ชเลเกลชี้ตำแหน่งเงินเฟ้อสวิส 'สบายใจ' ขณะที่ธนาคารกลางอื่นขึ้นดอกเบี้ย

ความคิดเห็นของชเลเกลสะท้อนภาพของธนาคารกลางที่ไม่มีความจำเป็นเร่งด่วนในการปรับนโยบาย ในขณะที่เฟดและ ECB ยังคงขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อจัดการกับต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้น ความแตกต่างนี้ทำให้ช่องว่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสวิสกับประเทศคู่ค้าหลักยังคงเป็นปัจจัยสำคัญสำหรับการวางตำแหน่งของฟรังก์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากข้อมูลเงินเฟ้อเดือนกันยายนซึ่งจะประกาศในวันที่ 1 ตุลาคม แสดงการเร่งตัวเล็กน้อยตามที่นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ ท่าทีที่ผ่อนคลายของเขาเกี่ยวกับการย้ายสำนักงานใหญ่อาจไม่ทำให้ตลาดเคลื่อนไหวมากนักเพียงลำพัง แต่ช่วยลดความร้อนแรงทางการเมืองระยะสั้นรอบการถกเถียงเรื่องกฎทุน ซึ่งเป็นประเด็นที่นักลงทุนบางรายจับตาดูเพื่อหาสัญญาณความตึงเครียด

---

หัวหน้าธนาคารกลางสวิสดูไม่กังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อ แม้ธนาคารกลางหลักอื่นๆ ทั่วโลกยังคงขึ้นอัตราดอกเบี้ย

สรุป:

• การคาดการณ์เงินเฟ้อสวิสอยู่รอบจุดกึ่งกลางของเป้าหมาย 0% ถึง 2% ของ SNB ตามคำกล่าวของประธานมาร์ติน ชเลเกล ซึ่งอธิบายสถานการณ์ว่าสบายใจ
• ชเลเกลกล่าวว่าความกังวลของธนาคารกลางเกี่ยวกับเสถียรภาพราคาไม่ได้สูงเกินระดับปกติ แม้จะมีหน้าที่ตามพันธกิจ
• ความคิดเห็นเหล่านี้เกิดขึ้นหลังการประชุม SNB เมื่อวันพฤหัสบดี ซึ่งคงอัตราดอกเบี้ยหลักไว้ที่ศูนย์ ซึ่งเป็นระดับที่ใช้มาตั้งแต่มิถุนายน 2025
• เงินเฟ้อสวิสอยู่ที่ 0.8% ในเดือนสิงหาคม นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่าจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 1% เมื่อมีการเผยแพร่ข้อมูลในวันที่ 1 ตุลาคม
• ชเลเกลสังเกตว่าธนาคารกลางหลักส่วนใหญ่ เช่น เฟดสหรัฐและ ECB กำลังขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อตอบสนองผลกระทบภายในประเทศจากราคาพลังงานที่สูงขึ้น
• เมื่อถูกถามเกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่ UBS Group AG จะย้ายสำนักงานใหญ่เนื่องจากข้อกำหนดด้านทุนที่เข้มงวด ชเลเกลกล่าวว่าทางเลือกเป็นของ UBS และความเชื่อมโยงระหว่างธนาคารกับสวิสนั้นเป็นประโยชน์ร่วมกัน

ธนาคารแห่งชาติสวิสมองว่าตนอยู่ในตำแหน่งเงินเฟ้อที่สบายใจ ตามคำกล่าวของประธานมาร์ติน ชเลเกล เขาระบุว่าการเติบโตของราคาอยู่ใกล้จุดกึ่งกลางของช่วงเป้าหมาย แม้คู่ค้าหลักทั่วโลกยังคงขึ้นอัตราดอกเบี้ย ข้อมูลนี้มาจากรายงานของ Bloomberg ที่อ้างอิงการสัมภาษณ์กับสถานีโทรทัศน์ SRF ของสวิส

การคาดการณ์เงินเฟ้อปัจจุบันอยู่ที่ประมาณศูนย์กลางของเป้าหมาย 0% ถึง 2% ของ SNB ชเลเกลกล่าว เขาเสริมว่าความกังวลพื้นฐานของธนาคารเกี่ยวกับเสถียรภาพราคาอยู่ในระดับปกติ ไม่ได้สูงขึ้น เขาอธิบายความระมัดระวังนี้ว่าเป็นส่วนหนึ่งของหน้าที่ต่อเนื่องของธนาคารกลาง ไม่ใช่ตัวบ่งชี้ความตึงเครียดใหม่ในแนวโน้ม

ความคิดเห็นเหล่านี้เกิดขึ้นหลังการตัดสินใจของ SNB เมื่อวันพฤหัสบดีที่จะคง อัตรานโยบายไว้ที่ศูนย์ ซึ่งเป็นระดับที่ไม่เปลี่ยนแปลงตั้งแต่มิถุนายน 2025 ราคาผู้บริโภคสวิสเพิ่มขึ้น 0.8% ในเดือนสิงหาคม นักเศรษฐศาสตร์คาดว่าข้อมูลวันที่ 1 ตุลาคมจะระบุการเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็นประมาณ 1% ซึ่งเป็นเส้นทางที่สอดคล้องกับมุมมองของธนาคารกลางเกี่ยวกับสถานการณ์เงินเฟ้อที่มั่นคงและควบคุมได้ดี

บริบทนี้ทำให้สวิสอยู่ในสถานการณ์ที่แตกต่างจากเศรษฐกิจขนาดใหญ่อื่นๆ ส่วนใหญ่ ชเลเกลยอมรับว่าธนาคารกลางอื่นๆ เช่น ธนาคารกลางสหรัฐและ ECB ได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อจัดการกับผลกระทบภายในประเทศจากต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้น ความแตกต่างนี้ทำให้นโยบายการเงินของสวิสผ่อนคลายกว่านโยบายของประเทศคู่ค้าอย่างมีนัยสำคัญ

ชเลเกลยังตอบสนองต่อการคาดเดาเกี่ยวกับ UBS Group AG ที่อาจย้ายสำนักงานใหญ่จากสวิสเนื่องจากกฎทุนใหม่ที่เข้มงวด เขาระมัดระวังในเรื่องนี้ โดยระบุว่าทางเลือกสุดท้ายเกี่ยวกับที่ตั้งของธนาคารเป็นของ UBS เอง เขายังตั้งข้อสังเกตว่าความสัมพันธ์ระหว่าง UBS และสวิสนั้นเป็นแบบซึ่งกันและกัน โดยทั้งสองฝ่ายได้รับประโยชน์ ความคิดเห็นนี้บ่งชี้ว่า SNB ไม่มองการพูดถึงการย้ายที่ตั้งเป็นอันตรายเร่งด่วน แม้ว่าการถกเถียงเรื่องกฎทุนจะยังคงมีอิทธิพลต่อการอภิปรายนโยบายการธนาคารภายในประเทศ

ด้วยเงินเฟ้อที่อยู่ในเป้าหมายอย่างสบายใจและอัตราดอกเบี้ยที่ศูนย์ ตำแหน่งระยะสั้นของ SNB จึงดูมีแนวโน้มคงที่เมื่อใกล้ถึงการประกาศตัวเลขเงินเฟ้อเดือนตุลาคม สิ่งนี้อาจเปลี่ยนแปลงได้ก็ต่อเมื่อข้อมูลเซอร์ไพรส์หรือการเปลี่ยนแปลงในสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยโลก ซึ่งชเลเกลระบุว่าแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญจากสวิส