Hội nghị thượng đỉnh Trump-Xi gia hạn lệnh ngừng bắn, không có đột phá

Cuộc gặp giữa Trump và Xi trong tuần này đã mang lại cho thị trường điều họ cần nhất: không có leo thang mới giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới. Tuy nhiên, ngoài điều đó, gần như không có gì là đột phá thực sự.

Kết quả rõ ràng nhất là việc gia hạn lệnh ngừng bắn thương mại Mỹ-Trung hiện có thêm hai tháng đến ngày 10 tháng 1, điều này duy trì cơ cấu thuế quan hiện tại và cho cả hai bên thêm thời gian đàm phán cho những gì Bessent mô tả là một thỏa thuận có thể rộng hơn.

Hiện tại, các vấn đề khó khăn vẫn chưa được giải quyết.

Mỹ tiếp tục yêu cầu Trung Quốc tăng cường mua nông sản và thực hiện các cam kết của mình, đồng thời bày tỏ lo ngại rằng các lô hàng đất hiếm của Trung Quốc không đủ. Với thành tích của Trung Quốc dưới thỏa thuận thương mại Giai đoạn Một năm 2018-19, điều đó không có gì đáng ngạc nhiên.

Đất hiếm và khoáng sản quan trọng là một trong những công cụ mặc cả mạnh nhất của Bắc Kinh vì họ kiểm soát chặt chẽ các thị trường đó, vì vậy Trung Quốc có thể thích giữ quân bài đó sát ngực hơn.

Công nghệ là một ranh giới chính khác. Trump vẫn ủng hộ cách tiếp cận tương đối nhẹ nhàng đối với phát triển trí tuệ nhân tạo, trong khi Xi đã dùng hội nghị thượng đỉnh để nhấn mạnh cần quản lý rủi ro AI. Cuộc cạnh tranh rộng hơn về chip, kiểm soát xuất khẩu và lãnh đạo công nghệ vẫn chưa được giải quyết.

Cuối cùng là Đài Loan. Xi một lần nữa kêu gọi Washington xử lý vấn đề bằng sự "thận trọng", nhưng không có dấu hiệu nào về sự thay đổi đáng kể trong lập trường của Mỹ.

Nhìn chung, điều đó để lại cho chúng ta điều gì đó gần với sự ổn định hơn là giải quyết lớn.

Tin tốt ít nhất là rủi ro đuôi tức thời của một cuộc leo thang thuế quan khác đã bị đẩy ra xa hơn, điều này hỗ trợ tâm lý rủi ro.

Tuy nhiên, hạn chót vào tháng 1 giờ trở thành điểm áp lực tiếp theo. Cho đến khi có một thỏa thuận bền vững về thuế quan, đất hiếm và công nghệ, các nhà đầu tư vẫn chỉ đang giao dịch một lệnh ngừng bắn, không phải kết thúc của cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung.