Thị trường Trung Quốc đóng cửa thứ Sáu cho Tết Trung Thu; kỳ nghỉ Tuần Vàng sắp tới

Khi thị trường đại lục và Stock Connect đóng cửa vào ngày hội nghị thượng đỉnh cuối cùng của Trump và Tập Cận Bình, cổ phiếu Hồng Kông và đồng nhân dân tệ offshore đóng vai trò là kênh chính để định giá tin tức liên quan đến Trung Quốc. Với việc mua ròng từ đại lục bị tạm dừng, dòng vốn xuyên biên giới giảm có thể làm gia tăng biến động ở các công ty Trung Quốc niêm yết tại Hồng Kông. Kỳ giao dịch ngắn ba ngày trước Quốc Khánh làm tăng khả năng nhà đầu tư giảm rủi ro trước kỳ nghỉ. Các nhà giao dịch hàng hóa nên lưu ý rằng hợp đồng tương lai Thượng Hải bị tạm dừng, loại bỏ một nguồn định giá quan trọng trong giờ châu Á đối với kim loại và năng lượng trong cả hai kỳ nghỉ.

Thị trường Trung Quốc nghỉ một ngày ngay bây giờ và sau đó là một tuần đầy đủ, với Hồng Kông xử lý phần lớn giao dịch Trung Quốc trong kỳ nghỉ lễ.

Các ngày chính bao gồm:

• Đối với Tết Trung Thu, sàn giao dịch Thượng Hải và Thâm Quyến đóng cửa vào thứ Sáu, ngày 25 tháng 9, và mở cửa trở lại vào thứ Hai, ngày 28 tháng 9.
• Cả Stock Connect chiều Bắc và chiều Nam đều đóng cửa, nhưng sàn giao dịch Hồng Kông hoạt động vào thứ Sáu; ngày lễ của nó là thứ Bảy.
• Hợp đồng tương lai Thượng Hải bỏ qua phiên đêm thứ Năm và đóng cửa từ thứ Sáu đến Chủ Nhật.
• Tuần sau, thị trường đại lục chỉ mở cửa từ thứ Hai đến thứ Tư trước khi đóng cửa Quốc Khánh từ ngày 1-7 tháng 10.
• Giao dịch khởi động lại vào thứ Năm, ngày 8 tháng 10; các sàn giao dịch cũng đóng cửa vào thứ Bảy, ngày 10 tháng 10, một ngày làm việc bù.
• Việc đóng cửa thị trường vào thứ Sáu diễn ra vào ngày cuối cùng của hội nghị thượng đỉnh Trump-Tập, vì vậy Hồng Kông và đồng nhân dân tệ offshore sẽ định hướng bất kỳ phản ứng ban đầu nào.

Vào thứ Sáu, ngày 25 tháng 9, thị trường tài chính Trung Quốc đại lục đóng cửa cho Tết Trung Thu, và việc đóng cửa này chỉ là tiền đề cho một kỳ nghỉ dài hơn vào đầu tháng 10, khi kỳ nghỉ Quốc Khánh giữ thị trường nội địa đóng cửa trong cả tuần.

Giao dịch cổ phiếu bằng tiền mặt trên các sàn giao dịch Thượng Hải và Thâm Quyến bị tạm dừng vào thứ Sáu, với hoạt động bình thường trở lại vào thứ Hai, ngày 28 tháng 9. Các kết nối Stock Connect giữa đại lục và Hồng Kông cũng không hoạt động, ngăn dòng vốn cổ phiếu xuyên biên giới trong ngày hôm đó. Hong Kong Exchanges and Clearing mở cửa vào thứ Sáu vì kỳ nghỉ Trung Thu của Hồng Kông rơi vào thứ Bảy, ngày 26 tháng 9.

Thị trường hợp đồng tương lai trong nước hoạt động tương tự. Thông báo từ sàn giao dịch chỉ ra rằng Sàn giao dịch Hợp đồng tương lai Thượng Hải sẽ bỏ qua phiên đêm thứ Năm, đóng cửa từ thứ Sáu đến Chủ Nhật, và quay lại vào thứ Hai.

Một sự gián đoạn lớn hơn xảy ra vào tuần sau. Sau khi thị trường mở cửa trở lại, các nhà đầu tư đại lục chỉ có ba ngày giao dịch—từ thứ Hai đến thứ Tư—trước Quốc Khánh. Các sàn giao dịch đóng cửa từ thứ Năm, ngày 1 tháng 10, đến thứ Tư, ngày 7 tháng 10; giao dịch trở lại vào thứ Năm, ngày 8 tháng 10. Thị trường hợp đồng tương lai cũng bỏ qua phiên đêm của họ vào thứ Tư, ngày 30 tháng 9. Ngày 10 tháng 10 là ngày làm việc bù được chỉ định theo lịch nghỉ lễ, nhưng các sàn giao dịch vẫn đóng cửa theo lịch cuối tuần bình thường của họ.

Thời điểm có ý nghĩa quan trọng đối với thị trường. Việc đóng cửa thị trường vào thứ Sáu rơi vào cùng ngày với ngày cuối cùng của hội nghị thượng đỉnh Trump-Tập tại Washington, vì vậy phản ứng của các nhà đầu tư đại lục đối với kết quả bị hoãn lại đến thứ Hai, với giao dịch Hồng Kông và đồng nhân dân tệ offshore chịu phản ứng ngay lập tức. Kỳ giao dịch rút ngắn của tuần sau cũng thường thúc đẩy các nhà đầu tư thanh toán vị thế trước Tuần Vàng, vì họ cân nhắc rủi ro duy trì tiếp xúc trong thời gian tạm dừng bảy ngày trong khi thị trường toàn cầu vẫn hoạt động.

Với hai lần đóng cửa nghỉ lễ trong vòng hai tuần, thanh khoản trong tài sản đại lục có lẽ sẽ thưa thớt cho đến đầu tháng 10, và chức năng của Hồng Kông như là kênh chính cho giao dịch liên quan đến Trung Quốc sẽ vẫn nổi bật cho đến khi thị trường đại lục mở cửa trở lại hoàn toàn vào ngày 8 tháng 10.