Các chiến lược gia coi 'bức tường lo ngại' là dấu hiệu của sức khỏe thị trường

Phố Wall đã leo lên thứ mà các chiến lược gia gọi là bức tường lo ngại, giữ vững trong suốt một tháng giá dầu tăng vọt và lợi suất trái phiếu kho bạc leo thang. Các chiến lược gia cho rằng sự kiên cường này không nên bị hiểu là sự tự mãn.

Giá dầu đã tăng khoảng 30%, và lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đã tăng khoảng 40 điểm cơ bản trong tháng qua, nhưng chứng khoán hầu như không nhúc nhích.

Bức tường lo ngại đằng sau thị trường chứng khoán phẳng lặng

Lợi suất kỳ hạn 10 năm đã vượt mốc 5% sau đợt tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 9, và Chủ tịch Fed Kevin Warsh kể từ đó đã nhiều lần nhấn mạnh rủi ro lạm phát dai dẳng.

Theo Mike Santoli của CNBC, chỉ số S&P 500 đang giao dịch gần mức 6.720 điểm đạt được vào tháng 6, về cơ bản là đi ngang bất chấp những cơn gió ngược.

Amy Raskin, giám đốc đầu tư tại Chevy Chase Trust, mô tả sự ổn định này là dấu hiệu của sức mạnh tiềm ẩn.

Bà lưu ý rằng động lực đã chậm lại đáng kể và kỳ vọng chứng khoán sẽ tích lũy cho đến khi các câu hỏi về chi tiêu AI, chính sách Fed và căng thẳng địa chính trị được giải quyết.

Đà tăng mở rộng che giấu một vụ cá cược lớn hơn

Jim Lebenthal, đối tác tại Cerity Partners, cho biết con số tiêu đề phẳng lặng che giấu một sự xoay vòng lành mạnh hơn bên dưới bề mặt.

Khi các cổ phiếu động lực AI hạ nhiệt, các lĩnh vực y tế, năng lượng và tài chính đã bước vào để lấp đầy khoảng trống.

“Tôi nghĩ điều đó là lành mạnh, nói thẳng ra, là sự mở rộng của đà tăng.”

Jim Lebenthal, đối tác tại Cerity Partners, trên CNBC

Ben Snider, chiến lược gia cổ phiếu tại Goldman Sachs, cho biết đầu tư AI chiếm gần một nửa mức tăng trưởng lợi nhuận của S&P 500 trong năm nay, nhưng ông kỳ vọng sự hỗ trợ đó sẽ giảm dần vào năm 2027.

Jason Snipe của Odyssey Capital Advisors đã nhấn mạnh các con số đằng sau sự thay đổi, chỉ ra mức tăng trưởng lợi nhuận 52% trong quý trước so với dự báo khoảng 28% cho quý hiện tại. Ông cũng trích dẫn chi tiêu cơ sở hạ tầng AI ước tính 900 tỷ đô la trong năm nay và 1,6 nghìn tỷ đô la trong năm tới.

Rob Sechan, giám đốc điều hành của NewEdge Wealth, cho biết công ty của ông đang chuyển sang thị trường trái phiếu để phòng ngừa rủi ro khi lợi suất đã tăng trở lại.

“Chúng tôi đã mua trái phiếu như những kẻ điên cuồng.”

Rob Sechan, giám đốc điều hành của NewEdge Wealth, trên CNBC

Liệu sự xoay vòng này có thể hấp thụ sự chậm lại của tăng trưởng lợi nhuận do AI thúc đẩy vào năm tới hay không vẫn là một câu hỏi mở, và các chiến lược gia đang định vị theo đó thay vì đưa ra câu trả lời dứt khoát.