Strategy báo cáo thu nhập hoạt động kỷ lục 21 tỷ USD từ Bitcoin, BTC trên mỗi cổ phiếu giảm

Vào thứ Năm, Strategy — công ty trước đây có tên MicroStrategy và là nhà nắm giữ Bitcoin lớn nhất trong số các công ty — đã báo cáo lợi nhuận hoạt động kỷ lục 21 tỷ USD cho quý 3. Toàn bộ số tiền đến từ khoản lãi danh nghĩa từ lượng BTC nắm giữ.

Tuy nhiên, chỉ số nội bộ của công ty lại diễn biến ngược chiều. Bitcoin trên mỗi cổ phiếu, chỉ số mà Strategy khuyến nghị nhà đầu tư theo dõi, đã giảm 3.7% trong năm nay mặc dù tổng lượng nắm giữ tăng 26%, khiến mỗi cổ phiếu được hỗ trợ bởi ít Bitcoin hơn so với đầu năm.

Tại sao lợi nhuận kỷ lục lại khiến cổ đông có ít Bitcoin hơn

Các quy tắc kế toán của Mỹ hiện yêu cầu các công ty ghi nhận thay đổi hàng quý về lượng tiền mã hóa nắm giữ dưới dạng lãi hoặc lỗ, bất kể họ có bán hay không. Bitcoin đã tăng trong quý, nên Strategy đã ghi nhận khoản lãi 20.91 tỷ USD từ lượng coin nắm giữ và thu nhập ròng 19.53 tỷ USD, tương đương 44.75 USD trên mỗi cổ phiếu.

Vào tháng 7, BeInCrypto đưa tin rằng các quy tắc tương tự đã dẫn đến khoản lỗ hàng quý 8.22 tỷ USD khi giá giảm. Ở thời điểm đó, Bitcoin trên mỗi cổ phiếu vẫn tăng 4.5% trong năm.

Ba tháng sau, nó thấp hơn 3.7%. Strategy đã huy động 21.23 tỷ USD trong năm 2026, chủ yếu bằng cách bán cổ phiếu mới, và đã bán 431.8 triệu USD Bitcoin để giúp trả cổ tức và mua lại cổ phiếu, theo báo cáo công bố thu nhập.

Strategy công bố kết quả Q3 2026:
– Thu nhập hoạt động 21 tỷ USD, quý lớn nhất từ trước đến nay
– Huy động vốn 21 tỷ USD từ đầu năm
– Đưa $STRC trở lại trạng thái lành mạnh
– Nắm giữ 848,517 $BTC, tăng 26% từ đầu nămhttps://t.co/CRzfxVQuez

— Strategy (@Strategy) October 29, 2026

Việc phát hành cổ phiếu mới chỉ làm tăng Bitcoin trên mỗi cổ phiếu nếu giá cổ phiếu vượt quá giá trị của lượng coin đằng sau nó.

Tiền đã đi đâu thay vì Bitcoin

Trong năm nay, Strategy đã chi 2.04 tỷ USD để mua lại cổ phiếu ưu đãi STRC của mình, loại cổ phiếu mà công ty phát hành để lấy tiền mặt và đổi lại trả cổ tức hàng tháng. Công ty cũng xây dựng một quỹ dự trữ 5.07 tỷ USD để trang trải 3.4 năm cổ tức ưu đãi và lãi.

Các giao dịch mua Bitcoin hàng tuần giảm 84% trong hai tuần vào đầu tháng này khi việc mua lại cổ phiếu được ưu tiên.

“Strategy đã thể hiện cam kết đưa STRC trở lại trạng thái lành mạnh,” CEO Phong Le cho biết trong báo cáo.

Giám đốc Tài chính Andrew Kang sẽ rời đi vào November 5, với giám đốc điều hành Reza Virasteh tiếp quản vào January 1.

Cổ phiếu đóng cửa giảm 2.4% ở mức 141.62 USD trước khi có kết quả và tiếp tục giảm thêm 0.8% trong giao dịch sau giờ, trong khi BTC giao dịch gần 90,600 USD vào tối thứ Năm.

Strategy cho biết họ đặt mục tiêu dẫn đầu một thị trường mà họ gọi là tín dụng kỹ thuật số, với cổ phiếu ưu đãi trả cổ tức hàng ngày từ November 1. Con số giảm trên mỗi cổ phiếu cho thấy chi phí tài trợ cho cỗ máy đó khi cổ phiếu giao dịch dưới giá trị của lượng coin đằng sau nó.