Waller của Fed: Cần tăng lãi suất thêm, tốc độ có thể linh hoạt, sự sụt giảm việc làm tháng 9 không đáng lo

• Vẫn cần tăng thêm, mặc dù nhịp độ có thể thay đổi.
• Thắt chặt chính sách không nhất thiết phải diễn ra tại các cuộc họp liên tiếp.
• Lạm phát vẫn quá cao, với việc xây dựng AI và cú sốc năng lượng đang diễn ra được nêu ra trong số một loạt áp lực giá kéo dài.
• Nền kinh tế đang có dấu hiệu mạnh lên trong nửa cuối năm 2026.
• Ông lo ngại lạm phát, hiện đã tiến gần 5 năm rưỡi trên mục tiêu, sẽ gây rủi ro cho kỳ vọng lạm phát.
• Thị trường lao động tháng 9 'vững chắc và ổn định' mặc dù số lượng việc làm được tạo ra thấp hơn.
• Dự kiến sẽ tăng thêm nếu dữ liệu đúng như dự báo.
• Truyền thông của Fed có thể bỏ qua các cam kết hướng dẫn kỳ vọng nhưng vẫn cải thiện kết quả bằng cách 'phát tín hiệu' cho thị trường về các lựa chọn chính sách đang được xem xét.

Christopher Waller, một Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang, cho biết có thể sẽ cần tăng lãi suất thêm để đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2% của Fed, mặc dù tốc độ tăng có thể vẫn linh hoạt, ông lập luận. Phát biểu tại Diễn đàn Kinh tế Istanbul, do Ngân hàng Trung ương Cộng hòa Thổ Nhĩ Kỳ tổ chức, Waller cho biết các động thái không nhất thiết phải nối tiếp nhau tại các cuộc họp chính sách liên tiếp, giúp cho việc tạm dừng tại cuộc họp ngày 27–28 tháng 10 là khả thi. Nếu dữ liệu về tăng trưởng và lạm phát đúng như dự báo, ông cho rằng các đợt tăng thêm cuối cùng là cần thiết.

Mối lo ngại trọng tâm của Waller vẫn là lạm phát dai dẳng và khả năng nó ăn sâu vào kỳ vọng. Lạm phát, ông lưu ý, hiện đã duy trì trên mục tiêu 2% của Fed trong khoảng 5 năm rưỡi, cùng lúc nền kinh tế dường như đã mạnh lên trong nửa cuối năm 2026. Ông liệt kê một số áp lực giá kéo dài, trong đó có cú sốc năng lượng đang diễn ra liên quan đến xung đột Iran và nhu cầu mạnh hơn từ việc xây dựng AI. Đồng thời, ông cho biết thị trường lao động tháng 9 'vững chắc và ổn định' ngay cả khi tốc độ tạo việc làm chậm lại, đồng thời nói thêm rằng Fed có dư địa để tiếp tục tập trung vào lạm phát và không cần quá lo lắng về việc gây ra suy thoái kinh tế có hại. Biên bản cuộc họp FOMC ngày hôm qua cũng chứa đựng những lo ngại tương tự rằng chi phí năng lượng và đầu tư liên quan đến AI có thể tiếp tục đẩy giá tăng.

Waller cũng đề cập đến vấn đề hướng dẫn kỳ vọng (forward guidance) và cách Fed nói chuyện với thị trường. Thay vì ràng buộc mình vào một lộ trình lãi suất cố định, ông nói rằng ngân hàng trung ương có thể thông báo các lựa chọn mà họ đang xem xét và giữ quyền tự do điều chỉnh khi dữ liệu mới xuất hiện. Theo quan điểm của ông, thị trường sau đó có thể hình thành quan điểm về hướng chính sách có thể xảy ra mà không cần Fed phải giữ vững các cam kết mà sau này có thể bị buộc phải đảo ngược.