医疗保健创纪录领先科技35.6个百分点，面临三大缩小风险

在过去的半年里，医疗保健股票领先科技股35.6个百分点。这标志着该行业在四分之一个世纪以来最大的领先幅度，投资者从人工智能股票转移推动了这一领先。

The Kobeissi Letter报告称，医疗保健在这段时间内上涨了31.7%，而科技下跌了3.9%。这与6月初的情况相反，当时科技领先医疗保健45.6个百分点。

AI疑虑如何将资金推向制药公司

轮换始于春末，随着对AI行业的信心减弱。从4月底到10月26日，S&P 500 Healthcare Index上涨了大约23%，据Bloomberg报道。

这超越了所有其他行业，其中Eli Lilly、AbbVie和Johnson & Johnson推动了这一增长。Goldman Sachs也在10月将担心AI的投资者引向医疗保健。

差距在10月扩大。Morningstar的美国科技指数当月下跌6.62%，而它的医疗保健指数上涨8.82%。

对AI股票的抛售在11月加剧。11月5日，Nasdaq下跌5.52%，原因是人们对数据中心放缓的担忧。

医疗保险公司和医院运营商出现了上涨，在Democrats控制Congress后。

仅互联网泡沫破灭时期医疗保健领先幅度更大

这些举动使医疗保健拥有一个在本世纪罕见的领先幅度。The Kobeissi Letter发现只有一个时期的差距更大。

那是在互联网泡沫破裂之后，医疗保健的领先幅度达到峰值48.5个百分点。在2008年金融危机期间，其领先幅度最高达到22.9个百分点。在2022年熊市期间达到21.2个百分点。

互联网时代也显示了科技股可能下跌的程度。从2000年3月到2002年9月，美国科技和通信股票损失近80%，MSCI的研究显示。市场其他部分下跌了22%。

然而，MSCI指出，如今的科技领军企业盈利且利润率很高，与许多互联网公司不同。

什么可能缩小医疗保健的领先优势

创纪录的差距并不能决定医疗保健接下来会如何发展。Morningstar现在将医疗保健列为美国第三大估值过高的行业，经历了上涨之后。

财报仍然是一个考验。Johnson & Johnson的10月财报令人失望，并使该行业经历了一个多月以来最疲弱的一段时期，Bloomberg报道。

科技也表明它可以复苏。该行业在11月9日上涨2.5%，因为所有S&P 500行业都上涨了。

这种分化对市值加权指数基金的持有者影响最大，因为其中科技权重最大。10月，标准S&P 500下跌0.9%，而其等权版本上涨了5%。

如果医疗保健保持领先，那对科技权重高的基金的拖累可能会持续。