นักกลยุทธ์มอง ‘กำแพงแห่งความกังวล’ เป็นสัญญาณของสุขภาพตลาด

วอลล์สตรีทได้ปีนขึ้นสู่สิ่งที่นักกลยุทธ์เรียกว่ากำแพงแห่งความกังวล โดยทรงตัวตลอดเดือนที่ราคาน้ำมันพุ่งสูงและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐปรับตัวขึ้น พวกเขากล่าวว่าความยืดหยุ่นนี้ไม่ควรถูกมองว่าเป็นความประมาท

ราคาน้ำมันพุ่งขึ้นประมาณ 30% และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีปรับตัวขึ้นประมาณ 40 จุดพื้นฐานในช่วงเดือนที่ผ่านมา แต่หุ้นแทบไม่ขยับ

กำแพงแห่งความกังวลที่อยู่เบื้องหลังตลาดหุ้นที่ซบเซา

อัตราผลตอบแทนอายุ 10 ปีทะลุระดับ 5% หลังการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐในเดือนกันยายน และประธานเฟด เควิน วอร์ช ได้เน้นย้ำถึงความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่อย่างต่อเนื่องนับตั้งแต่นั้น

ตามรายงานของ Mike Santoli แห่ง CNBC ดัชนี S&P 500 ซื้อขายใกล้ระดับ 6,720 จุดที่ทำได้ในเดือนมิถุนายน โดยทรงตัวเป็นส่วนใหญ่แม้จะมีอุปสรรค

Amy Raskin ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Chevy Chase Trust กล่าวถึงความมั่นคงนี้ว่าเป็นสัญญาณของความแข็งแกร่งพื้นฐาน

เธอตั้งข้อสังเกตว่าโมเมนตัมชะลอตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ และคาดว่าหุ้นจะปรับฐานจนกว่าประเด็นเกี่ยวกับการใช้จ่ายด้าน AI นโยบายเฟด และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์จะได้รับการคลี่คลาย

การปรับตัวขึ้นที่กว้างขึ้นปกปิดการเดิมพันที่ใหญ่กว่า

Jim Lebenthal หุ้นส่วนของ Cerity Partners กล่าวว่าตัวเลขที่ดูราบเรียบซ่อนการหมุนเวียนที่ดีต่อสุขภาพไว้เบื้องหลัง

เมื่อหุ้นกลุ่มโมเมนตัม AI เย็นตัวลง กลุ่ม healthcare พลังงาน และการเงินได้เข้ามาชดเชย

“ผมคิดว่ามันดีต่อสุขภาพ พูดตรงๆ เลย คือการปรับตัวขึ้นที่กว้างขึ้น”

Jim Lebenthal หุ้นส่วนของ Cerity Partners ทาง CNBC

Ben Snider นักกลยุทธ์หุ้นของ Goldman Sachs กล่าวว่าการลงทุนด้าน AI คิดเป็นเกือบครึ่งหนึ่งของการเติบโตของกำไรของ S&P 500 ในปีนี้ แต่เขาคาดว่าการสนับสนุนนั้นจะลดลงภายในปี 2027

Jason Snipe แห่ง Odyssey Capital Advisors เน้นย้ำตัวเลขที่อยู่เบื้องหลังการเปลี่ยนแปลง โดยชี้ให้เห็นการเติบโตของกำไร 52% ในไตรมาสที่แล้ว เทียบกับประมาณการประมาณ 28% สำหรับไตรมาสปัจจุบัน นอกจากนี้เขายังอ้างถึงการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่ประมาณ 9 แสนล้านดอลลาร์ในปีนี้ และ 1.6 ล้านล้านดอลลาร์ในปีหน้า

Rob Sechan ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ NewEdge Wealth กล่าวว่าบริษัทของเขากำลังหันไปหาตลาดพันธบัตรเพื่อป้องกันความเสี่ยง เนื่องจากอัตราผลตอบแทนได้ปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้ง

“เราซื้อพันธบัตรอย่างบ้าคลั่ง”

Rob Sechan ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ NewEdge Wealth ทาง CNBC

ว่าการหมุนเวียนนี้จะสามารถดูดซับการชะลอตัวของการเติบโตของกำไรที่ขับเคลื่อนโดย AI ในปีหน้าได้หรือไม่ยังคงเป็นคำถามที่เปิดกว้าง และนักกลยุทธ์กำลังวางตำแหน่งตามนั้นแทนที่จะให้คำตอบที่ชัดเจน