Đợt tăng giá diesel thúc đẩy các quỹ đầu cơ đặt cược tăng giá dầu lên mức cao nhất trong ba tháng

Mặc dù các vị thế dầu thô thu hút sự chú ý, nhưng sự biến động quan trọng hơn là ở các nhiên liệu tinh chế, vốn có tác động trực tiếp hơn đến lạm phát so với chỉ số dầu thô Brent. Diesel cung cấp năng lượng cho vận tải, nông nghiệp, xây dựng và vận chuyển, nghĩa là giá tăng tại các trạm bơm nhanh chóng ảnh hưởng đến chi phí kinh tế rộng hơn. Giá diesel kỷ lục tại các trạm bơm Mỹ và các cược tăng giá diesel ròng cao nhất kể từ tháng 3 cho thấy thị trường kỳ vọng tình trạng thắt chặt kéo dài, không chỉ là sự tăng vọt ngắn hạn. Với các vị thế xăng cũng ở mức tăng giá theo mùa cao nhất từ trước đến nay, dữ liệu tổng thể về các sản phẩm tinh chế chỉ ra áp lực lạm phát do năng lượng gia tăng ngay cả trước khi có bất kỳ leo thang mới nào gần Hormuz.

Các vị thế dầu thô đã đạt đỉnh ba tháng, nhưng diễn biến đáng chú ý hơn trong tuần này là đợt tăng giá mạnh hơn của diesel và xăng cùng với nguy cơ lạm phát đi kèm.

Các điểm dữ liệu chính:

• Các vị thế tăng giá ròng Brent đã tăng 37.837 hợp đồng lên 261.435 trong tuần kết thúc ngày 1 tháng 9, mức cao nhất trong hơn ba tháng.
• Các cược vị thế mua ròng dầu thô Mỹ đã leo lên mức cao nhất kể từ tháng 6.
• Vị thế tăng giá ròng diesel đạt mức cao nhất kể từ tháng 3, với các sản phẩm tinh chế tăng mạnh hơn dầu thô.
• Vào thứ Năm, giá diesel bán lẻ tại Mỹ đã lập kỷ lục ở mức 5,85 USD/gallon.
• Các vị thế mua ròng xăng đã tăng vọt lên 89,263 lô, mức cao nhất kể từ tháng 12, và vị thế theo mùa đang ở mức tăng giá kỷ lục cho đầu tháng 9.
• Xung đột hiện nay mở rộng ra ngoài Iran và Mỹ; Iran đã bắn vào Jordan, Kuwait và Bahrain, và Israel đã đe dọa tấn công cơ sở hạ tầng dân sự nếu Tehran tấn công.

Các quỹ đầu cơ lạc quan nhất về dầu thô Brent kể từ tháng 5, một báo cáo cuối tuần của Bloomberg lưu ý, nhưng đợt tăng giá của các sản phẩm tinh chế, đặc biệt là diesel, đặt ra mối đe dọa lạm phát trực tiếp hơn đối với người tiêu dùng. Trong tuần tính đến ngày 1 tháng 9, các nhà quản lý tiền đã tăng các vị thế tăng giá ròng Brent thêm 37.837 hợp đồng lên 261.435, mức cao nhất trong ba tháng, trong khi các vị thế mua ròng dầu thô Mỹ đạt mức cao nhất kể từ tháng 6.

Các hành động thù địch mới giữa Mỹ và Iran đã làm gia tăng lo ngại về sự gián đoạn kéo dài đối với giao thông năng lượng qua eo biển Hormuz. Các vụ ném bom của Mỹ và các cuộc tấn công trả đũa của Iran vào các căn cứ của Mỹ đã khiến việc khôi phục vận chuyển bình thường trở nên khó khăn hơn, và Iran một lần nữa bắt đầu tấn công các tàu đi qua tuyến đường thủy, kết thúc một giai đoạn phục hồi chậm về lưu lượng. Về mặt địa lý, xung đột đã mở rộng, với việc Iran phát động các cuộc tấn công vào Jordan, Kuwait và Bahrain, và Israel tuyên bố sẽ tấn công cơ sở hạ tầng dân sự nếu bị Tehran tấn công.

Trong bối cảnh này, các sản phẩm tinh chế đã tăng nhiều hơn dầu thô. Diesel đã bị siết chặt bởi các cuộc xung đột đồng thời ở Trung Đông và Ukraine, đưa các cược tăng giá ròng lên mức cao nhất kể từ tháng 3. Vào thứ Năm, giá diesel bán lẻ tại Mỹ đã đạt mức kỷ lục 5,85 USD/gallon, tác động trực tiếp đến chi phí vận chuyển hàng hóa, hậu cần và tiêu dùng do vai trò của diesel trong nền kinh tế thực.

Xăng đã theo một xu hướng tương tự, với các vị thế mua ròng tăng vọt lên 89.263 lô, mức cao nhất kể từ tháng 12, khi giá vẫn ở mức kỷ lục cho đầu tháng 9. Theo mùa, các nhà giao dịch hiếm khi lạc quan như vậy vào thời điểm này trong năm, cho thấy đà tăng bắt nguồn từ lo ngại về nguồn cung thực sự hơn là nhu cầu theo mùa bình thường.

Nhìn chung, dữ liệu về vị thế cho thấy thị trường coi sự gián đoạn hiện tại không chỉ là sự tăng vọt tạm thời. Với cả diesel và xăng đều ở mức cực đoan tăng giá cao bất thường, tác động lạm phát từ thị trường năng lượng có khả năng vẫn là vấn đề cấp bách miễn là hành lang Hormuz vẫn bị đe dọa.