Chuyên gia RBA Hunter cảnh báo rủi ro điều chỉnh giá tài sản đột ngột do AI trong bối cảnh lo ngại lạm phát

Việc Hunter mô tả AI là một lực lượng gây lạm phát trong ngắn hạn củng cố lập trường thắt chặt của RBA thay vì báo hiệu bất kỳ sự nới lỏng nào. Điều này hỗ trợ đồng đô la Úc thông qua chênh lệch lãi suất và duy trì sự chú ý vào khả năng tăng lãi suất thêm. Cảnh báo của bà về ổn định tài chính đưa ra một góc nhìn quản lý đối với lo ngại thị trường đang gia tăng về định giá và tài trợ AI, vào thời điểm các tài sản liên quan đến công nghệ đã chịu áp lực. Bất kỳ sự thay đổi nào hướng tới việc định giá lại sẽ khuyến khích các chiến lược phòng thủ trong cổ phiếu có mức độ tiếp xúc với AI. Nó cũng có thể hạn chế tiềm năng tăng giá của đồng đô la Úc nếu khẩu vị rủi ro toàn cầu suy yếu.

---

Tuần trước:

• Tin tức thị trường Châu Á Thái Bình Dương của investingLive: RBA tăng lãi suất lên mức cao nhất trong 18 năm

---

RBA coi AI là một thách thức lạm phát trước mắt và một mối đe dọa tiềm tàng đối với ổn định tài chính trong tương lai, mà chưa có dấu hiệu rõ ràng nào về lợi ích năng suất có thể xác thực cho làn sóng đầu tư.

Tóm tắt:

• Trợ lý Thống đốc RBA Sarah Hunter cho biết AI có thể đang gia tăng rủi ro ổn định tài chính.
• Giá một số tài sản có thể trải qua quá trình định giá lại đột ngột, hoặc điều chỉnh hỗn loạn, nếu đầu tư vào AI mang lại lợi nhuận thấp hơn kỳ vọng.
• Có rất ít bằng chứng cho thấy AI đã cải thiện đáng kể năng suất tổng thể hoặc có tác động lớn đến việc làm ở các nước phát triển.
• Trong ngắn hạn, nhu cầu do AI thúc đẩy, trong bối cảnh nguồn cung bị hạn chế, gây áp lực tăng lạm phát. Tác động dài hạn dự kiến sẽ gần như trung tính.
• Các dấu hiệu ban đầu về sự thay đổi thị trường lao động đang xuất hiện trong các ngành nghề bị ảnh hưởng bởi AI, đặc biệt là ở những lao động trẻ tuổi.
• Sự bùng nổ xây dựng trung tâm dữ liệu là một yếu tố đằng sau 5 lần tăng lãi suất của RBA trong năm nay, lên 4,85%.

Trợ lý Thống đốc Ngân hàng Dự trữ Úc Sarah Hunter đã cảnh báo rằng trí tuệ nhân tạo có thể đang gia tăng các mối đe dọa ổn định tài chính. Bà lưu ý rằng giá trị của một số tài sản có thể dễ bị điều chỉnh giá đột ngột, hoặc thậm chí là điều chỉnh hỗn loạn, nếu kết quả đầu tư vào AI không đáp ứng được kỳ vọng.

Phát biểu tại hội nghị của UBS ở Sydney vào thứ Hai, Hunter cho biết cho đến nay có rất ít bằng chứng cho thấy AI đã thúc đẩy đáng kể năng suất tổng hợp, và ít bằng chứng cho thấy nó đã gây ra những thay đổi đáng kể về việc làm trên khắp các nền kinh tế tiên tiến, như Reuters đưa tin.

Về lạm phát, đánh giá của bà là ảnh hưởng của AI sẽ phát triển theo thời gian. Trong ngắn hạn, bà giải thích, công nghệ này đóng vai trò như một cú sốc tích cực về nhu cầu khi khả năng cung ứng của nền kinh tế bị hạn chế, do đó làm gia tăng áp lực giá cả. Trong dài hạn, bà dự đoán nguồn cung sẽ điều chỉnh khi công suất trung tâm dữ liệu và các ngành liên quan mở rộng, làm giảm bớt các hạn chế. Nếu sau đó AI tạo ra những cải thiện năng suất rộng rãi hơn, tác động lạm phát ban đầu từ làn sóng đầu tư có khả năng sẽ tan biến, để lại tác động dài hạn phần lớn là trung tính.

Những bình luận này mang ý nghĩa quan trọng đối với chính sách tiền tệ. Sự gia tăng đầu tư vào trung tâm dữ liệu trong nước là một trong những yếu tố thúc đẩy nhu cầu trong nền kinh tế Úc. Đây là một trong những lý do tại sao RBA đã tăng lãi suất tiền mặt năm lần trong năm nay, lên mức cao nhất trong 18 năm là 4,85%. Việc Hunter mô tả AI là một động lực gây lạm phát trong ngắn hạn phù hợp với xu hướng thắt chặt đó thay vì báo hiệu bất kỳ sự giảm nhẹ sắp xảy ra nào.

Hunter cũng chỉ ra những dấu hiệu ban đầu về sự thay đổi thị trường lao động. Các tin tuyển dụng và kết quả việc làm đã yếu hơn ở những vai trò có mức độ tiếp xúc với AI cao hơn, trong khi tăng trưởng mạnh hơn ở những lĩnh vực ít bị ảnh hưởng bởi công nghệ này, đặc biệt là đối với những người lao động trẻ tuổi.

Cảnh báo ổn định tài chính của bà đến vào thời điểm nhạy cảm đối với thị trường toàn cầu, khi các nhà đầu tư đã đang xem xét kỹ lưỡng quy mô chi tiêu cho AI và các khoản nợ cũng như nghĩa vụ dài hạn đang được gánh chịu để tài trợ cho nó. Hunter đã không dự báo một sự điều chỉnh, mô tả rủi ro phụ thuộc vào lợi nhuận đầu tư thấp hơn kỳ vọng.

Đối với những người tham gia thị trường, thông điệp là ngân hàng trung ương coi AI là yếu tố gây thêm lạm phát ngay bây giờ trong khi vẫn cảnh giác với khả năng suy thoái đột ngột của giá tài sản liên quan.