欧元区家庭持有10万亿欧元现金，回避股票

欧洲中央银行（ECB）周二报告称，欧元区家庭持有近10万亿欧元（11.5万亿美元）现金和低收益银行存款。其中约80%的家庭不持有任何股票或其他市场关联投资。

欧元区由20个采用欧元的国家组成。这些现金储备约占这些家庭所持全部金融资产的三分之一。其收益极低或为零。

10万亿欧元现金在家庭间的分布

由五位ECB经济学家组成的团队根据资产构成将家庭分为四类。超过60%的家庭将大部分财富储存在房地产中，通常是其主要住所。

约25%的家庭将储蓄存入存款，对金融市场的敞口微乎其微。约10%的家庭通过公司养老金和保险单间接接触金融市场。

仅有4%的家庭将大部分财富直接配置于股票、债券或投资基金。这些结果来自一项涵盖数千个欧元区家庭的调查，并与一项具有可比性的美国调查进行了比较。

阻碍欧洲人投资股票的三大因素

可负担性并非主要障碍。在有财务能力投资的家庭中：

• 最大的障碍是对股票风险的认知。
• 对金融产品了解不足是第二大原因。
• 对金融市场缺乏信心排在第三位。

这一排名基于ECB的消费者预期调查，这是一项针对欧元区消费者的独立调查。

ECB的博客指出：“对于没有财务约束的家庭来说，感知风险是投资股票或股票型共同基金的主要障碍。”

ECB指出，金融素养不足本身会加剧不信任感和感知风险。

与美国家庭的差距随着财富增加而扩大。在最富有的20%家庭中，超过65%的美国家庭持有股票、债券或基金。在欧元区，这一比例低于45%。

这表明仅凭可负担性无法完全解释这种差异。ECB表示，投资文化、可用产品以及各国养老金计划的结构都发挥了作用。

ECB推动提高投资选择的便利性

作者认为，没有放之四海而皆准的解决方案。他们引用了斯洛文尼亚全国性的金融教育计划以及芬兰简洁的股权投资账户。

“要有效，欧盟范围内的策略需要做的不仅仅是让资本市场产品更容易获得和更透明。”

他们还强调了荷兰的雇主资助养老金，该养老金代表储蓄者自动投资，无需他们采取任何行动。目前，37%的芬兰家庭持有投资基金、上市股票或两者兼有。

ECB呼吁在欧元区更快地推广储蓄和投资账户。该银行认为，市场回报可以帮助家庭长期积累财富。

然而，几代人根深蒂固的储蓄观念难以改变。仅靠政策措施可能不够。

这篇博客文章对仅靠政策能否重塑如此根深蒂固的储蓄习惯这一问题留下了开放态度。