欧洲央行管委连恩：能源冲击受控是欧元区增长稳定的前提

连恩的言论表明通胀将经历两个阶段：首先是能源价格新一轮飙升推动的初始上升，然后要到2027年年中前后才会回落至目标水平。如果这一时间表成立，则意味着欧洲央行在向宽松迈进之前，可能不得不在更长时间内容忍较高通胀，而这如果强化了对政策连贯性的预期，则可能提振欧元。由于增长“前提是”能源冲击不恶化，这一条件性表述使预测在很大程度上取决于未来油气价格走势，一旦冲击加剧，措辞就可能转变。

此前报道：

• 欧洲央行管委斯图纳拉斯称，若能源成本或通胀飙升，不能排除10月加息的可能

连恩预计欧元区增长轨迹将保持稳定，但前提是能源冲击仍然可控，且通胀预计将在2027年回落前再度上升。

摘要：

• 据路透社援引瑞士一家报纸的采访报道，欧洲央行执行委员会成员菲利普·连恩表示，只要能源冲击不恶化，欧洲经济就应继续以温和但稳定的速度扩张。
• 连恩表示，能源价格的新一轮上涨将推高通胀，之后从2027年年中开始回落至欧洲央行的目标水平。

据路透社报道，欧洲央行执行委员会成员菲利普·连恩表示，只要当前能源冲击不加剧，欧元区经济就应保持温和但稳定的增长。这一言论延续了连恩2026年全年公开表态的一贯风格，他一直将该地区能源驱动的通胀描述为可控，只要其保持受控且不演变为更广泛的冲击。

连恩还表示，据路透社报道，能源价格第二轮上涨将在通胀从2027年年中开始回落至欧洲央行目标前推高物价。这一时间表表明，央行预计近期价格压力将持续一段时间，任何实质性的通胀缓解都将推迟到明年之后。这与连恩今年此前的公开表态一致，当时他区分了欧洲央行可以忽略的冲击与足以要求更强政策回应的重大冲击。

这些言论发表之际，欧洲央行仍在评估当前能源压力是暂时性干扰还是持续的成本转变。连恩的条件性措辞——即增长以冲击不恶化为前提——使央行的预测与未来油气价格走势紧密相连，而不是预设一个与冲击演变无关的既定政策路径。

市场现在将关注欧洲央行是否进一步发表言论以证实或扩展这些声明，以及即将公布的欧元区通胀和增长数据，以评估2027年年中通胀回落的预测是否在接下来几个月的实际价格走势面前仍然成立。