Lượng đơn hàng tồn đọng của AWS đạt 578 tỷ đô la, vượt qua tăng trưởng doanh thu của Amazon

Lượng đơn hàng tồn đọng của AWS đã tăng lên 578 tỷ đô la, mở rộng với tốc độ ba chữ số. Doanh thu của nó, để so sánh, đã tăng 39,3% lên 46 tỷ đô la.

Công ty đã thấp hơn dự báo thu nhập, và cổ phiếu của nó đã giảm hơn 7% trong giao dịch kéo dài. Dòng tiền tự do trên cơ sở theo dõi đã chuyển từ dòng vào 14,8 tỷ đô la một năm trước sang dòng ra 42,4 tỷ đô la.

Điều gì giải thích lượng đơn hàng tồn đọng của AWS mở rộng với tốc độ nhanh hơn doanh thu?

Trong cuộc gọi thu nhập, ban quản lý cho biết lượng đơn hàng tồn đọng đã tăng 82 tỷ đô la so với quý hai. Doanh thu hàng quý của AWS, mặt khác, đã tăng 3,8 tỷ đô la.

Mười hai tháng trước, lượng đơn hàng tồn đọng đó là 200 tỷ đô la. Nó đã tăng gần gấp ba lần mặc dù doanh thu AWS tăng 39,3%. Mức tăng doanh số liên tiếp trong quý hai là 4,6 tỷ đô la, khiến mức tăng gần đây nhất nhỏ hơn.

Theo Brent Thill của Jefferies, các công ty đám mây không thể chuyển đổi lượng đơn hàng tồn đọng thành doanh thu với tốc độ mà các nhà đầu tư đang tìm kiếm.

Ông cho rằng sự chậm trễ là do các điểm nghẽn trong trung tâm dữ liệu và chuỗi cung ứng.

Công suất cho nhu cầu năm 2026 đang thiếu, CEO Amazon Andy Jassy đã nói trong quý trước, và ông mong đợi tình huống tương tự trong năm 2027.

Jassy nói thêm rằng một bộ tăng tốc AI đang được lắp đặt khoảng mỗi 14 giây, và khách hàng đang sử dụng công suất đó gần như nhanh như vậy.

Liệu mức tăng trưởng 40% có biện minh cho một hóa đơn chi tiêu lớn hơn không?

Công ty hiện đang hướng tới mức tăng trưởng AWS hơn 40% trong cả năm 2027 và 2028. Tăng trưởng đã tăng tốc trong sáu quý liên tiếp, sau khi ở mức 20% trong quý ba năm 2025.

Cho năm tới, Amazon dự định chi nhiều hơn đáng kể so với khoảng 220 tỷ đô la mà họ đã dành cho năm 2026. Con số năm 2026 đó đã được tăng từ 200 tỷ đô la trong quý trước, với chi phí bộ nhớ cao hơn được trích dẫn là lý do.

Chỉ riêng quý ba đã chiếm 75,9 tỷ đô la trong chi tiêu vốn bằng tiền mặt.

Tuy nhiên, thu nhập hoạt động tại AWS đạt 17,8 tỷ đô la, tăng từ 11,4 tỷ đô la trong cùng kỳ năm ngoái.

Microsoft và Alphabet đã báo cáo vào ngày trước đó, với chi tiêu cơ sở hạ tầng AI là chủ đề trung tâm trong tất cả các báo cáo thu nhập của ba công ty công nghệ lớn.

Nếu việc giao hàng tiếp tục chậm hơn so với đơn đặt hàng, các nhà đầu tư có thể đánh giá các nhà cung cấp đám mây lớn dựa trên các trung tâm dữ liệu được bật thay vì hợp đồng đã ký. Thêm công suất nhanh hơn sẽ thu hẹp khoảng cách đó và giảm bớt áp lực cho kế hoạch chi tiêu.