Ramsden：持续的能源成本可能为BoE加息提供理由

Bank of England副行长Ramsden对政策采取了谨慎态度，表示在近期内不太可能进一步实施量化宽松，并强调通胀前景已进一步偏向上行。

上周，BoE以6–3的投票结果将银行利率维持在3.75%，三名委员赞成加息25个基点。MPC注意到，由于中东冲突持续，能源价格大幅上涨，并警告称，如果当前能源成本持续，通胀可能在2026年第四季度达到约3.75%，并在2027年第一季度略高于4%。央行还表示，能源价格持续高企的时间越长，通过工资和价格产生的第二轮效应的风险就越大。

Ramsden的关注点在于能源冲击及其潜在的连锁效应。他报告称，正在监测来自能源成本、天气和供应链的外部压力，而在国内，他正在关注食品价格和工资结算，以寻找初始能源冲击变得根深蒂固的迹象。他还指出，迄今为止几乎没有显著第二轮效应的证据，且食品价格通胀低于预期。

他尚未呼吁收紧政策。Ramsden历来是MPC中较为鸽派的成员之一，因此他克制的评论并不令人意外。

Ramsden表示，当前立场仍然具有限制性，但如果通胀上行压力持续积累，则可能有理由提高银行利率。这与最新的MPC沟通基本一致，MPC维持利率不变，同时承认风险平衡已进一步向通胀倾斜。

金融市场预计BoE在下次会议上加息的可能性约为85%。当前的问题不是风险是否存在，而是能源冲击是否足够持续，以产生政策制定者正在监测的第二轮效应，从而可能导致比目前预期更多的加息。

展望未来，持续高企的石油和天然气价格将使BoE保持紧缩倾向，而中东局势的显著缓和则应减轻央行的压力。