Goldman giữ dự báo giá vàng ở mức $5,400 sau khi Fed tăng lãi suất

Quyết định của Goldman Sachs giữ nguyên dự báo giá vàng cuối năm 2027 ở mức $5,400 mỗi ounce sau đợt tăng lãi suất tuần này đáng chú ý vì nó cho thấy ngân hàng coi việc thắt chặt của Fed là yếu tố sẽ làm chậm đà tăng, chứ không đảo ngược nó. Triển vọng này xuất hiện trong bối cảnh điển hình là lãi suất cao hơn làm giảm nhu cầu đối với các tài sản không sinh lời bằng cách khiến các tài sản có lợi suất trở nên hấp dẫn hơn, nhưng giá vàng đã tăng nhẹ vào thứ Sáu, được hỗ trợ bởi đồng đô la yếu hơn và giá dầu giảm 1%. Với 16 trên 18 nhà hoạch định chính sách của Fed báo hiệu ít nhất một lần tăng nữa trong năm nay, lợi suất thực vẫn là rào cản ngắn hạn, nhưng quan điểm dài hạn không thay đổi của Goldman cho thấy họ coi áp lực đó là có thể kiểm soát được trong luận điểm tăng giá của mình, có thể được hỗ trợ bởi việc mua vào liên tục của các ngân hàng trung ương và rủi ro địa chính trị ở Trung Đông.

---

Theo Goldman, việc Fed tăng lãi suất sẽ làm chậm đà tăng của vàng, nhưng ngân hàng vẫn giữ nguyên mục tiêu $5,400.

Tóm tắt:

• Goldman Sachs duy trì dự báo giá vàng cuối năm 2027 ở mức $5,400 mỗi troy ounce bất chấp đợt tăng lãi suất của Fed trong tuần này, tuyên bố rằng chính sách thắt chặt (Goldman từ bỏ kêu gọi một lần là xong, nay dự báo Fed tăng lãi suất lần thứ hai vào tháng 10) có khả năng sẽ làm chậm nhưng không ngăn được đà tăng của vàng thỏi.
• Vàng tăng nhẹ vào thứ Sáu, giao dịch trên $4,355 mỗi ounce, được hỗ trợ bởi giá dầu giảm 1% và đồng đô la Mỹ yếu.
• Fed đã tăng lãi suất vào thứ Tư và báo hiệu sẽ tăng thêm, với các dự báo cập nhật cho thấy 16 trên 18 nhà hoạch định chính sách dự kiến ít nhất một lần tăng thêm 0,25 điểm phần trăm vào cuối năm.
• Đồng đô la yếu hơn làm giảm chi phí của các hàng hóa định giá bằng đô la đối với những người nắm giữ đồng tiền khác, trong khi lãi suất cao hơn thường làm giảm nhu cầu vàng bằng cách tăng sức hấp dẫn của các tài sản có lợi suất.
• Các nhà tham gia thị trường tiếp tục theo dõi diễn biến ở Trung Đông và triển vọng chính sách tiền tệ toàn cầu.

Vào thứ Sáu, Goldman Sachs tái khẳng định mục tiêu giá vàng cuối năm 2027 là $5,400 mỗi troy ounce, bất chấp việc Fed tăng lãi suất, lập luận rằng chính sách tiền tệ thắt chặt sẽ làm chậm chứ không ngăn được đà tăng. Quyết định của ngân hàng vẫn vững vàng ngay cả trong môi trường thường gây áp lực lên vàng, vì lãi suất cao hơn làm cho các tài sản có lợi suất trở nên hấp dẫn hơn và giảm nhu cầu đối với các kim loại không sinh lời, bao gồm cả những kim loại được coi là hàng rào chống lạm phát.

Vàng tăng vào thứ Sáu, giao dịch trên $4,355 mỗi ounce, được hỗ trợ bởi giá dầu thấp hơn và đồng đô la yếu. Dầu giảm khoảng 1%, và đồng đô la vẫn yếu sau khi giảm từ các mức cao gần đây, một kịch bản làm giảm chi phí của các hàng hóa định giá bằng đô la đối với người mua nước ngoài và mang lại sự hỗ trợ khiêm tốn cho vàng thỏi.

Điều này diễn ra sau đợt tăng lãi suất của Fed vào thứ Tư và tín hiệu về các đợt tăng tiếp theo. Các dự báo hàng quý cập nhật của Fed cho thấy 16 trên 18 nhà hoạch định chính sách dự kiến ít nhất một lần tăng thêm 0,25 điểm phần trăm vào cuối năm, một lập trường diều hâu đã thu hút sự chú ý đến lợi suất thực và đồng đô la trong giới giao dịch vàng. Mặc dù vậy, những người tham gia thị trường cũng đang theo dõi các sự kiện ở Trung Đông và con đường chính sách tiền tệ toàn cầu nói chung, với rủi ro địa chính trị mang lại sự đối trọng cho vàng ngay cả khi triển vọng lãi suất trở nên kém hỗ trợ hơn.