ข้อมูล CPI ร้อนแรงกดดันให้ RBA ขึ้นอัตราดอกเบี้ยติดต่อกันสองครั้ง: Natixis

การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยติดต่อกันสองครั้งจะเพิ่มความได้เปรียบด้านผลตอบแทนของดอลลาร์ออสเตรเลียและทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะสั้นยังคงสูง ขณะที่ข้อบ่งชี้ใด ๆ ว่าเดือนพฤศจิกายนเป็นการเคลื่อนไหวครั้งสุดท้ายอาจจุดชนวนการกลับตัวในทั้งสองอย่าง เชื้อเพลิงเป็นช่องทางส่งผ่านหลัก ดังนั้นราคาน้ำมันจึงยังคงสำคัญต่อแนวโน้ม: ราคาน้ำมันดิบที่เพิ่มขึ้นอีกจะทำให้การส่งผ่านไปยังภาคบริการลึกขึ้นและเพิ่มเสียงเรียกร้องให้ปรับนโยบายเข้มงวดเพิ่มเติม หุ้นออสเตรเลีย โดยเฉพาะภาคที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย เช่น อสังหาริมทรัพย์และสินค้าอุปโภคบริโภคที่ไม่จำเป็น เผชิญแรงกดดันเพิ่มเติมหากตลาดเริ่มประเมินวัฏจักรการขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่ยาวนานขึ้น

• ING ปรับเพิ่มเป้าหมาย AUD/USD เป็น 0.71 โดยสนับสนุนการขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานของ RBA ในสัปดาห์หน้า

สำหรับเงินเฟ้อของออสเตรเลีย เชื้อเพลิงไม่ได้เป็นเพียงปัญหาที่ปั๊มน้ำมันอีกต่อไป และ Natixis คาดว่า RBA จะดำเนินการอีกครั้งในสัปดาห์หน้า

• CPI เดือนกันยายนเพิ่มขึ้นประมาณ 0.8% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า และ 4.3% เมื่อเทียบกับปีก่อน สูงกว่าความคาดหมายของนักวิเคราะห์ที่ 0.7% และ 4.2%
• พลังงานเพิ่มประมาณ 0.3 จุดเปอร์เซ็นต์ต่อการเพิ่มขึ้นรายเดือน ขณะที่การเดินทางมีส่วนประมาณ 0.43 จุดเปอร์เซ็นต์ ซึ่งเป็นสัดส่วนที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่ธันวาคม 2025
• พลังงานช็อกกำลังส่งผ่านไปยังตะกร้าสินค้าที่กว้างขึ้น ตามความเห็นของ Garcia Herrero
• ค่าเฉลี่ยปรับลดในไตรมาสที่สามเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็นประมาณ 3.7% ซึ่งเบี่ยงเบนจากการคาดการณ์ของ RBA ในเดือนสิงหาคมที่ว่าจะถึงจุดสูงสุดในไตรมาสที่สอง
• ความเห็นจาก Hauser และ Bullock ตอกย้ำความอดทนต่ำของ RBA ต่อเงินเฟ้อที่คงอยู่
• Natixis คาดว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยติดต่อกันสองครั้งในวันที่ 3 พฤศจิกายน โดยการตัดสินใจในภายหลังจะขึ้นอยู่กับข้อมูลเป็นอย่างมาก

เงินเฟ้อเดือนกันยายนในออสเตรเลียเป็นเซอร์ไพรส์ด้านการปรับตัวขึ้นอย่างรุนแรง ซึ่งมีแนวโน้มที่จะผลักดันให้ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยติดต่อกันในการประชุมวันอังคารที่ 3 พฤศจิกายน การประเมินดังกล่าวมาจากหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์เอเชียแปซิฟิกของ Natixis ซึ่งเป็นหนึ่งในนักวิเคราะห์ RBA ที่ได้รับการติดตามอย่างใกล้ชิดที่สุด

ราคาผู้บริโภคโดยรวมเพิ่มขึ้นประมาณ 0.8% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้าในเดือนกันยายน และประมาณ 4.3% จากปีก่อนหน้า ทั้งสองสูงกว่าการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ที่ 0.7% และ 4.2% Garcia Herrero กล่าวว่าข้อมูลดังกล่าวสร้างความประหลาดใจให้ทั้งตลาดและธนาคารกลาง

สิ่งที่กังวลใจเธอมากที่สุดคือรายละเอียด พลังงานมีส่วนประมาณหนึ่งในสามของจุดเปอร์เซ็นต์ต่อการเพิ่มขึ้นรายเดือน แต่การเดินทางเป็นปัจจัยหลัก โดยเพิ่มประมาณ 0.43 จุดเปอร์เซ็นต์ ซึ่งเป็นการมีส่วนร่วมที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่ธันวาคม 2025 เนื่องจากราคาการเดินทางเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับต้นทุนเชื้อเพลิง Garcia Herrero ระบุว่าข้อมูลดังกล่าวบ่งชี้ว่าพลังงานช็อกเริ่มส่งผ่านไปยังตะกร้าสินค้าและบริการที่กว้างขึ้น เธอเรียกสิ่งนี้ว่าเป็นสัญญาณเตือนสำหรับผู้กำหนดนโยบาย

เงินเฟ้อพื้นฐานกำลังเคลื่อนออกจากเส้นทางที่ RBA คาดไว้ ค่าเฉลี่ยปรับลด ซึ่งเป็นมาตรวัดเงินเฟ้อพื้นฐานที่ธนาคารกลางนิยม เพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 3.7% เมื่อเทียบกับปีก่อนในไตรมาสที่สาม ขยับขึ้นจากไตรมาสที่สอง ในเดือนสิงหาคม RBA เคยคาดการณ์ว่า ค่าเฉลี่ยปรับลด จะสูงสุดในไตรมาสที่สองและค่อย ๆ ลดลงกลับไปสู่ประมาณ 3.3% ภายในสิ้นปี 2026 ตัวเลขล่าสุดทำให้ช่องว่างระหว่างการคาดการณ์นั้นกับเส้นทางเงินเฟ้อจริงกว้างขึ้น

Garcia Herrero เชื่อมโยงข้อมูลดังกล่าวกับความเห็นล่าสุดจากเจ้าหน้าที่ RBA รองผู้ว่าการ Andrew Hauser กล่าวเมื่อเร็ว ๆ นี้ว่าแนวโน้มเงินเฟ้อเลวร้ายลงอย่างมีนัยสำคัญ ผู้ว่าการ Michele Bullock กล่าวต่อคณะกรรมาธิการรัฐสภาในสัปดาห์นี้ว่าธนาคารกลางจะไม่ยอมรับเงินเฟ้อสูงที่ต่อเนื่อง เมื่อเทียบกับฉากหลังนั้น Garcia Herrero คาดว่า RBA จะสนับสนุนการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในสัปดาห์หน้า

นอกเหนือจากเดือนพฤศจิกายน เธอมองว่านโยบายจะมีความสมดุลมากขึ้น RBA มีแนวโน้มที่จะคงท่าทีเชิงเข้มงวดในขณะที่เงินเฟ้อยังคงสูง อย่างไรก็ตาม สัญญาณของตลาดแรงงานที่อ่อนตัวลงและการใช้จ่ายภาคครัวเรือนที่ชะลอตัวภายใต้อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นหมายความว่าการตัดสินใจในภายหลังมีแนวโน้มที่จะพึ่งพาข้อมูลเป็นอย่างมาก