Alphabet下跌8%，尽管云销售额翻倍；支出超出现金

Alphabet股价在周三的盘后交易中下跌7.79%，尽管谷歌云销售额达到307亿美元，是前一年水平的两倍以上。资本支出也翻了一倍多。

在本季度，谷歌母公司拨款514亿美元用于数据中心和其他资本项目。这一数额超过了其业务产生的现金，使自由现金流为负91亿美元。

云销售额和支出均翻倍

Alphabet的财报显示，总收入增长25%至1276亿美元。谷歌云增长103%，利润率达到36.2%，高于一年前的23.7%。

即便如此，总体数字仍不及预期。收入略低于分析师预期的1279.3亿美元。营业收入405.8亿美元，未达到431.6亿美元的预测。

资本支出较一年前增长114%，而运营现金流为423亿美元，不足以覆盖这一支出。

ALPHABET $GOOGL Q3’26财报亮点

🔹 每股收益：2.12美元
🔹 收入：1276亿美元（预期1282.2亿美元）🔴；同比+25%
🔹 谷歌云收入：307亿美元（预期291.5亿美元）🟢
🔹 搜索及其他：634亿美元（预期649.9亿美元）🔴
🔹 YouTube广告：112亿美元（预期114亿美元）🔴
🔹 资本支出：514亿美元（预期552亿美元）🟢

— Wall St Engine (@wallstengine) 2026年10月28日

每股收益下降26%至2.12美元，股价从收盘的321.89美元跌至296.81美元。

Alphabet现金缺口扩大，Warsh称利率正对科技行业施压

Alphabet的数据公布几小时后，美联储主席Kevin Warsh对一种普遍的市场看法提出了质疑。他怀疑人工智能能否在高利率下保持不受影响。

*WARSH: 对‘加息不会影响AI’的观点持怀疑态度

— tradfi news (@tradfi) 2026年10月28日

他认为科技综合体已经受到利率的压力。Warsh还指出，信贷利差——即公司借款相对于美国政府债券支付的溢价——正在扩大。

债务成本对Alphabet来说变得更加重要。季度支出超过运营现金流91亿美元，这一缺口必须通过储蓄或债务来填补。

大型科技公司已经大量利用债券市场。Alphabet及其四家同行目前占美国投资级公司债券市场的4.8%，高于一年前的2%。

该数据来自Bank of Korea的一份关于AI融资的报告，由Herald引用。

本月已经出现投资者惩罚AI支出大户的情况。Oracle在CoreWeave（一家AI云公司）发生债券恐慌后，单日跌幅近9%。

另一方面，Alphabet在过去12个月中仍产生了197亿美元的自由现金流。其云部门的利润也比一年前更高。

当天晚间发布财报的Microsoft，由于支出低于预期而股价上涨。几天前，BeInCrypto称投资者正面临一场大型科技公司的无赢考验，无论是更高支出还是削减支出都会受到惩罚。