JPMorgan từ bỏ dự báo kết cục chiến tranh Iran khi các ngưỡng kinh tế bị phá vỡ

JPMorgan đã từ bỏ triển vọng cốt lõi về cuộc xung đột tại Iran, thông báo với khách hàng rằng họ không thể dự đoán được kết cục.

Natasha Kaneva, người đứng đầu chiến lược hàng hóa toàn cầu của ngân hàng, chỉ ra rằng nhiều ngưỡng kinh tế mà công ty trước đây dựa vào đã bị vượt qua.

Các dấu hiệu JPMorgan dự kiến sẽ giữ nguyên

Giao tranh bắt đầu vào ngày 28 tháng 2 và hiện đang ở tháng thứ bảy. Ngân hàng từng tin rằng áp lực trên thị trường dầu, nhiên liệu và trái phiếu sẽ buộc Tổng thống Donald Trump đàm phán một giải pháp để mở lại eo biển Hormuz.

JPMorgan đã xác định các dấu hiệu cụ thể: dầu thô vượt quá 100 đô la, xăng tiến gần 5 đô la mỗi gallon, và lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm vượt quá 5%.

Những ngưỡng đó hiện đã bị vượt qua. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đã vượt 5% trong tuần này, mức chưa từng thấy trong ba năm. Dầu diesel tại Mỹ đạt mức kỷ lục 6,31 đô la một gallon trong khi dự trữ ở mức thấp lịch sử, theo Kaneva.

Một lệnh ngừng bắn tạm thời đã đạt được vào tháng 6. Các hành động thù địch tiếp tục trở lại vài tuần sau đó, và căng thẳng không ngừng gia tăng kể từ đó.

“Lần đầu tiên kể từ khi bắt đầu cuộc xung đột Iran, chúng tôi không có quan điểm cơ sở,” Kaneva viết. “Chúng tôi đơn giản là không biết làm thế nào để mô hình hóa kết cục.”

Chi phí thể hiện tại trạm xăng

Ngân hàng ước tính giá hợp lý của Brent ở mức khoảng 90 đô la, trong khi hiện đang giao dịch gần 105 đô la. Kaneva tuyên bố rằng mỗi 1 triệu thùng/ngày nguồn cung bị gián đoạn có thể làm tăng khoảng 4 đô la vào giá tương lai.

Do đó, giá hiện tại cho thấy khoảng 4 triệu thùng/ngày tổn thất nguồn cung bổ sung ngoài 10 triệu thùng/ngày đã bị ảnh hưởng.

Tuy nhiên, dự trữ dầu có thể làm dịu tác động của sự gián đoạn kéo dài. Dự trữ đã giảm 555 triệu thùng, thấp hơn nhiều so với dự báo trước đó của ngân hàng là 1,6 tỷ thùng.

“Nói ngắn gọn, vẫn còn đủ 'bột khô' để giữ giá ở mức kiểm soát — hiện tại,” Kaneva nói.

Đồng thời, chi phí cho người tiêu dùng vẫn tiếp tục tăng. Một thước đo của Đại học Brown so sánh giá bơm xăng với mức chuẩn thời bình tính toán chi phí nhiên liệu bổ sung của Mỹ là 109,1 tỷ đô la, tương đương 832,48 đô la mỗi hộ gia đình. Giá xăng tăng 48,9% và dầu diesel tăng 74,3% kể từ tháng 2.