Hợp đồng tương lai Nasdaq giảm sau khi đảng Dân chủ giành chiến thắng trong cuộc bầu cử giữa kỳ, nhưng AMD và Arista thu hút sự mua vào mạnh mẽ sau công bố kết quả kinh doanh, gợi ý về sự thay đổi tâm lý có thể xảy ra.
Phố Wall đang chuẩn bị cho khả năng giám sát AI chặt chẽ hơn sau khi đảng Dân chủ giành quyền kiểm soát Quốc hội. Tuy nhiên, AMD và Arista Networks đã thu hút sự quan tâm mua vào đáng kể sau công bố kết quả kinh doanh của họ. Liệu đây có thể là tín hiệu sớm cho thấy các nhà đầu tư bắt đầu thưởng cho hiệu suất doanh nghiệp vững chắc?
Hợp đồng tương lai Nasdaq đã giảm mạnh ban đầu vào thứ Tư, ngày 4 tháng 11, sau khi đảng Dân chủ giành chiến thắng áp đảo trong cuộc bầu cử giữa kỳ tại Mỹ. Những người tham gia thị trường đang đánh giá lại triển vọng cho cơ sở hạ tầng AI, cổ phiếu công nghệ và các chính sách kinh tế của Tổng thống Donald Trump.
Tuy nhiên, bên dưới sự yếu kém của thị trường rộng lớn hơn, một xu hướng thú vị đang nổi lên.
AMD và Arista Networks đang gửi một tín hiệu khác qua biến động cổ phiếu sau công bố kết quả kinh doanh của họ. Cả hai đều thu hút sự mua vào đáng kể sau khi báo cáo kết quả vào tối thứ Ba, ngay cả khi thị trường rộng lớn hơn vẫn thận trọng.
Đối với các nhà giao dịch và nhà đầu tư đang quyết định bước đi tiếp theo của họ, sự khác biệt này rất quan trọng. Một mùa báo cáo kết quả kinh doanh mạnh mẽ không phải lúc nào cũng đi đôi với một thị trường chứng khoán mạnh. Các dấu hiệu sớm của tâm lý cải thiện đôi khi có thể xuất hiện ở các cổ phiếu riêng lẻ trước khi lan rộng ra toàn thị trường.
Câu hỏi chính là liệu chúng ta đang chứng kiến sự khởi đầu của sự thay đổi đó, hay chỉ đơn giản là quan sát hai công ty có khả năng phục hồi bất thường.
Đảng Dân chủ đã giành quyền kiểm soát cả Hạ viện và Thượng viện, giáng một đòn chính trị lớn vào Trump và đảng Cộng hòa.
Mối lo ngại ngay lập tức đối với các nhà đầu tư công nghệ không chỉ là triển vọng về một chính phủ chia rẽ. Đó là khả năng gia tăng giám sát đối với các khoản đầu tư AI, đặc biệt là chi tiêu cơ sở hạ tầng khổng lồ cần thiết để xây dựng các trung tâm dữ liệu.
Các quy định về tiêu thụ điện, sử dụng nước, tiêu chuẩn môi trường và giấy phép xây dựng có thể cản trở kế hoạch mở rộng, đặc biệt là ở các khu vực nơi đảng Dân chủ giành được thế mạnh ở cấp tiểu bang. Tuy nhiên, các đề xuất chính trị không phải lúc nào cũng trở thành các hạn chế được ban hành, và Trump vẫn có quyền phủ quyết luật.
Như investingLive đã đưa tin trong phạm vi phủ sóng ban đầu về đợt bán tháo hợp đồng tương lai Mỹ, hợp đồng tương lai Nasdaq đặc biệt bị ảnh hưởng bởi những lo ngại về chu kỳ đầu tư AI.
Tại một thời điểm, hợp đồng tương lai Nasdaq đã giảm hơn 2%. Tuy nhiên, phản ứng của thị trường đã bắt đầu thay đổi.
Báo cáo tiếp theo của chúng tôi cho thấy hợp đồng tương lai Mỹ đã phục hồi một phần tổn thất trước đó, với hợp đồng tương lai Nasdaq leo trở lại khoảng 0,4% dưới mức tham chiếu trước đó.
Sự phục hồi đó không giải quyết hoàn toàn các mối lo ngại của thị trường, nhưng nó làm nổi bật một điểm quan trọng: phản ứng ban đầu đối với tin tức chính trị không phải lúc nào cũng quyết định nơi thị trường đóng cửa.
Khoảng cách giữa kết quả kinh doanh mạnh mẽ và phản ứng tích cực của thị trường chứng khoán đã trở nên đặc biệt rõ rệt trong mùa báo cáo kết quả kinh doanh này.
Một số công ty nổi tiếng, bao gồm Netflix, Tesla, Meta, Alphabet và Apple, đã phải đối mặt với phản ứng thị trường ban đầu đáng thất vọng hoặc đảo ngược các mức tăng trước đó. Tình hình cá nhân của họ khác nhau, nhưng cùng nhau chúng giải thích tại sao các nhà đầu tư trở nên kén chọn hơn.
Bây giờ, hai công ty lớn liên quan đến AI đang thách thức mô hình đó.
AMD báo cáo doanh thu quý ba khoảng 13,4 tỷ đô la, tăng 45% so với cùng kỳ năm ngoái.
Đáng chú ý hơn, doanh thu trung tâm dữ liệu của họ đã tăng vọt 97% lên khoảng 8,5 tỷ đô la. Công ty cũng dự báo doanh thu quý bốn khoảng 17 tỷ đô la, cộng hoặc trừ 3%.
Các nhà đầu tư hiện có một sự phát triển kinh doanh cụ thể để đánh giá, thay vì chỉ là một câu chuyện AI lạc quan khác.
Phản ứng giá cổ phiếu ban đầu rất mạnh mẽ.
Trong một bức ảnh chụp nhanh qua đêm vào khoảng 02:05 giờ Miền Đông ngày 4 tháng 11, AMD giao dịch gần 519,60 đô la, tăng khoảng 7,4% so với mức đóng cửa phiên giao dịch thông thường thứ Ba là 483,90 đô la.
Cổ phiếu trước đó đã chạm mức khoảng 530,38 đô la qua đêm, tạm thời vượt quá biến động dự kiến trước công bố kết quả kinh doanh của thị trường quyền chọn là 7,68%.
Một biến động dự kiến cho thấy mức thay đổi giá xấp xỉ được ngụ ý bởi định giá quyền chọn. Vượt quá nó có thể cho thấy sự định giá lại mạnh hơn dự kiến, nhưng nó không đảm bảo rằng đà tăng sẽ tiếp tục.
Một quan sát đáng chú ý khác là sức mạnh tương đối.
Tại một bức ảnh chụp nhanh qua đêm tương tự, hợp đồng tương lai Nasdaq hơi âm so với mức tham chiếu trước đó lúc 4 giờ chiều Miền Đông, trong khi AMD vẫn ở trên đáng kể so với giá đóng cửa trước đó.
Sự phân kỳ đó cho thấy AMD đang thu hút sự quan tâm mua vào cụ thể của công ty, bất chấp tâm lý yếu hơn đối với lĩnh vực công nghệ rộng lớn hơn.
Thử thách tiếp theo là liệu AMD có thể giữ được một phần đáng kể các mức tăng đó trong phiên giao dịch thông thường thứ Tư hay không.
Arista Networks củng cố ý tưởng rằng phản ứng của AMD không phải là một sự kiện cá biệt.
Arista công bố doanh thu quý ba khoảng 3,66 tỷ đô la, tăng trưởng 58,5% so với cùng kỳ năm ngoái. Dự báo doanh thu quý bốn của họ dao động từ 3,9 tỷ đô la đến 4,0 tỷ đô la.
Bức ảnh chụp nhanh phản ứng công bố kết quả kinh doanh ban đầu cho thấy cổ phiếu Arista tăng khoảng 9,5%, hơi vượt quá biến động dự kiến ngụ ý bởi quyền chọn là khoảng 9,2%.
Điều đó có ý nghĩa vì Arista cung cấp công nghệ mạng được sử dụng trong các môi trường trung tâm dữ liệu lớn.
AMD và Arista hoạt động trong các phân khúc khác nhau của thị trường cơ sở hạ tầng AI. Cả hai đều mang lại kết quả kinh doanh mạnh mẽ, và cả hai ban đầu đều nhận được phản ứng thuận lợi từ các nhà đầu tư.
Điều này không chứng minh rằng những lo ngại về chi tiêu cơ sở hạ tầng AI đã bị thổi phồng. Nó chỉ ra rằng các nhà đầu tư vẫn sẵn sàng phân biệt giữa các công ty có hiệu suất hoạt động mạnh mẽ và các mối quan tâm lĩnh vực rộng lớn hơn.
Tâm lý về công bố kết quả kinh doanh vẫn thận trọng, nhưng có điều gì đó có thể đang thay đổi.
Theo quan điểm của tôi, đây là nơi phân tích trở nên đặc biệt hữu ích.
Đánh giá ban đầu của chúng tôi về các phản ứng công bố kết quả kinh doanh gần đây đã thận trọng. Một số công ty có ảnh hưởng đã gặp khó khăn trong việc duy trì các đợt tăng giá sau công bố kết quả kinh doanh tích cực, ngay cả khi hoạt động kinh doanh cốt lõi của họ tiếp tục tăng trưởng.
Đánh giá ngày 3 tháng 11 vẫn mang tính phòng thủ, nhưng các phản ứng mới nhất của AMD và Arista có thể mang lại sự cải thiện sớm.
TÂM LÝ CÔNG BỐ KẾT QUẢ KINH DOANH MINH HỌA | NGÀY 3 THÁNG 11, NĂM 2026
4/10
Thận trọng
Có thể cải thiện
AMD +7,4% Bức ảnh chụp nhanh qua đêm ngày 4 tháng 11
ANET +9,5% Phản ứng công bố kết quả kinh doanh ban đầu
Sự dẫn đầu mạnh mẽ, nhưng vẫn thiếu xác nhận rộng rãi hơn.
Đánh giá 4/10 mang tính minh họa và không phải là chỉ báo thị trường đã được hiệu chuẩn hoặc kiểm tra ngược. Phản ứng của công ty là tạm thời, không phải lợi nhuận phiên giao dịch thông thường đã hoàn thành ngày 4 tháng 11.
Một so sánh sơ bộ về nhóm công bố kết quả kinh doanh sau giờ giao dịch mới nhất cho thấy AMD và Arista chiếm nhiều hơn phản ứng tích cực ròng của nhóm, dựa trên trọng số quy mô công ty. Các công ty báo cáo khác kết hợp bù đắp một phần sức mạnh của họ.
Đó là một sự khác biệt quan trọng.
Hai công ty có ảnh hưởng hoạt động mạnh mẽ có thể cải thiện bức tranh tổng thể mà không chứng minh rằng tâm lý về công bố kết quả kinh doanh đã phục hồi rộng rãi.
Một sự thay đổi thuyết phục hơn sẽ đòi hỏi thêm nhiều công ty nhận được phản ứng thuận lợi, ít bất ngờ tiêu cực lớn hơn và các đợt tăng giá duy trì qua các phiên giao dịch tiếp theo.
Cũng cần phân biệt tâm lý về công bố kết quả kinh doanh với hướng đi của chính Nasdaq. Các nhà đầu tư có thể trở nên sẵn sàng hơn trong việc thưởng cho các công ty cá nhân trong khi vẫn yêu cầu định giá thấp hơn cho lĩnh vực công nghệ rộng lớn hơn.
Cả hai diễn biến có thể xảy ra đồng thời.
Có nhiều yếu tố chuyển động hơn là kết quả kinh doanh và bầu cử
Thị trường trái phiếu và các diễn biến địa chính trị cũng đóng một vai trò.
Chiến thắng của đảng Dân chủ đã thúc đẩy mua vàng và trái phiếu kho bạc Mỹ, với một số nhà đầu tư dự đoán sự bế tắc lập pháp lớn hơn và thay đổi trong kỳ vọng chính sách tài khóa. Phân tích của chúng tôi về lý do tại sao kết quả bầu cử giữa kỳ đang hỗ trợ vàng khám phá một khía cạnh khác của phản ứng thị trường này.
Lợi suất trái phiếu xứng đáng được chú ý chặt chẽ vì chúng ảnh hưởng đến định giá của các công ty tăng trưởng.
Khi lợi suất tăng, các nhà đầu tư có thể yêu cầu lợi nhuận cao hơn từ các cổ phiếu có định giá phụ thuộc nhiều vào lợi nhuận tương lai. Điều đó có thể gây áp lực lên cổ phiếu công nghệ ngay cả khi hoạt động kinh doanh cốt lõi của chúng đang tăng trưởng.
Nó liên quan đến một câu hỏi rộng hơn được xem xét trong cuộc thảo luận Macro Pulse của chúng tôi về thời điểm tin tốt cho cổ phiếu trở thành tin xấu cho thị trường trái phiếu.
Sự không chắc chắn địa chính trị thêm một lớp nữa.
Lực lượng Vệ binh Cách mạng Iran đã tuyên bố rằng bốn tàu chở dầu đã bị phá hủy bởi thủy lôi hải quân gần eo biển Hormuz. Những tuyên bố đó chưa được xác nhận độc lập trong các báo cáo có sẵn.
Nếu được xác nhận, sự gián đoạn đối với vận chuyển có thể gây áp lực tăng mới lên giá dầu, có khả năng làm phức tạp thêm triển vọng lạm phát và lãi suất.
Đối với các nhà đầu tư, điều này có nghĩa là ngay cả một sự cải thiện thực sự trong các phản ứng về kết quả kinh doanh cũng có thể phải đối mặt với những cơn gió ngược từ các lực lượng bên ngoài tầm kiểm soát của từng công ty.
Thay vì buộc phải đưa ra kết luận tăng giá hoặc giảm giá ngay lập tức, tôi sẽ tập trung vào ba diễn biến.
Thứ nhất, liệu AMD và Arista có thể giữ được mức tăng của chúng không?
Phiên giao dịch thông thường ngày 4 tháng 11 sẽ cung cấp thông tin có ý nghĩa hơn so với phản ứng qua đêm ban đầu.
Nếu người mua bảo vệ một phần đáng kể các mức tăng, điều đó sẽ củng cố lập luận rằng các công ty này đang thu hút sự quan tâm bền vững. Nếu các đợt tăng giá nhanh chóng đảo chiều, sự cải thiện rõ ràng trở nên kém thuyết phục hơn.
Thứ hai, liệu sự cải thiện có lan rộng ra ngoài hai công ty không?
Hãy theo dõi cách các công ty báo cáo kết quả kinh doanh lớn khác phản ứng, đặc biệt là trong lĩnh vực công nghệ và cơ sở hạ tầng AI.
Một vài người chiến thắng mạnh mẽ có thể tạm thời hỗ trợ tâm lý. Sự gia tăng rộng hơn trong các phản ứng tích cực sẽ cung cấp bằng chứng tốt hơn rằng sự sẵn sàng chấp nhận rủi ro của các nhà đầu tư đang được cải thiện.
Thứ ba, liệu Nasdaq có xác nhận sự thay đổi không?
Sự phục hồi bền vững trong hợp đồng tương lai Nasdaq và sự tham gia rộng rãi hơn của lĩnh vực công nghệ sẽ cung cấp một bối cảnh hỗ trợ hơn. Một sự phục hồi thất bại, đặc biệt là cùng với áp lực mới đối với các cổ phiếu liên quan đến AI, sẽ cho thấy thị trường rộng lớn hơn chưa sẵn sàng đi theo những người chiến thắng về kết quả kinh doanh.
Đối với các cổ đông hiện tại, sự khác biệt cũng quan trọng. Một phản ứng công bố kết quả kinh doanh tích cực là khuyến khích, nhưng định giá, các nguyên tắc cơ bản kinh doanh, tập trung danh mục đầu tư và chân trời đầu tư vẫn phù hợp. Đối với các nhà giao dịch ngắn hạn, sự kiên nhẫn có thể được ưu tiên hơn là chạy theo một đợt tăng giá qua đêm trước khi phiên giao dịch thông thường kiểm tra nó.
Liệu đây có thể là sự khởi đầu của một sự đảo chiều?
Có thể. Nhưng bằng chứng vẫn chưa đủ để gọi nó là một sự đảo chiều.
AMD và Arista đã mang lại điều mà các nhà đầu tư không phải lúc nào cũng sẵn sàng cung cấp trong mùa báo cáo kết quả kinh doanh này: một phản ứng tích cực mạnh mẽ đối với kết quả doanh nghiệp mạnh mẽ.
Điều đó đáng được chú ý, đặc biệt là khi hợp đồng tương lai Nasdaq đang chịu áp lực từ các diễn biến chính trị và sự không chắc chắn xung quanh cơ sở hạ tầng AI.
Kết luận của tôi là tâm lý về kết quả kinh doanh của Phố Wall có thể đang bắt đầu cải thiện trước khi bản thân thị trường rộng lớn hơn trông khỏe mạnh.
Một vài phiên tới sẽ giúp xác định liệu đây chỉ là hai ngoại lệ ấn tượng hay bằng chứng sớm của một sự thay đổi có ý nghĩa hơn.
Hiện tại, tôi sẽ theo dõi những người dẫn đầu, đo lường mức độ lan rộng của sức mạnh đó và tránh cho rằng phản ứng thị trường đầu tiên đối với cuộc bầu cử giữa kỳ đã giải quyết xong cuộc tranh luận.
Chia sẻ tới
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung bài viết đến từ bên thứ ba, chỉ mang tính tham khảo và không phải lời khuyên đầu tư. Tiền mã hóa và các sản phẩm tài chính khác có rủi ro biến động giá lớn, vui lòng cân nhắc kỹ trước khi quyết định.
Goldman cho biết các tiểu bang dự kiến thắt chặt quy định về trung tâm dữ liệu chiếm 45% công suất đã lên kế hoạch của Mỹ, nhưng ngân hàng này kỳ vọng mọi lệnh tạm dừng sẽ chỉ tồn tại trong thời gian ngắn.
Sau chiến thắng áp đảo của đảng Dân chủ trong cuộc bầu cử giữa kỳ, Tom Lee của Fundstrat dự báo cổ phiếu công nghệ sẽ tăng 15%-20% khi các quỹ phòng hộ tái lập vị thế; cổ phiếu trung tâm dữ liệu giảm hôm thứ Tư.
AstraZeneca được cho là đã đưa ra đề nghị $10 billion cho Rhythm Pharmaceuticals, khiến cổ phiếu tăng 28% và nhắm vào thị trường béo phì và bệnh hiếm gặp.
S&P 500 chạm mức oversold cực đoan vào ngày 2 tháng 11 ngay cả khi 46,8% cổ phiếu của nó bị overbought, một sự phân hóa chưa từng thấy trong 36 năm.