ข้อมูลการยื่นขอสวัสดิการว่างงานของสหรัฐอาจเผยให้เห็นว่าการชะลอตัวของการจ้างงานกลายเป็นการเลิกจ้างหรือไม่

รายงานการจ้างงานสหรัฐที่อ่อนแอกว่าที่คาดจากวันศุกร์ที่แล้วยังคงบ่งชี้ถึงตลาดแรงงานที่กำลังอ่อนตัวลง แม้ข้อมูลบางส่วนยังดูไม่สอดคล้องกัน

จำนวนการจ้างงานนอกภาคเกษตรเพิ่มขึ้นเพียง 29k ในเดือนกันยายน ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 90k มาก ขณะที่อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 4.2% นอกจากนี้ ข้อมูลเดือนกรกฎาคมและสิงหาคมถูกปรับลดลงรวม 60k และการเติบโตของค่าจ้างรายเดือนชะลอตัวเหลือเพียง 0.1% ซึ่งเป็นสัญญาณที่ค่อนข้างชัดเจนว่าการจ้างงานกำลังสูญเสียแรงผลักดัน

อย่างไรก็ตาม จนถึงขณะนี้ ความอ่อนแอนี้ยังไม่นำไปสู่การเลิกจ้างที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

ในสัปดาห์ก่อนหน้า จำนวนผู้ยื่นขอสวัสดิการว่างงานครั้งแรกของสหรัฐลดลงเหลือ 197k ซึ่งยังคงใกล้ระดับต่ำสุดในรอบหลายทศวรรษ จำนวนผู้ยื่นขอยังคงต่ำอย่างน่าทึ่งแม้ว่าอัตราการจ้างงานจะชะลอตัวลงอย่างมาก

ซึ่งอาจอธิบายได้ว่าทำไมตลาดแรงงานยังคงมีลักษณะเป็นการจ้างงานต่ำและการเลิกจ้างต่ำ หากมีอะไรแตกต่าง บริษัทต่างๆ ลังเลที่จะเพิ่มพนักงานมากขึ้น แต่ยังคงรักษาพนักงานปัจจุบันไว้

ภายใต้ฉากหลังดังกล่าว ข้อมูลการยื่นขอสวัสดิการว่างงานในวันพฤหัสบดีนี้สมควรได้รับความสนใจมากขึ้น โดยเฉพาะหลังจากตัวเลขการจ้างงานที่พลาดเป้า

อย่างไรก็ตาม การเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในตัวเลขรายสัปดาห์เพียงครั้งเดียวไม่ควรถูกตีความเกินจริง ตัวเลขหลักอาจผันผวน และการเคลื่อนไหวที่สูงกว่า 200k เล็กน้อยไม่ได้บ่งชี้ทันทีว่าตลาดแรงงานกำลังล่มสลาย

สิ่งที่สำคัญกว่าในมุมมองของผมคือแนวโน้มขาขึ้นที่ชัดเจนยิ่งขึ้นซึ่งผลักดันให้จำนวนผู้ยื่นขอออกจากระดับที่ซบเซาที่เห็นเมื่อเร็วๆ นี้ กล่าวอีกนัยหนึ่ง แนวโน้มมีความสำคัญที่สุด การเคลื่อนไหวดังกล่าวจะเป็นหลักฐานว่าการจ้างงานที่อ่อนแอกำลังเริ่มกลายเป็นการสูญเสียงานจริง

รายงานการจ้างงานที่อ่อนแอลงเมื่อสัปดาห์ที่แล้วได้ลดความคาดหวังที่ Federal Reserve จะขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนนี้แล้ว สัญญาณตลาดแรงงานที่อ่อนแออีกอย่างจะยิ่งตอกย้ำมุมมองดังกล่าว

ในทางกลับกัน การอ่านค่าที่ต่ำอีกครั้งจะยังคงชี้ให้เห็นว่าความอ่อนแอของรายงานการจ้างงานวันศุกร์เป็นเรื่องของการจ้างงานมากกว่าการเลิกจ้าง ซึ่งอาจลดทอนมุมมองเชิงผ่อนคลาย (dovish) จากรายงานการจ้างงาน

โดยสรุป ข้อมูลการยื่นขอสวัสดิการว่างงานในสัปดาห์นี้ควรให้ความกระจ่างมากขึ้นว่าตลาดแรงงานสหรัฐกำลังจ้างงานน้อยลงหรือเริ่มเลิกจ้างมากขึ้น