スイス中央銀行総裁、インフレのサプライズを指摘－12月利上げ観測が強まる

こうした発言は、12月の利上げに対する市場の織り込みを強めると見込まれる。この利上げは、SNBを主要中央銀行の中で最低の政策金利から離脱させ、スイスフランを押し上げる可能性がある。燃料費と暖房費がインフレ急上昇を牽引したため、石油は事実上、スイスの金利予想に直接影響する要因となり、中央銀行の政策運営を中東情勢により緊密に結びつけている。フランを支援する動きは、SNBが輸入インフレに対抗するために長年利用してきた経路の一つも狭めることになる。トレーダーは、シュレーゲル氏がより強力な対応の引き金として挙げた二次的影響について、賃金と家賃のデータを注視するだろう。

スイスのインフレ率は依然としてSNBの目標レンジ内にあるが、直近の上昇ペースが同行の注意を引いており、総裁は市場にその点を理解させようとしている。

要約：

• SNB総裁のマーティン・シュレーゲル氏は、10月のインフレ率1.5%が中央銀行自身の予測を上回ったと述べた
• 約3年ぶりの大幅な年間上昇は燃料と暖房費が主導し、衣料品、食料品、履物も上昇した
• SNBは二次的影響について賃金と家賃を監視する方針だが、これまでのところ特筆すべきものは現れていない
• シュレーゲル氏は、物価安定が脅かされればSNBはためらわず行動すると述べた
• エコノミストは現在、SNBが12月10日の会合で0%の政策金利を引き上げる可能性が高まったとみている

Swiss National Bank（SNB）総裁のマーティン・シュレーゲル氏は、スイスのインフレ加速が中央銀行を驚かせたと述べ、物価安定が危険にさらされれば政策変更に応じる用意があると示唆した。ロイターが、木曜日に掲載されたHandelszeitungのインタビューを引用して報じた。

火曜日に発表された政府統計によると、スイスの消費者物価は10月に1.5%上昇し、前年同月比で約3年ぶりの大きな年間上昇率となった。シュレーゲル氏によると、この数値はSNB自身の予測を上回り、前回の政策評価以降、さらに勢いが増したことを反映している。

シュレーゲル氏は、上昇の大部分は燃料と暖房の値上がりによるものだと述べ、その月には衣料品、食料品、履物も値上がりしたと付け加えた。

SNBの年間インフレ目標は0%から2%で、10月の数値は依然としてそのレンジ内にある。懸念は水準そのものではなく、物価圧力がどこに向かっているか、どの程度広がっているかだ。シュレーゲル氏は、特に上昇が経済の他の分野（賃金や家賃など）に及んでいる兆候について、同行が注意深く監視すると述べた。

これまでのところ、こうした二次的影響を示す有意な証拠はほとんどないとシュレーゲル氏は述べたが、今後その可能性を排除しなかった。また、物価安定が脅かされれば、SNBはためらうことなく金融政策を変更すると述べた。

この発言が重要なのは、現在のスイスの金融政策スタンスによる。10月のデータはすでにエコノミストに次回会合での利上げの確率を引き上げさせていたが、SNBの政策金利は主要中央銀行の中で最低の0%にある。シュレーゲル氏は利上げを約束するまでには至らなかったが、インフレ統計がSNBを驚かせたと認めたことと、明確な対応意欲を示したことは、こうした観測を強めると見込まれる。SNBの次回の政策発表は12月10日に予定されている。