Nvidia được cho là đang đàm phán để bảo lãnh hàng tỷ đô la khoản nợ của Nscale gắn với thỏa thuận năng lực tính toán trị giá 45 tỷ USD của Anthropic. Chưa có thỏa thuận nào được ký kết.
Các cổ đông của Nvidia đang cân nhắc một sự đánh đổi: chốt doanh số bán bộ xử lý thế hệ mới của hãng so với rủi ro tín dụng đến từ một công ty chưa niêm yết. Phép tính đó có thể dẫn đến việc giới đầu tư soi xét kỹ hơn các khoản nợ ngoại bảng mà Nvidia báo cáo trong các hồ sơ công bố trong tương lai. Thị trường tín dụng AI rộng hơn cũng bị ảnh hưởng. Nếu một nhà cung cấp có xếp hạng tín dụng mạnh bảo lãnh khoản nợ, chi phí đi vay của các nhà phát triển trung tâm dữ liệu nhỏ hơn có thể giảm xuống, làm dịu bớt một phần nỗi lo về vốn đang đè nặng lên thị trường. Kế hoạch IPO của Nscale có thể được tiếp thêm động lực nhờ sự hỗ trợ bổ sung này, dù các nhà đầu tư có thể tự hỏi doanh thu của công ty phụ thuộc bao nhiêu vào khoản tài trợ do chính nhà cung cấp của mình thu xếp.
Nvidia đã cung cấp chip và nắm giữ vị thế cổ phần trong công ty sở hữu tài sản. Giờ đây, hãng cũng có thể sẽ bảo lãnh khoản vay của bên sở hữu đó.
Tóm tắt:
Theo The Information, Nvidia đã mở các cuộc thảo luận về việc bảo lãnh hàng tỷ đô la các khoản vay cho Nscale, một nhà cung cấp dịch vụ đám mây AI non trẻ. Khoản hỗ trợ tín dụng này sẽ dành cho trung tâm dữ liệu mà Anthropic dự định sử dụng theo một thỏa thuận trị giá khoảng 45 tỷ USD.
Những cam kết tín dụng đó sẽ củng cố việc huy động vốn của Nscale cho một dự án 460 megawatt. Quy mô của khoản hỗ trợ chưa được tiết lộ, chưa có thỏa thuận nào được ký kết và các điều kiện vẫn có thể được điều chỉnh, theo những người quen thuộc với các cuộc đàm phán, được trích dẫn trong bài viết.
Bloomberg đã đưa tin đầu tiên trong tháng này về giao dịch đứng sau dự án. Theo các điều khoản của giao dịch, Anthropic đã ở trong giai đoạn đàm phán tiến triển để mua khoảng 45 tỷ USD công suất từ Nscale. Số công suất đó được dự kiến sẽ đến từ tòa nhà thứ hai trong khuôn viên Monarch của Nscale ở West Virginia, vận hành bằng bộ xử lý Vera Rubin của Nvidia. Anthropic tiếp quản địa điểm này sau khi Microsoft rút khỏi thư ý định sơ bộ được ký vào tháng 3. Hồ sơ IPO của Nscale cho thấy Anthropic đã cam kết gần 45 tỷ USD cho cơ sở hạ tầng.
Hồ sơ đăng ký ra mắt thị trường chứng khoán Mỹ của Nscale được công bố vào tháng 9, với mức định giá mục tiêu gần 30 tỷ USD. Một vòng gọi vốn trước IPO trị giá khoảng 3.4 tỷ USD gần đây đã được hoàn tất, do Third Point dẫn dắt và có sự tham gia của Nvidia.
Nếu thương vụ thành hiện thực, Nvidia sẽ đảm nhiệm ba vai trò trong một giao dịch: bán chip, nắm cổ phần trong công ty đám mây và bảo lãnh khoản nợ của công ty này. Cách sắp xếp này đã vấp phải chỉ trích. Hồi tháng 9, Anthropic đã đồng ý một thỏa thuận năng lực tính toán trị giá 35 tỷ USD với Lambda, một nhà cung cấp dịch vụ đám mây được Nvidia hậu thuẫn; các nhà phê bình cho rằng Nvidia trên thực tế đang bảo đảm nhu cầu cho chính bộ xử lý của mình. Giám đốc tài chính của Nvidia đã nói rằng công ty nhìn nhận những cách sắp xếp như vậy theo cách khác.
Những người ủng hộ thỏa thuận cho rằng các cam kết bảo lãnh của một nhà cung cấp có nguồn tiền mặt dồi dào giúp giảm chi phí vốn cho các nhà phát triển dịch vụ đám mây đang cần vốn và đẩy nhanh tiến độ bàn giao công suất mà khách hàng đã đăng ký. Những người hoài nghi đáp lại rằng sự hậu thuẫn như vậy khiến bảng cân đối kế toán của Nvidia phụ thuộc nhiều hơn vào kết quả hoạt động của các công ty nhỏ với gánh nặng nợ lớn, và một phần thu nhập có thể phụ thuộc vào khoản tài trợ do chính Nvidia thu xếp.
Tin này được đưa ra trong bối cảnh các nhà đầu tư đang theo dõi sát sao việc tài trợ cho quá trình mở rộng AI. Morgan Stanley đã xác định việc tăng doanh số bán trái phiếu liên quan đến AI và chênh lệch tín dụng trung tâm dữ liệu nới rộng hơn là mối đe dọa hàng đầu đối với cổ phiếu trong những tuần tới. Cơ cấu tài trợ của Nscale và mức độ rủi ro mà Nvidia gánh chịu có khả năng sẽ góp thêm vào cuộc thảo luận đó.
Chia sẻ tới
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung bài viết đến từ bên thứ ba, chỉ mang tính tham khảo và không phải lời khuyên đầu tư. Tiền mã hóa và các sản phẩm tài chính khác có rủi ro biến động giá lớn, vui lòng cân nhắc kỹ trước khi quyết định.
Mike Wilson, chiến lược gia của Morgan Stanley, cho biết đợt điều chỉnh thị trường chứng khoán đang ở giai đoạn cuối và dự báo sẽ có thêm một đợt bán tháo trước khi phục hồi.
Strategy ghi nhận thu nhập hoạt động quý 3/2026 kỷ lục $20.91 tỷ, chủ yếu là lợi nhuận ảo từ bitcoin, trong khi doanh thu giảm 3% và lượng bitcoin trên mỗi cổ phiếu giảm.
Cuộc gọi sau lợi nhuận của Intel cho thấy tiến bộ 18A và sự tăng trưởng trung tâm dữ liệu, nhưng sự suy thoái PC tồi tệ hơn và chi tiêu tăng đè nặng lên cổ phiếu.
Strategy báo cáo lợi nhuận hoạt động kỷ lục 21 tỷ USD từ lượng Bitcoin nắm giữ, trong khi Bitcoin trên mỗi cổ phiếu giảm 3.7%.