Williams cho rằng tăng lãi suất thêm một lần nữa trong năm nay là 'hợp lý', chỉ ra lạm phát là rào cản chính

Williams đưa ra một cái nhìn khá rõ ràng về nền kinh tế Mỹ và hướng đi của chính sách tiền tệ. Dưới đây là những điểm chính của ông:

• Nền kinh tế Mỹ đã thể hiện sức mạnh đáng kể
• Rủi ro giảm đối với việc đạt được việc làm đầy đủ đã trở nên nhỏ hơn
• Lạm phát là thách thức chính hiện nay
• Mục tiêu của Fed là đưa lạm phát trở lại mục tiêu càng sớm càng tốt
• Tăng lãi suất thêm một lần nữa trước cuối năm có vẻ 'hợp lý'
• Giai đoạn hướng dẫn tương lai rõ ràng và trực tiếp đã kết thúc
• Không chắc chắn liệu lợi suất cao hơn có duy trì lâu dài hay không

Điểm chính đối với tôi là cách Williams mô tả sự cân bằng rủi ro. Fed đã tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tuần trước, lên phạm vi 3,75% đến 4,00%, và trong tuyên bố của mình nhấn mạnh một lộ trình 'kịp thời hơn' để đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%. Nhận xét của Williams chủ yếu lặp lại thông điệp đó.

Điều rút ra là nếu các nhà hoạch định chính sách bớt lo ngại về thị trường lao động suy yếu, họ có nhiều dư địa hơn để tiếp tục chống lại lạm phát.

Nói như vậy, ông vẫn không nói thẳng rằng tăng lãi suất một lần nữa là chắc chắn. Nhận xét của ông rằng kỷ nguyên hướng dẫn tương lai rõ ràng đã kết thúc xác nhận rằng Fed muốn giữ sự linh hoạt và mở rộng các lựa chọn.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ cao hơn có thể hỗ trợ Fed trong việc thắt chặt điều kiện tài chính ở một mức độ nào đó. Tuy nhiên, các nhà hoạch định chính sách cuối cùng sẽ cần phải hành động một mình — như được chứng minh bởi quyết định tuần trước.

Hiện tại, nhận xét của ông có phần phù hợp với cách thị trường đang điều chỉnh triển vọng của Fed. Xác suất tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 10 đã tăng lên khoảng 77% và việc định giá tháng 12 bắt đầu xem xét một động thái tích cực hơn.