HSBC vẫn lạc quan về chứng khoán Mỹ và Nhật Bản khi biểu đồ Nikkei và S&P hạ nhiệt vào vùng đi ngang

So sánh kỹ thuật và triển vọng: Nikkei và S&P 500

Quan điểm quý 4 của HSBC dựa trên tăng trưởng lợi nhuận mở rộng thay vì định giá bị kéo căng, với trọng tâm cụ thể vào Mỹ và Nhật Bản. Biểu đồ tuần của cả hai chỉ số phần lớn ủng hộ nhận định đó, mặc dù hiện tại chúng không cho thấy cùng một câu chuyện.

Nikkei 225: xu hướng tăng vẫn nguyên vẹn, biên độ nén lại

Đà tăng kéo dài nhiều năm từ đáy năm 2025 vẫn vững về mặt cấu trúc, với giá vẫn nằm trên đường xu hướng tăng dài hạn đã được duy trì kể từ đáy tháng 3 năm 2026 quanh mức 51.000. Tuy nhiên, gần đây hơn, các đỉnh tuần đang giảm dần, từ đỉnh cuối tháng 6 gần 73.600 qua đỉnh tháng 8 gần 69.600 đến vùng hiện tại quanh 63.700. Mô hình này – một đường hỗ trợ tăng bên dưới và một chuỗi các đỉnh thấp hơn giảm dần bên trên – đang tạo ra một biên độ hội tụ, chứ không phải một đỉnh xác định.

Điều này khớp tốt với triển vọng tích cực hơn của HSBC về Nhật Bản. Cải cách quản trị doanh nghiệp và sự bình thường hóa dần dần của BoJ là những hỗ trợ dài hạn, và biểu đồ cho thấy xu hướng tăng chính vẫn chưa bị phá vỡ – chỉ là động lượng đã hạ nhiệt vào một pha siết chặt sau một đợt tăng rất mạnh vào tháng 6. Một cú vượt lên lại vùng trên 60.000 ở mức đóng cửa sẽ củng cố lập luận rằng đây là sự tạm dừng trong xu hướng, chứ không phải đảo chiều.

S&P 500: mô hình bậc thang vẫn tiếp diễn, nhịp mới nhất ngắn hơn

Đà tăng của S&P 500 từ đáy năm 2025 đã diễn ra theo một chuỗi các vùng tích lũy tiếp theo sau là những cú bứt phá, đáng chú ý quanh 6.100, rồi 6.900-7.000, và sau đó 7.500 – mỗi mức đóng vai trò là nền trước nhịp tăng tiếp theo. Cấu trúc đó vẫn nguyên vẹn và khớp với đánh giá của HSBC rằng lợi nhuận, chứ không phải sự mở rộng hệ số bội số, đã thúc đẩy đà tăng này.

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng nhịp tăng từ bậc thang cuối gần 7.500 đến đỉnh gần đây quanh 7.800 nhỏ hơn đáng kể so với hai nhịp trước đó. Giá hiện đã lùi về vùng 7.570-7.650, gần với bậc thang trước. Cấu trúc xu hướng tăng chưa bị phá vỡ, nhưng nhịp mới nhất này đã nông hơn, khiến pha điều chỉnh hiện tại về vùng hỗ trợ trở thành một bài kiểm tra đáng kể hơn so với những lần trước. Nếu mức này được giữ, mô hình bậc thang sẽ tiếp tục; một cú phá vỡ rõ ràng khỏi bậc thang 7.570 ở mức đóng cửa sẽ là vi phạm đáng chú ý đầu tiên đối với cấu trúc đó kể từ khi đà tăng tiếp tục vào tháng 4.

Danh sách theo dõi cho các bước đi tiếp theo

Đối với Nikkei, hãy theo dõi một mức đóng cửa quyết định nằm ngoài vùng nén 59.000-66.000 theo cả hai hướng. Đối với S&P, điểm mấu chốt là liệu bậc thang 7.570-7.600 có được giữ ở mức đóng cửa tuần hay không, vì một cú phá vỡ ở đó sẽ đáng kể hơn do nhịp tăng mới nhất đã mất đi một phần động lượng trước đó.

Bài học biểu đồ

Một xu hướng kỹ thuật vẫn có thể nguyên vẹn ngay cả khi mỗi nhịp mới trở nên nhỏ hơn. Động lượng suy giảm đó không phải là sự đảo chiều, nhưng nó thường là dấu hiệu quan sát được sớm nhất cho thấy thị trường cần chậm lại hoặc dành thêm thời gian để xây dựng một nền trước khi xác nhận nhịp tăng tiếp theo.

Các mức và chỉ báo kỹ thuật đóng vai trò là điểm tham chiếu, không phải sự đảm bảo. Điều kiện thị trường có thể thay đổi nhanh chóng, đặc biệt trong các giai đoạn biến động cao. Giao dịch hoặc đầu tư với rủi ro của riêng bạn và áp dụng các biện pháp kiểm soát rủi ro phù hợp với tình huống của bạn.