トランプ大統領、イラン紛争終結宣言を検討、国防総省は展開を延長

主な動き：

• ウォール・ストリート・ジャーナルの報道によると、トランプ大統領は高官らと非公開でイランとの戦争終結宣言の可能性を協議しており、継続的な経済的压力が最終的にイラン政権に核開発計画を断念させるか崩壊に追い込むとの信念から、この考えに支持を表明している。
• 別途、ピート・ヘグセス国防長官は中東全域への米軍展開を2027年まで延長しており、トランプ氏が撤退を検討する一方で国防総省は紛争の継続に備えていることを示している。
• CNNは火曜日、米軍が約1800万バレルの石油を積んだ40隻の商船をホルムズ海峡で護送したと報じた。これは戦時中の最高値で戦前の輸送量に近く、同時に巡航ミサイルを迎撃し、ドローン攻撃を撃退した。
• イランはクウェートの米軍基地にミサイルとドローンを発射。クウェートの防空が反応した現場からは濃い煙が上がったとの報告がある。
• 金は回復を続け、1オンス4,420ドルを超えて上昇。ドル安と長期金利の最近の高値からの低下が支援。
• ニュージーランド準備銀行のアンナ・ブレマン総裁は、水曜日の2.75%への利上げを適切と述べ、成長の拡大を見込む一方、インフレ期待と石油価格の間接的な影響へのリスクを強調。チーフ・エコノミストのカール・コンウェイ氏は、顕著な地域差とオークランドの厳しい状況を指摘。
• ニューヨーク連邦準備銀行のジョン・ウィリアムズ総裁は9月の利上げ期待を抑え、一方、連邦準備制度理事会（FRB）のクリストファー・ウォーラー理事は米国時間の後半に講演する予定。
• 日本のサービス業購買担当者景気指数（PMI）は8月に51.2から52.5に上昇し、5カ月ぶりの高水準。S&Pグローバルは、過去最高に近い産出価格の伸びが日銀の追加利上げの論拠を強化すると指摘。
• 中国の民間格付け会社RatingDogのサービス業PMIは50.4から51.4に上昇。月曜日に発表されたより抑制的な公式調査とは逆の動き。総合PMIは50.8から52.1に上昇。
• 木曜日、アジア太平洋株の大半は上昇。ウォール街の上昇に追随し、利回りは小幅低下。日本の日経平均は円高の影響で小幅な上昇にとどまった一方、韓国のKOSPIはアウトパフォームし、約1.5%上昇。
• USD/JPYは158を下回り、8月10日以来の低水準。円が広範に強含み、円クロスを押し下げる一方、EUR/USDとGBP/USDは上昇。

木曜日の市場にとって、主要な材料はウォール・ストリート・ジャーナルの報道で、トランプ大統領がイランとの戦争終結を非公開で協議している一方、自身の国防総省が静かに2027年までの部隊展開を延長していることを示唆した。報道によると、トランプ氏は高官らに対し、6カ月に及ぶ紛争の終結を宣言することを支持していると伝えており、持続的な経済的压力が最終的にテヘランに核開発計画を断念させるか崩壊に追い込むと考えている。この表明された選好は、ピート・ヘグセス国防長官の戦略と矛盾する。同戦略は、軍艦、防空部隊、落下傘部隊の展開期間を延長するものであり、紛争縮小よりもトランプ氏の選択肢を維持することを目的とした無期限のアプローチである。

緊張緩和の話は、別のCNN報道によって裏付けられた。同報道は、火曜日に米軍が約1800万バレルの石油を積んだ40隻の商船をホルムズ海峡で護送したと述べている。これは戦時中の最高値で、戦前の処理量に近い。作戦中、米軍は対艦巡航ミサイルを迎撃し、複数のドローン攻撃を撃退した。もし正しければ、護送された規模は供給懸念が効果的に処理されていることを示唆し、限界的に石油価格の地政学リスクプレミアムを低下させる可能性がある。

しかし、現地の状況は依然として解決には程遠い。イランはクウェートの米軍基地にミサイルとドローンで攻撃し、関係筋はクウェートの防空が反応した現場から濃い煙が上がったと報告。トランプ大統領はまた、イランに対する新たな作戦はそれほど長く続かないと公に述べ、これはジャーナルが報じた非公開の議論と一致する。

その他の市場では、金は前取引からの回復を延ばし、1オンス4,420ドルを再び上回って上昇。広範なドル安と米国債利回りが最近の高値から低下したことに支えられた。

中央銀行関連では、ニュージーランド準備銀行のアンナ・ブレマン総裁は、水曜日の2.75%への利上げ後も金融刺激の段階的な撤回が適切であると述べ、今後1年間で成長が拡大すると予想。インフレ期待と原油高の間接的な影響へのリスクを強調した。チーフ・エコノミストのカール・コンウェイ氏は別途、ニュージーランド経済の顕著な地域格差を指摘し、オークランドの状況は厳しいと述べた。米国では水曜日、ニューヨーク連銀のジョン・ウィリアムズ総裁が今月の会合での利上げ期待をくじき、一方、FRBのクリストファー・ウォーラー理事は今後の米国取引時間中に講演する予定。

データ面では、日本のサービス業PMIは8月に51.2から52.5に上昇し、5カ月ぶりの高水準。S&Pグローバルのアナベル・フィデス氏は、過去最高に近い産出価格の上昇ペースが日銀の追加利上げの論拠を強化すると述べた。中国では、民間のRatingDogのサービス業PMIが50.4から51.4に上昇。月曜日に発表された弱い公式調査との乖離が続いており、RatingDogの総合PMIは50.8から52.1に上昇した。

木曜日、アジア太平洋株式は大半が上昇。ウォール街の夜間の上昇に追随し、同地域で利回りは低下。日本の日経平均は円高が輸出企業に影響し小幅な上昇にとどまった一方、韓国のKOSPIは地域の同業種をアウトパフォームし、約1.5%上昇した。

為替市場では、USD/JPYは158を下回り、8月10日以来の低水準。円が広範に強含み、ほとんどの円クロスを押し下げる一方、EUR/USDとGBP/USDはともに上昇。日銀の9月17～18日の会合について市場の議論が増えており、その後に9月21日、22日、23日の市場閉鎖が続く。一部では、これらの薄商いの休日期間に介入が行われるリスクを指摘。会合までまだ約2週間あるため、この見方は現時点ではやや誇張されているように思われる。現在の円高のより妥当な理由は、会合前の明確なタカ派的な再評価であり、今週の日銀審議委員の田形肇氏が、追加利上げに対して固定されたペースではなく機動的なアプローチを提唱したコメントに続くもの。