OPEC+ giữ hạn ngạch dầu ổn định cho tháng 10 trong bối cảnh gián đoạn Hormuz

Bản thân quyết định này không mang lại nhiều hướng đi mới cho giá, vì nó xác nhận một kế hoạch mà thị trường đã dự đoán trước. Một dấu hiệu rõ ràng hơn đối với dầu là mức độ ảnh hưởng thực tế của OPEC+ đã bị hạn chế như thế nào trong khi Eo biển Hormuz vẫn bị gián đoạn, nghĩa là các hạn ngạch chính thức ngày càng lạc nhịp với lượng thùng dầu thực sự đến thị trường. Sự khác biệt đó có ý nghĩa quan trọng nhất đối với cách các nhà giao dịch nhìn nhận bất kỳ thông báo nào trong tương lai của OPEC+: một thay đổi hạn ngạch mang tính tiêu đề có ít ý nghĩa hơn bình thường cho đến khi dòng chảy xuất khẩu vùng Vịnh trở lại bình thường. Chất xúc tác quan trọng hơn bây giờ nằm ở việc đánh giá năng lực sản xuất năm 2027, điều này sẽ xác định mức công suất dự phòng mà nhóm có thể khôi phục một cách đáng tin cậy sau khi xung đột lắng xuống.

---

Hợp đồng tương lai dầu sẽ bắt đầu giao dịch lúc 6pm giờ miền Đông Hoa Kỳ:

• Tại sao Globex vẫn mở cửa vào đêm trước ngày nghỉ lễ của thị trường Hoa Kỳ

---

OPEC+ đang duy trì dây chuyền sản xuất cho tháng 10, nhưng với Hormuz bị gián đoạn, nhóm này đang ngày càng quản lý các thùng dầu trên giấy tờ hơn là trên thị trường vật chất.

Tóm tắt:

• OPEC+ giữ nguyên chính sách sản lượng dầu cho tháng 10 tại cuộc họp Chủ nhật của bảy thành viên cốt cán do Saudi Arabia và Nga dẫn đầu
• Quyết định này giữ nhóm đi theo lộ trình hiện tại để giữ các mục tiêu ổn định cho đến cuối năm
• Chiến tranh Iran tiếp tục làm gián đoạn xuất khẩu qua Eo biển Hormuz, hạn chế ảnh hưởng thực tế của OPEC+ đối với giá cả và thị phần
• OPEC+ vẫn sản xuất dưới nhiều so với các mục tiêu đã công bố mặc dù đã hoàn tất việc giảm dần các đợt cắt giảm nguồn cung từ năm 2023 vào tháng 8
• Ưu tiên tiếp theo của nhóm là đánh giá năng lực để thiết lập các mức cơ sở sản lượng năm 2027, dự kiến hoàn tất trong tháng này
• Nhóm phụ gồm bảy thành viên sẽ tổ chức cuộc họp tiếp theo vào ngày 4 tháng 10

OPEC+ giữ nguyên chính sách sản lượng dầu cho tháng 10, theo Reuters, khi bảy thành viên cốt cán của nhóm một lần nữa giữ hạn ngạch ổn định thay vì điều chỉnh sản lượng trước một cuộc đánh giá quan trọng hơn dự kiến vào cuối năm nay. Cuộc họp Chủ nhật của Saudi Arabia, Nga, Iraq, Kuwait, Algeria, Kazakhstan và Oman đã xác nhận kế hoạch trước đó được các nguồn tin tiết lộ, duy trì các mục tiêu ổn định cho đến cuối năm 2026 trong khi nhóm hoàn tất một quy trình đánh giá riêng.

Quyết định được đưa ra khi chiến tranh Iran tiếp tục làm gián đoạn dòng chảy dầu qua Eo biển Hormuz, một tuyến đường mà một số nhà sản xuất vùng Vịnh đã tránh một phần bằng cách sử dụng các tuyến đường ống thay thế và các lô hàng bí mật. Sự gián đoạn này đã làm giảm mạnh ảnh hưởng thực tế của OPEC+ đối với thị trường vật chất, ngay cả khi nhóm tiếp tục tăng hạn ngạch trên giấy tờ. Vào tháng 8, OPEC+ đã hoàn tất việc giảm dần mức cắt giảm 1.65 triệu thùng mỗi ngày đã được thỏa thuận ban đầu vào năm 2023, nhưng sản lượng thực tế vẫn thấp hơn nhiều so với các mục tiêu đó do xung đột.

Một nhà phân tích thị trường dầu tập trung vào rủi ro địa chính trị cho biết OPEC+ hiện có quyền lực rất hạn chế đối với thị trường vật chất, vì nhóm có thể điều chỉnh các mục tiêu sản xuất trên giấy tờ mà không có bất kỳ đảm bảo nào rằng những thùng dầu đó được sản xuất hoặc đến tay người mua. Nhà phân tích nói thêm rằng trọng tâm của nhóm đang chuyển từ các điều chỉnh sản lượng hàng tháng sang một cuộc tranh luận có hệ quả lớn hơn nhiều về các mức cơ sở sản lượng năm 2027.

Cuộc tranh luận đó hiện nằm ở trung tâm của giai đoạn tiếp theo của OPEC+. Trước khi quyết định cách giảm dần một lớp cắt giảm nguồn cung khác vẫn bao phủ hầu hết liên minh 21 quốc gia rộng lớn hơn, nhóm cần một cuộc kiểm toán năng lực sản xuất thực tế của mỗi thành viên, công việc dự kiến kết thúc vào cuối tháng này trước cuộc họp toàn thể liên minh vào cuối tháng 11. Với tiến trình đó, OPEC+ được dự đoán rộng rãi sẽ tạm dừng các đợt tăng sản lượng tiếp theo trong quý 4, mặc dù tuyên bố ngày Chủ nhật không đề cập rõ ràng đến chính sách sau tháng 10.

Thử nghiệm thực sự đối với ảnh hưởng của OPEC+, theo nhà phân tích, sẽ chỉ đến khi Hormuz mở cửa trở lại hoàn toàn, tại thời điểm đó nhóm có thể chuyển đột ngột từ quản lý xuất khẩu bị hạn chế sang đối mặt với tình trạng dư thừa tiềm năng. Nhóm phụ gồm bảy thành viên dự kiến sẽ họp lại vào ngày 4 tháng 10.