CoreWeave股价在财报后飙升，买家测试关键技术位

CoreWeave股价在财报发布后大幅跳涨，为经历了急剧下跌的投资者带来一些喘息。股价从2025年6月约187美元的峰值跌至11月5日的40.58美元，跌幅约78%。财报公布当天，股价上涨约25%，交投于61.25美元附近。

对于不熟悉该公司的人来说，CoreWeave提供专为人工智能打造的云计算基础设施。它运营着配备Nvidia处理器的数据中心，将算力租赁给开发和运营AI模型的公司。这使CoreWeave处于AI基础设施投资的核心位置。该公司还严重依赖为满足这一需求而对设备和产能进行融资。

这一融资需求一直是近期看空叙事的关键要素。投资者对未来的AI收入能否证明当前巨额支出的合理性表示怀疑。CoreWeave的大量债务、不断上升的债券收益率，以及对其扩张融资的担忧，使得该股在AI交易情绪转弱时尤为脆弱。

最新季度业绩为买家提供了可以继续发力的基础。

第三季度营收同比增长168%至36.6亿美元，超过分析师约35.4亿美元的预期。调整后营业利润为3.79亿美元，调整后营业利润率为10%。管理层指出，实现两位数的利润率比预期提前了一个季度。收入积压订单约为1325亿美元，不过要将该积压订单转化为收入，公司需要履行合同约定的服务。

不过，该公司尚未盈利。本季度GAAP净亏损扩大至7.09亿美元，合每股1.27美元，净利息支出达8.46亿美元。营收增长强劲，但为增长融资的成本仍然是一个关键因素。

前瞻指引给了买家另一个行动理由：

• 全年营收指引从124亿至132亿美元上调至130亿至133亿美元。

• 调整后营业利润指引上调至12.75亿至13.75亿美元，按中点计算增长26%。

• 目前预计年末年化营收运行率将达到200亿至210亿美元。该数字按最后一个月的营收乘以12计算。

• 资本支出预计为370亿至390亿美元，由于基础设施上线更早，下限从350亿美元上调。

管理层也直接回应了融资方面的担忧。该公司预计未来三个月客户预付款和保证金约为90亿美元，并表示到2027年为止没有计划按当前收益率发行额外的母公司层面无担保债务。该公司预计明年调整后亏损将大幅收窄，目标是在2028年上半年及全年实现调整后净利润为正。这些是管理层的预测，但有助于解释为什么买家正在重新评估近期的抛售。

从技术面来看，买家已经取得进展。

在小时图上，10月的涨势在93.14美元附近停滞，100日和200日移动均线在该处发挥作用。买家曾有机会在这些长期指标上方重新夺回控制权。但他们未能守住突破，卖家在该水平施压，价格随后跌至40.58美元。

今日财报后的反弹已将价格重新推升至100小时移动均线上方，该均线在图表上位于53.38美元附近。更直接的是，它还收复了7月底的低点60.55美元。

60.55美元这一水平目前是买家的收盘风险位。

由于股价在61.25美元附近交易，买家将力争守住这一前低，并确立在该水平上方的接受度。如果他们保持在该水平上方，下一个关键目标就是位于64.34美元的下降200小时移动均线。这是买家面临的下一挑战。升破100小时移动均线改善了短期前景。升破200小时移动均线将让买家获得更多控制权。

突破64.34美元将打开通往69.90美元的道路，那是从8月高点下跌的38.2%斐波那契回撤位。在那之后，78.96美元的50%中点和80.17美元附近的下降100日移动均线构成另一个重要目标区域。

另一方面，重新跌破60.55美元将削弱今日突破的动能，并增加回撤至53.39美元100小时移动均线的风险。

财报提供了催化剂。现在买家需要继续跟进。守住60.55美元并突破200小时移动均线，反弹就有继续的空间。如果失守60.55美元，卖家就有机会挑战这波反弹。

关于CoreWeave

CoreWeave是一家专为人工智能打造的云计算公司。它运营的数据中心配备了强大的Nvidia处理器，并将这种计算能力租给需要训练AI模型和运行AI应用的企业。客户无需自行建设和运营，就能获得昂贵的计算基础设施。其客户包括Microsoft和OpenAI。

该公司将硬件与软件和技术支持相结合，以帮助客户处理要求严苛的AI工作负载。其增长依赖于上线更多计算能力，并将客户承诺转化为收入。CoreWeave报告称，截至9月底，收入积压订单约为1325亿美元，具体取决于交付和服务要求。

机会很大，成本也同样巨大。CoreWeave必须在收取大部分相关收入之前，为处理器、数据中心和电力提供资金。这使得融资渠道、利息成本以及AI需求的节奏成为其业务的核心——也有助于解释为何其股价可能对AI支出的担忧特别敏感。