Lợi suất trái phiếu 10 năm vượt 5% khi khoản nợ 47 tỷ USD của CoreWeave báo hiệu áp lực tài trợ AI

Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đã vượt mức 5% vào thứ Ba, trùng hợp với việc các nhà hoạch định chính sách Fed báo hiệu tốc độ tăng lãi suất nhanh hơn, trong khi CoreWeave tiết lộ khoản nợ gần 47 tỷ đô la. Sự bùng nổ vay mượn trong lĩnh vực AI hiện phụ thuộc vào lãi suất mà ngân hàng trung ương đang nâng lên.

Điểm yếu không nằm ở phía cầu: CoreWeave, nhà cung cấp năng lực tính toán AI cho các công ty công nghệ, đã vượt dự báo doanh thu và nâng cao triển vọng. Áp lực đến từ tài trợ, buộc các công ty AI nặng nợ và cổ đông của họ phải gánh chịu chi phí vốn gia tăng.

Khối lượng công việc tồn đọng 132,5 tỷ đô la đối mặt với lợi suất trái phiếu 16%: Liệu có hiệu quả?

Trong kết quả quý ba, CoreWeave công bố doanh thu tăng 168% lên 3,66 tỷ đô la, cùng với khối lượng công việc tồn đọng theo hợp đồng trị giá 132,5 tỷ đô la.

Tuy nhiên, một số trái phiếu của CoreWeave gần đây đã mang lại lợi suất hơn 16%.

“Ở mức lợi suất hiện tại, chúng tôi không có ý định phát hành thêm nợ không bảo đảm cấp công ty mẹ cho đến năm 2027.”

Nhận xét này được đưa ra bởi giám đốc tài chính Nitin Agrawal trong cuộc gọi báo cáo thu nhập. Nợ không bảo đảm không được đảm bảo bằng tài sản thế chấp.

Để huy động vốn, CoreWeave đang chào bán cổ phiếu thông qua một cơ sở phát hành theo thị trường mới được thành lập, cho phép họ phân phối tới 35 triệu cổ phiếu, do đó làm giảm tỷ lệ sở hữu của các nhà đầu tư hiện tại.

Bloomberg đưa tin rằng nhà phân tích Gil Luria của D.A. Davidson lưu ý rằng các khoản thanh toán lãi hiện vượt quá thu nhập điều chỉnh từ hoạt động kinh doanh của CoreWeave.

Luria nói thêm rằng Nvidia đã nhiều lần hỗ trợ CoreWeave, nhưng sự hỗ trợ đó có thể chấm dứt nếu CEO Jensen Huang từ chức trong bối cảnh cuộc điều tra của hội đồng quản trị về mối quan hệ của ông với một cá nhân bị tình nghi là gián điệp Trung Quốc.

Khi bùng nổ nợ AI đối mặt với lãi suất tăng, ai sẽ gánh chịu chi phí?

Atsi Sheth, giám đốc tín dụng chính tại Moody’s, nhận xét rằng những người đi vay có đòn bẩy tài chính tái cấp vốn cho các khoản vay từ năm 2021 sẽ thấy chi phí nợ tăng lên vào năm tới.

Đồng thời, một chủ sở hữu không được tiết lộ đang đấu giá khoảng 500 triệu đô la tài sản cho vay trung tâm dữ liệu.

Song song đó, Thống đốc Fed Christopher Waller đề xuất một đợt tăng lãi suất nửa điểm phần trăm.

Xác suất tăng lãi suất vào tháng 12 đã đạt 100%, theo FedWatch của CME Group, tăng từ khả năng 84% được ghi nhận vào ngày hôm trước.

Willy Walker, CEO của công ty cho vay Walker & Dunlop, tuyên bố rằng khoảng 650 tỷ đô la nợ bất động sản thương mại sẽ đáo hạn vào năm 2027, một khoản tiền gần bằng tổng số tiền các trung tâm dữ liệu Hoa Kỳ huy động được trong năm 2026.

Khách hàng của CoreWeave là Anthropic dự kiến sẽ niêm yết trên Nasdaq vào tuần tới, đưa ra một chỉ báo về việc liệu các nhà đầu tư công có tiếp tục tài trợ cho AI ở các mức lợi suất này hay không.