หุ้นสหรัฐฯ เผชิญสัปดาห์แห่งความเสี่ยงจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตร น้ำมัน และการประชุมสุดยอด

สัปดาห์การซื้อขายใหม่เริ่มต้นด้วยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีที่ 5% และดัชนี Dow Jones Industrial Average ที่ลดลงมากกว่า 1.5% ในสัปดาห์ก่อนหน้า นอกจากนี้ การโจมตีด้วยขีปนาวุธที่ริยาดยังสร้างความกังวลด้านอุปทานน้ำมันขึ้นมาใหม่

ปัจจัยสำคัญสี่ประการจะขับเคลื่อนตลาดในสัปดาห์นี้ เมื่อวันเสาร์ กบฏฮูตีจากเยเมนโจมตีเมืองหลวงของซาอุดีอาระเบีย วันพุธจะมีการแสดงความเห็นจากเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) และข้อมูลการเติบโตของสหรัฐฯ วันพฤหัสบดี ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ จะต้อนรับผู้นำจีน สี จิ้นผิง

เหตุใดอัตราผลตอบแทน 5% ของพันธบัตรอายุ 10 ปีจึงกำหนดมูลค่าหุ้น

จุดสนใจของสัปดาห์นี้เริ่มต้นที่ตลาดพันธบัตร ขณะนี้พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ให้ผลตอบแทน 5% ต่อปีโดยแทบไม่มีความเสี่ยงใดๆ บริษัทที่จดทะเบียนในวอลล์สตรีททุกแห่งต้องสร้างผลตอบแทนที่เหนือกว่านั้น

Ed Yardeni ผู้ก่อตั้ง Yardeni Research ได้ปรับลดเป้าหมายสิ้นปีของ S&P 500 ลงเหลือ 7,900 จาก 8,400 ก่อนหน้านี้เขาเป็นหนึ่งในนักวิเคราะห์ที่มองโลกในแง่ดีที่สุดในวอลล์สตรีท

“ตอนนี้เราเริ่มกังวลว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีอาจกำลังจะทะลุระดับ 5%” เขา กล่าว

Yardeni ระบุว่าสถานการณ์เกิดจากตลาดพันธบัตร ความขัดแย้งในอิหร่าน และการเลือกตั้งกลางเทอมที่กำลังจะมาถึงในเดือนพฤศจิกายน

อีกประเด็นหนึ่งอยู่ในข้อมูลของวันศุกร์ มีเพียงภาคเทคโนโลยีและอุตสาหกรรมเท่านั้นที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม อัตราผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นส่งผลกระทบหนักที่สุดต่อเทคโนโลยี เนื่องจากผลกำไรของภาคนี้อยู่ในอนาคตไกลที่สุด ภาคที่ค้ำจุนดัชนีกลับเผชิญความเสี่ยงสูงสุด

ตลาดนี้แคบลงมาก

อัตราผลตอบแทน 10 ปี: 5%+
หุ้น S&P 500 มากกว่า 370 ตัวซื้อขายลดลงในวันนี้

แต่เทคโนโลยีเป็นภาคเดียวที่ปิดเป็นสีเขียว

ดัชนีแทบไม่ขยับ แต่ภายใต้พื้นผิวหุ้นส่วนใหญ่ถูกขาย

นั่นเป็นวันที่อ่อนแอกว่าที่ S&P 500 แสดงให้เห็นมาก…

— The Income Wheel (@theincomewheel) September 18, 2026

เหตุการณ์ในสัปดาห์นี้อาจส่งผลต่อราคาหุ้นอย่างไร

วันจันทร์ให้ความสำคัญกับน้ำมัน ขีปนาวุธที่มุ่งเป้าไปยังริยาดถูกสกัดกั้นโดยระบบป้องกันทางอากาศของซาอุดีอาระเบีย ตามคำกล่าวของโฆษกพันธมิตร พลตรี Turki al-Maliki น้ำมันดิบเบรนท์ปิดวันศุกร์ใกล้ $104 ต่อบาร์เรล โดยเพิ่มขึ้นมากกว่า 13% ในเดือนที่ผ่านมา

ราคาน้ำมันที่สูงสร้างตลาดที่แตกแยก บริษัทพลังงานได้ประโยชน์ ขณะที่สายการบินและผู้ค้าปลีกเผชิญต้นทุนที่สูงขึ้น นอกจากนี้ยังทำให้เฟดอยู่ในสถานะที่ยากลำบากหลังจากที่ขึ้นอัตราดอกเบี้ยเมื่อสัปดาห์ที่แล้วและอาจต้องทำอีกครั้ง

“ความจริงที่ชัดเจนคืออัตราเงินเฟ้อสูงเกินไปและเป็นเช่นนั้นมานานเกินไป” Kevin Warsh ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ กล่าว

วันพุธนำเสนอความท้าทายอีกประการ S&P Global จะเปิดเผยผลสำรวจดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) เบื้องต้น ซึ่งให้ภาพเบื้องต้นว่าราคาพลังงานที่แพงกำลังฉุดกิจกรรมทางเศรษฐกิจหรือไม่ การรวมกันของการเติบโตที่ชะลอตัวและอัตราเงินเฟ้อที่สูงเป็นสถานการณ์ที่นักลงทุนหวาดกลัวมากที่สุด

วันพฤหัสบดีเป็นการประชุมที่มีเดิมพันสูงอีกครั้ง ทรัมป์และสีจะพบกันที่ทำเนียบขาว การหารือรวมถึงภาษีศุลกากร แร่หายาก และมาตรการป้องกัน AI โดยการพักรบทางการค้ามีกำหนดหมดอายุในวันที่ 10 พฤศจิกายน ข้อตกลงจะช่วยส่งเสริมผู้ส่งออกและบริษัทเซมิคอนดักเตอร์ ในขณะที่ความล้มเหลวอาจทำให้ภาษีศุลกากรกลับมาอีกครั้งก่อนสิ้นปี

ในนครนิวยอร์ก รองนายกรัฐมนตรี He Lifeng และฉันกำลังดำเนินการหารือเกี่ยวกับความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจและการค้าระหว่างสหรัฐฯ-จีน ก่อนการประชุมสุดยอดทางประวัติศาสตร์ของ @POTUS กับประธานาธิบดีสีที่วอชิงตัน การพูดคุยเหล่านี้ช่วยปูทางให้ประธานาธิบดีทรัมป์เดินหน้าเศรษฐกิจของอเมริกา… pic.twitter.com/phmF11Aoxi

— รมว.คลัง Scott Bessent (@SecScottBessent) September 20, 2026

รายงานผลประกอบการก็มีส่วนเช่นกัน KB Home รายงานในวันอังคาร และอัตราดอกเบี้ยจำนองเชื่อมโยงกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีนั้น Costco รายงานในวันพฤหัสบดี โดยนักวิเคราะห์อย่างน้อยหนึ่งรายได้เตือนว่ารายได้หลักอาจต่ำกว่าประมาณการ

ในวันศุกร์ เทรดเดอร์เพิ่มการเดิมพันว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนตุลาคม วันข้างหน้าจะเป็นตัวกำหนดว่าการเดิมพันเหล่านั้นสมเหตุสมผลหรือไม่