Cung tiền toàn cầu đạt mức kỷ lục 103.66 nghìn tỷ USD vào tháng 8, nhưng Bitcoin và vàng vẫn yếu do tốc độ tăng trưởng tiền tệ chậm lại và lợi suất tăng.
Tổng cung tiền của bốn nền kinh tế lớn nhất thế giới đạt mức kỷ lục 103.66 nghìn tỷ USD vào tháng 8. Dù vậy, Bitcoin (BTC) vẫn thấp hơn khoảng 33% so với đỉnh tháng 10, và vàng cũng đang mất đà.
Tin tức lan nhanh trên X, nơi các nhà giao dịch coi đó là tín hiệu tăng giá cho cổ phiếu, vàng và tiền điện tử. Tuy nhiên, khi nhìn kỹ vào dữ liệu, một bức tranh phức tạp hơn hiện ra.
BREAKING: Cung tiền toàn cầu vừa đạt mức cao nhất mọi thời đại 103.66 NGHÌN TỶ USD.
— Bull Theory (@BullTheoryio) 27 tháng 9, 2026
Riêng Fed, ECB, Bank of Japan và PBOC đã thêm 1 nghìn tỷ USD trong tháng 8, tháng tăng thứ 10 liên tiếp.
In thêm tiền có nghĩa là nhiều tiền hơn chảy vào các tài sản như cổ phiếu, vàng và Bitcoin.
Con số này do MacroMicro tổng hợp, đo lường M2 trên Mỹ, Khu vực đồng euro, Trung Quốc và Nhật Bản tính bằng USD. M2 bao gồm tiền mặt, tiền gửi ngân hàng và các khoản tiết kiệm dễ tiếp cận khác.
Tính bằng USD, tổng số tăng khoảng 8% so với cùng kỳ năm trước. Ở tỷ giá hối đoái cố định, tăng trưởng khoảng 4.5%, khoảng một phần ba đỉnh năm 2021. Đồng USD yếu hơn chiếm phần lớn con số danh nghĩa.
Dữ liệu cấp quốc gia cũng kể một câu chuyện tương tự. M2 của Mỹ đạt kỷ lục 23.34 nghìn tỷ USD trong tháng 8, tăng 5.7% so với năm trước. M2 của Trung Quốc tăng 7.5%, trong khi M3 của khu vực đồng euro tăng 3.5%, M2 của Nhật Bản giảm nhẹ trong tháng 8.
Đáng chú ý, Fed không mở rộng bảng cân đối kế toán một cách mạnh mẽ. Nó chỉ tăng khoảng 141 tỷ USD trong năm qua.
Trong lịch sử, giá Bitcoin di chuyển cùng với tốc độ tăng trưởng tiền tệ, không phải mức tuyệt đối. Các đỉnh vào năm 2017, 2021 và 2025 trùng với các đỉnh của tăng trưởng M2. Đáy chu kỳ cuối năm 2022 trùng với tăng trưởng âm.
Một nghiên cứu năm 2024 do nhà phân tích vĩ mô Lyn Alden ủy quyền cho thấy BTC phù hợp hướng đi của M2 toàn cầu trong 83% các giai đoạn 12 tháng. Không có tài sản nào được kiểm tra khác hoạt động tốt như vậy.
Tuy nhiên, kể từ cuối năm 2025, tăng trưởng M2 đã chậm lại. Xu hướng đó phù hợp với sự yếu kém gần đây hơn là tổng số kỷ lục. Bitcoin giao dịch gần 84,650 USD, tăng 0.7% trong 24 giờ qua.
Fed đã tăng lãi suất lên khoảng 3.75% đến 4% vào ngày 16 tháng 9, lần tăng đầu tiên kể từ năm 2023. Lạm phát Consumer Price Index (CPI) tháng 8 duy trì ở mức 3.4% khi dầu leo gần 100 USD.
10-year Treasury yield đạt 5.225%, cao nhất kể từ năm 2007, theo TheStreet. Lợi suất cao hơn nâng mức chuẩn cho các tài sản không tạo thu nhập. Vàng giảm xuống 4,163 USD, thấp hơn gần 26% so với đỉnh tháng 1.
Ngược lại, cổ phiếu vẫn vững. S&P 500 đóng cửa ở mức 7,743 vào thứ Sáu, được thúc đẩy bởi sự lạc quan về công nghệ.
Do đó, việc cung tiền tăng đơn thuần có thể không nâng được các tài sản rủi ro. Tín hiệu tiếp theo có thể đến từ việc liệu tăng trưởng M2 có tăng tốc trở lại trước khi lợi suất giảm bớt hay không.
Chia sẻ tới
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung bài viết đến từ bên thứ ba, chỉ mang tính tham khảo và không phải lời khuyên đầu tư. Tiền mã hóa và các sản phẩm tài chính khác có rủi ro biến động giá lớn, vui lòng cân nhắc kỹ trước khi quyết định.
Lisa Cook của Fed cảnh báo AI và dầu mỏ sẽ duy trì lạm phát, các đợt tăng lãi suất tiếp theo phụ thuộc vào dữ liệu. Bowman không bình luận.
Lịch châu Á cho ngày 29/9/2026 khá yên ắng; RBA dự kiến tăng lãi suất 25 điểm cơ bản.
Giá dầu dao động trước thông tin về thỏa thuận Iran, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng và chứng khoán giảm.
Trump sẽ phát biểu từ Phòng Bầu Dục lúc 2 giờ chiều theo giờ ET về một nhà máy thép trị giá 15 tỷ USD tại Iowa; dầu thô chốt phiên tăng 18 xu lên 92.59 USD sau khi đạt mức cao 96.54 USD trước đó.