Lane của ECB liên kết sự ổn định tăng trưởng khu vực euro với việc kiềm chế cú sốc năng lượng

Phát biểu của Lane cho thấy một quỹ đạo lạm phát hai giai đoạn: một đợt tăng ban đầu do giá năng lượng tăng vọt mới, sau đó giảm xuống mục tiêu chỉ bắt đầu từ khoảng giữa năm 2027. Nếu lịch trình đó được giữ vững, điều đó ngụ ý rằng ECB có thể phải chấp nhận lạm phát cao hơn trong thời gian dài hơn trước khi có bất kỳ động thái nào hướng tới nới lỏng, có khả năng hỗ trợ đồng euro nếu nó củng cố kỳ vọng về một cách tiếp cận chính sách nhất quán. Bản chất có điều kiện, với tăng trưởng tiếp tục "với điều kiện" cú sốc năng lượng không trở nên tồi tệ hơn, khiến dự báo phụ thuộc nhiều vào diễn biến giá dầu và khí đốt trong tương lai, cho phép thay đổi quan điểm nếu cú sốc leo thang.

Trước đó:

• Stournaras của ECB cho biết không thể loại trừ việc tăng lãi suất vào tháng 10 nếu chi phí năng lượng hoặc lạm phát tăng vọt

Lane trông cậy vào quỹ đạo tăng trưởng ổn định của khu vực euro, nhưng chỉ với điều kiện cú sốc năng lượng được kiềm chế, với lạm phát dự kiến sẽ tăng trở lại trước khi cuối cùng giảm vào năm 2027.

Tóm tắt:

• Thành viên Hội đồng điều hành ECB Philip Lane cho biết nền kinh tế châu Âu sẽ tiếp tục mở rộng ở mức ổn định nhưng khiêm tốn, miễn là cú sốc năng lượng không trở nên tồi tệ hơn, theo Reuters trích dẫn một cuộc phỏng vấn trên báo Thụy Sĩ.
• Lane cho biết một làn sóng tăng giá năng lượng mới sẽ dẫn đến lạm phát tăng cao, sau đó giảm dần về mục tiêu của ECB bắt đầu từ giữa năm 2027.

Thành viên Hội đồng điều hành Ngân hàng Trung ương châu Âu Philip Lane cho biết, theo Reuters, nền kinh tế khu vực đồng euro sẽ duy trì tăng trưởng ổn định nhưng vừa phải, với điều kiện cú sốc năng lượng hiện tại không gia tăng. Những phát biểu này tiếp nối xu hướng trong các tuyên bố công khai của Lane suốt năm 2026, khi ông liên tục mô tả lạm phát do năng lượng của khu vực là có thể kiểm soát miễn là nó được kiềm chế và không leo thang thành một cú sốc rộng hơn.

Lane cũng lưu ý rằng một làn sóng tăng giá năng lượng thứ hai sẽ đẩy lạm phát lên trước khi nó giảm về mục tiêu của ECB từ giữa năm 2027, theo Reuters. Lịch trình đó cho thấy ngân hàng trung ương dự kiến áp lực giá trong ngắn hạn sẽ kéo dài trong một thời gian, và việc giảm lạm phát đáng kể sẽ bị trì hoãn đến sau năm tới. Điều này phù hợp với các phát biểu công khai trước đó của Lane trong năm nay, khi ông phân biệt giữa các cú sốc mà ECB có thể bỏ qua và những cú sốc đủ lớn để đòi hỏi phản ứng chính sách mạnh mẽ hơn.

Những bình luận này xuất hiện trong bối cảnh ECB vẫn đang đánh giá liệu áp lực năng lượng hiện tại là sự gián đoạn tạm thời hay một sự dịch chuyển chi phí lâu dài. Cách diễn đạt có điều kiện của Lane—tăng trưởng tiếp tục nếu cú sốc không trở nên tồi tệ hơn—ràng buộc chặt chẽ dự báo của ngân hàng trung ương vào diễn biến giá dầu và khí đốt trong tương lai, thay vì cam kết vào một lộ trình chính sách định sẵn bất kể quá trình phát triển của cú sốc.

Thị trường hiện sẽ theo dõi các tuyên bố bổ sung của ECB xác nhận hoặc mở rộng các phát biểu này, cũng như số liệu tăng trưởng và lạm phát khu vực euro sắp tới, để đánh giá liệu mục tiêu giảm lạm phát giữa năm 2027 có còn hiệu lực khi so sánh với xu hướng giá thực tế trong những tháng tới.