S&P 500、3.8%下落後にサーキットブレーカーを回避

S&P 500は木曜日に半導体銘柄の大暴落の中、最大3.8%下落した。さらに3.3%下落すれば、米国株の全取引を停止する仕組みが作動していただろう。

そのメカニズムは市場全体のサーキットブレーカーであり、米国株のすべての買い手と売り手を15分間ロックアウトするものだ。

サーキットブレーカーとは何か、株はどの程度近づいたのか

サーキットブレーカーは市場全体に適用される自動的な取引停止措置である。米国の取引所は1987年10月の暴落を受けてこれらを導入した。SECの提出書類によると。

毎日、閾値はS&P 500の前営業日の終値に基づいて再調整される。水曜日の終値は7,688.62だった。

7%下落の7,150.41で15分間取引が停止される。13%下落の6,689.09で別の停止が作動する。20%下落の6,150.89に達すると、その日の市場は閉鎖される。

最初の2回の停止は3:25 p.m. ETまでのみ有効である。その後は、下落がそのまま取引セッションの終了まで続く。

Nasdaqはより急激な下落を経験したが、サーキットブレーカーを作動させることができるのはS&P 500のみである。

火曜日の選挙で民主党が上下両院を掌握し、AIチップを購入するデータセンターの拡大が鈍化するとの懸念が高まり、それが木曜日の半導体銘柄の売却を促進した。

Philadelphia Semiconductor Indexは、米国の大手半導体企業のベンチマークであり、10.2%下落した。

正午までに、S&P 500は約7,400まで回復し、最初の閾値まで約285ポイントの差があった。Trading Economicsのデータによると。

ウォール街はサーキットブレーカーを注視、S&P 500が3.8%急落

米国株が急落し、市場全体の取引停止基準に注目が集まる。

米国のサーキットブレーカーのルールでは、以下のS&P 500の水準が発動を引き起こす：

🔸 7%下落 — 7,150.41: 15分間取引停止
🔸…

— *Walter Bloomberg (@DeItaone) November 5, 2026

サーキットブレーカーはパニックを鎮めるか、それともあおるか

サーキットブレーカーは2020年3月にCOVID-19暴落時に4回作動した。専門家の間でもその影響については意見が分かれている。

一部の研究者は、価格が閾値に近づくにつれて引き寄せられる「マグネット効果」について警告している。

「…サーキットブレーカーは下落圧力を減速させたが、完全には抑制できず、マグネット効果が作用している」と、記している Laura Kodres氏（MIT Golub Center for Finance and Policyの上席特別研究員）。

取引所は異なる見方をしている。World Federation of Exchanges（WFE）による2022年の調査は、2020年の停止後に価格が安定したと結論付けた。

「…米国のサーキットブレーカーは適切に設計されており、効果的な保護メカニズムとして機能している」と、WFE CEO Nandini Sukumar氏は声明で述べた。

November 1、BeInCryptoは、中間選挙がNasdaqの下落を長引かせる可能性があるというJim Cramer氏の警告を伝えた。7%の閾値は3:25 p.m. ETまで有効である。