行（RBA）のミシェル・ブロック総裁は、本日のfiresideチャット形式の講演での初期の発言で、供給ショックは金融政策にとって対処が難しく、政策はこれらのショックがインフレに与える二次的影響に取り組まなければならないと述べました。これまでのところコメントは少なく、これは構造化されていない会話形式の特徴ですが、ブロック総裁が最近の公の場で維持しているタカ派的な姿勢によく適合しています。

ブロック総裁の発言は、先週金曜日に議会委員会で示した立場を反映しており、8月に警告された上振れインフレリスクが現在顕在化していることや、政策立案者の間で中立金利が上昇したとの見方が一般的であることに言及しました。本日の二次的効果（原油価格上昇などの初期コストショックが経済全体の賃金・価格設定決定に波及するプロセス）への焦点は、先週提起した懸念、すなわち持続的なショックは通過させるのが難しく、企業がコスト上昇を顧客に転嫁する意欲が高まっていることと一致しています。

この発言は、RBAの9月28日～29日の会合（現在の4.35%のキャッシュレートから25ベーシスポイントの引き上げが広く予想されている）の1週間前に行われました。ブロック総裁の発言のこれまでのところ、その予想経路からの変更を示唆するものは何もありませんが、fireside形式は正式なスピーチよりもスクリプト化されていないため、講演が続くにつれてさらにコメントが出る可能性があります。これまでのところ資料が限られているため、追加の発言が到着するにつれて、この記事は更新が必要になる可能性があります。