ステーブルコインは速いが、途中で手数料がかさむ

Bank of Italyの実験では、10の国際送金ルートを対象に、ステーブルコインで200ドルを送るコストが、あるルートでは約60セント、別のルートでは18ドル近くになることがわかった。トークンの購入と換金が費用の大部分を占め、オンチェーン送金はごく一部にすぎなかった。

これは些細な金額ではない。給与がステーブルコインで受け取られる人にとって、手数料は大きな負担になり得る。そのお金は暗号資産ウォレットに届くかもしれないが、家賃は依然として銀行口座から支払わなければならない。

別の調査では、Mastercardが買収したステーブルコイン基盤プロバイダーであるBVNKは、フリーランサー、ギグワーカー、マーケットプレイス販売者が収入の約35%をステーブルコインで得ていたと報告している。

ステーブルコインは、すでに多くの業界で有用であることを証明している。より難しい問題は、実際に使える場所に届くまでに、そのお金がどれだけ残っているかだ。

ステーブルコインのコストはどこで積み上がるのか

取引には、ステーブルコインの購入、送金、そして現地通貨への売却が含まれる場合がある。手数料は各段階で発生し得る。宣伝上は送金手数料がゼロでも、最終的な受取額を減らす為替スプレッドによって、その効果は損なわれ得る。

イタリアの調査による0.30%から9%近くまでの範囲は、対象としたルートの全行程をカバーするものであり、世界平均の換金手数料ではない。

BISの調査は、両替と換金にかかる費用が、銀行やフィンテックサービスと比較したステーブルコインの位置づけをどう形作るかも探っている。

TOKEN2049で講演したRedotPayのTaylor Bossung氏は、残る摩擦を指摘した。RedotPayは、1億3,000万以上の加盟店でステーブルコインを使える物理カードとバーチャルカードを提供しているため、同社はその障害を明確に把握している。

「オンランプとオフランプは依然として高すぎる」

同氏は、頭金のような大きな買い物のために資金を引き出す人の例を挙げた。ステーブルコインで資金をチャージしたカードを使って食料品を支払う選択肢は、それ自体では、多額の引き出しを手の届くものにはしない。

ステーブルコイン決済の簡素化

利用者は価格を比較する前に、ウォレットアドレス、ブロックチェーンネットワーク、ネットワーク手数料用の専用トークンを処理する必要があるかもしれない。それは、ユーザーと稼いだお金の間に置かれた、なじみのない一連の意思決定だ。

Raagulan Pathy氏は、ステーブルコインを基盤とするグローバルマネーアプリ「KAST」を運営し、同社の目標を次のように説明した：

「ユーザー体験がWeb2のように見える一方で、資金移動をステーブルコインが許す限りシンプルに保つ」と、Raagulan Pathy氏は述べた。

実際には、それは人々がすでに知っている操作、たとえば電話番号に直接支払うことを指している。その下には、より基本的な見方がある。

「人々が気にしているのはお金であって、その下にある手段ではない」

よりすっきりしたインターフェースは、ユーザーの手間を減らす。それでも、誰かが舞台裏で両替と送金を管理しなければならない。

ステーブルコイン決済を採用する企業は、拡大し、今やより多くの顧客が直面している課題に真摯に応えることを望むなら、その違いを念頭に置く必要がある。たとえ給与システムがスムーズでも、賃金を使える状態にする作業を従業員に押し付ける可能性は依然としてある。

ステーブルコイン決済が価格面で有利に見える場合

デジタルドルを保有したい受取人もいれば、すぐに現地通貨を必要とする受取人もいる。どちらに当てはまるかによって、その計算式は変わる。

すでにステーブルコインを持っている人にとって、関連する比較は、それらを使う場合や引き出す場合のコストを伴う。通常の通貨から始める人にとっては、購入価格も加える必要がある。

何と比較されるかも重要だ。World Bankによると、Q3 2025の世界平均送金コストは6.36%で、デジタル専用送金事業者指数は3.54%だった。

これらの従来の数値は、ステーブルコインを高額な送金手段とのみ比較すると、結論を歪めかねないことを明確にしている。

正しい比較方法は、同じ金額を同じ場所へ、同じ通貨で、同じ支払い方法を使って送ることだ。

何が換金コストを削減するのか

Bossung氏は、規制に役割があると見ている：

「それは、オンランプ／オフランプのプロバイダーがより良い条件を交渉できるようにし、競争市場が中核機能の価格を押し下げる」と、RedotPayのコーポレート・アフェアーズ責任者は述べた。

これは、顧客にとっての結果と照らし合わせて評価されるべき主張だ。改善された商業条件が意味を持つのは、より有利な為替レート、より安い出金手数料、または最終的に届く金額の増加につながった場合だけだ。

家賃であれ仕入先への請求書であれ、支払う側にとって決定的な問いは、いくら着金するか、どれほど速いか、そして受け取る側が実際にそれを使えるかだ。速さという利点は、節約効果が最初から最後まで保たれない限り、ほとんど意味がない。