Chiến lược gia Goldman Sachs duy trì mục tiêu KOSPI 12.000 điểm dù cách chỉ số hiện tại 74%

Chiến lược gia Timothy Moe của Goldman Sachs vẫn giữ mục tiêu 12.000 điểm cho chỉ số KOSPI của Hàn Quốc, dù chỉ số này cần tăng khoảng 74% để đạt được mức đó. Dự báo được đưa ra trước khi chỉ số giảm một phần tư.

Moe, chiến lược gia cổ phiếu trưởng khu vực châu Á - Thái Bình Dương của ngân hàng, đã đưa ra nhận định này ba tháng trước và chưa điều chỉnh. Giá đã thay đổi, nhưng quan điểm của ông thì không.

Cú Đảo Chiều Đột Ngột Của Đà Tăng KOSPI

Chỉ số vẫn quanh mức 6.899 điểm, tăng khoảng 60% trong năm 2026, dù giảm khoảng 24% so với mức cao kỷ lục hồi tháng 6.

Hai cổ phiếu lớn đã đóng góp phần lớn mức tăng. SK Hynix tăng khoảng 157% từ đầu năm, còn Samsung Electronics tăng 106%, hơn gấp đôi.

Hành trình này không hề suôn sẻ. Tháng 7 chứng kiến sự đảo chiều lớn nhất, khi việc thanh lý các ETF đòn bẩy tác động mạnh đến nhà đầu tư bán lẻ Hàn Quốc.

Các quỹ đòn bẩy theo dõi hai nhà sản xuất chip này ghi nhận dòng vốn rút ra tháng đầu tiên trong tháng 8, mất gần 1 tỷ USD. Biến động trở nên rộng đến mức Bitcoin (BTC) bình lặng hơn KOSPI trong nhiều giai đoạn của năm 2026.

Vì Sao Goldman Sachs Vẫn Nhìn Thấy KOSPI Ở 12.000

Lập luận của Moe vẫn xoay quanh lợi nhuận. Ông dự báo các thành viên KOSPI sẽ công bố mức tăng trưởng lợi nhuận gần 360% trong năm nay, sau đó hạ nhiệt xuống khoảng 35% vào năm 2027.

“Chúng tôi vẫn giữ nguyên — nó được thúc đẩy bởi những gì chúng tôi cho là kết quả lợi nhuận..Thị trường đang định giá thấp thời gian của chu kỳ lợi nhuận này,” ông nói.

Định giá chiếm phần lớn phần còn lại. Mục tiêu 12.000 điểm của ông dựa trên 7,5 lần lợi nhuận dự phóng. Chỉ số hiện giao dịch ở 5,3 lần, khoảng một nửa mức trung bình bảy năm.

Nhu cầu hoàn thiện bức tranh. Moe ước tính chi tiêu của các công ty công nghệ lớn Mỹ sẽ vượt 1,2 nghìn tỷ USD vào năm tới, cao hơn nhiều so với dự báo trước đó khoảng 800 tỷ USD.

Rủi ro cũng diễn ra theo hướng ngược lại. Ông chỉ ra đối thủ Trung Quốc là ChangXin Memory Technologies, hay CXMT, và khả năng vấp phải sự phản đối chính trị đối với các trung tâm dữ liệu mới ở Mỹ.

Khả năng thực thi vẫn là câu hỏi then chốt. Samsung và SK Hynix đã báo cáo kết quả kinh doanh quý mạnh mẽ trong năm nay mà không có nhiều phản ứng từ thị trường, vì vậy lợi nhuận sắp tới sẽ quyết định liệu chỉ riêng lợi nhuận có thể thu hẹp khoảng cách 74% hay không.

Moe không đơn độc trong việc bắt đáy. Morgan Stanley đã nâng xếp hạng Hàn Quốc lên overweight vào đầu tháng 8, với mục tiêu 9.000 điểm.