8月の上昇後、9月はウォール街と暗号資産にとって最も弱い月に

9月は歴史的に米国株と暗号資産にとって最もパフォーマンスの悪い月です。S&P 500は8月に2%超の上昇で終了し、期間中に複数の最高値を記録しました。

Bitcoin（BTC）とEthereum（ETH）はどちらも力強い展開で月を締めくくり、それぞれ24.95%と32.5%上昇しました。過去のパターンは、両市場にとってより困難な時期が先にあることを示唆しています。

9月は株式にとって長期にわたる下落の記録がある

1950年以来、Dow Jones Industrial Averageは9月に平均0.8%下落しました（2026 Stock Trader’s Almanacによる）。同期間にS&P 500は0.7%下落しました。

1971年以来、Nasdaq Compositeは0.9%下落し、1979年以来小型株のRussell 2000は0.8%下落しました。Bank of Americaの1928年までのデータによると、S&P 500は9月に平均1.17%の損失を出し、その56%の年で下落しました。

Almanacの著者であるJeffrey Hirsch氏とChristopher Mistal氏は、この傾向を、夏の休暇後にファンドがポートフォリオを管理する方法に起因するとしています。

「レーバーデーの後に戻ってきたポートフォリオマネージャーは、9月にポートフォリオを整理する傾向がある」と彼らは述べています。

これは、株式にとって力強い8月の後になります。S&P 500は2%以上上昇し、8月13日に過去最高の7,798.99で終了しました。これは2026年の27回目の最高値更新終値です。Dowは1%以上上昇しました。

この上昇は企業利益に支えられました。第2四半期の税引前利益は4.8兆ドルに達し、少なくとも1950年以来最大のシェアとなりました。

そうした背景の中で、いくつかの逆風が現れています。1か月以上ぶりに、米国とイランが相互に攻撃を実行しました。7月の個人消費支出インフレ率は3.7%で、FRBの目標である2%のほぼ2倍でした。

RothのチーフテクニカルストラテジストであるJC O'Hara氏は、中間選挙の年は歴史的に9月と10月に変動を引き起こすと指摘しました。

暗号資産も同じ季節的な弱さを共有

デジタル資産にも同様の季節的な記録があります。2013年以来、Bitcoinは9月に平均2.87%下落し、最も悪い月となっており、中央値の下落は2.44%です（Coinglassによる）。

Ethereumはより大きな格差を示しています。2015年以来、この資産は9月に平均9.40%下落し、中央値の下落は9.14%です（CryptoRankによる）。

それにもかかわらず、最近のパフォーマンスはこの傾向を複雑にしています。BTCは過去3回の9月すべてで上昇して終了し、2025年には5.16%、2024年には7.29%上昇しました。ETHは2024年9月に3.20%上昇しました。

両資産とも、9月に入る際に力強い勢いを持っています。BTCは8月に24.95%上昇し、ETHは32.5%上昇しました。

株式市場の季節性も同様に緩和されています。S&P 500は2024年9月に2.02%上昇し、2025年には3.5%上昇しました。これは長期平均に反する連続上昇です。

今年の9月は、季節的な課題が中間選挙、目標を上回るインフレ、原油価格の上昇と重なっています。