บูลล็อคชี้ RBA จะให้ความสำคัญกับ CPI เดือนสิงหาคมเพียงเล็กน้อย เนื่องจากนโยบายมีความล่าช้า

การแถลงข่าววันนี้กับมิเชล บูลล็อค ผู้ว่าการธนาคารกลางออสเตรเลีย มีประเด็นสำคัญบางประการ เธอชี้แจงเกี่ยวกับการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยและความเสี่ยงด้านขาขึ้นของเงินเฟ้อ แต่เธอยังพยายามหยุดไม่ให้ตลาดมองรายงาน CPI เดือนสิงหาคมที่จะออกในวันพรุ่งนี้เป็นตัวชี้วัดชี้ขาดสำหรับการดำเนินการครั้งต่อไป

บูลล็อคกล่าวว่าเธอจะไม่ให้ความสำคัญกับตัวเลขดังกล่าวมากเกินไป โดยให้เหตุผลว่า RBA จำเป็นต้องพิจารณาสภาวะในอนาคต มากกว่าตอบสนองต่อข้อมูลจากเดือนก่อนหน้าอย่างอัตโนมัติ

ประเด็นหลักคือความล่าช้าของผลกระทบจากนโยบายการเงิน

ก่อนวันนี้ RBA ได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยแล้วสามครั้ง ระหว่างเดือนกุมภาพันธ์ถึงพฤษภาคม บูลล็อคชี้ว่าผลกระทบเต็มที่อาจใช้เวลา 12 ถึง 18 เดือนจึงจะสะท้อนผ่านเศรษฐกิจ ข้อโต้แย้งของเธอคือ เมื่อรวมกับการขึ้นดอกเบี้ยในวันนี้ การดำเนินนโยบายที่เข้มงวดส่วนใหญ่ยังคงส่งผลต่อสินเชื่อที่อยู่อาศัย การใช้จ่ายของครัวเรือน และอุปสงค์

นั่นไม่ได้ทำให้รายงาน CPI พรุ่งนี้ไร้ประโยชน์ ตรงกันข้ามเลย

บูลล็อคกล่าวว่าหากข้อมูลสอดคล้องกับที่คาดการณ์ไว้ จะยืนยันว่าเงินเฟ้ออยู่ในระดับสูงจนไม่สามารถยอมรับได้ในช่วงครึ่งแรกของปี แต่ข้อมูลดังกล่าวอาจไม่จำเป็นต้องเปิดเผยว่าเงินเฟ้อจะเป็นอย่างไรในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า หรือแม้แต่ในปีหน้า

นั่นคือประเด็นสำคัญสำหรับตลาด

การอ่านค่า CPI ที่แข็งแกร่งในวันพรุ่งนี้อาจยังช่วยหนุนเงินดอลลาร์ออสเตรเลีย และทำให้เทรดเดอร์คาดการณ์ว่า RBA จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก โดยเฉพาะเมื่อมีความเสี่ยงเงินเฟ้อด้านขาขึ้นอยู่ อย่างไรก็ตาม บูลล็อคกำลังพยายามลดโอกาสที่ตัวเลขรายเดือนเพียงเดือนเดียวจะกลายเป็นเรื่องราวนโยบายทั้งหมด

เรื่องนี้มีความเกี่ยวข้องเป็นพิเศษ เนื่องจากเทรดเดอร์ยังคงไม่ตัดสินใจก่อนการประชุมเดือนพฤศจิกายน โดยโอกาสที่จะปรับขึ้นอีก 25 จุดพื้นฐานอยู่ที่ประมาณ 41%

ดังนั้นรายงาน CPI พรุ่งนี้จะยังคงมีความสำคัญ แต่หากข้อความของบูลล็อคส่งผลถึงตลาด รายงานอาจมีความสำคัญมากขึ้นในฐานะหลักฐานว่าเงินเฟ้ออยู่ที่จุดไหนในอดีต มากกว่าที่จะเป็นสัญญาณชัดเจนว่าอัตราดอกเบี้ยกำลังมุ่งหน้าไปทางไหน