澳洲联储布洛克：供应冲击对政策构成难题，警示第二轮风险

图片显示，纽元此前因新西兰联储主席布雷曼的言论获得提振：

• 新西兰联储布雷曼表示，油价上涨指向近期通胀更坚挺

回到布洛克……

迄今发布的两条言论范围狭窄，但强化而非改变了布洛克上周五在议会前的鹰派立场，当时她强调通胀上行风险正在显现，并指出一种普遍观点认为中性利率已上升。她观察到供应冲击对货币政策处理难度大，这重复了一个著名的央行局限性，但将其与对第二轮效应的关注联系起来——即初始价格冲击影响更广泛的工资和定价行为——表明持续关注那种会证明进一步收紧合理性的持续性。距离澳洲联储9月28-29日会议还有一周，市场普遍预期加息25个基点，这些初步言论几乎没有给市场理由改变这一预期，尽管炉边谈话形式意味着可能还会有更多具体评论浮出水面。

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布洛克今日炉边谈话的首批评论简短，但并未软化她上周采取的鹰派立场。

总结：

• 澳洲联储行长米歇尔·布洛克表示，供应冲击对货币政策管理难度大。
• 她指出，政策必须应对此类冲击对通胀的第二轮效应。
• 这些是布洛克炉边谈话的首批评论，鉴于这种形式，预计会有更多言论。
• 这些评论与布洛克上周五在议会证词中使用的鹰派语气一致，当时她指出通胀上行风险正在显现，中性利率在上升。
• 人工智能热潮加剧了澳大利亚经济的过度需求。

澳洲联储行长米歇尔·布洛克在今日炉边谈话的早期评论中表示，供应冲击对货币政策处理难度大，且政策必须应对这些冲击对通胀的第二轮效应。迄今为止，评论不多，这是结构较松散、对话式形式的特点，但它们非常符合布洛克在近期公开露面中保持的鹰派立场。

布洛克的评论呼应了她上周五在议会委员会上提出的立场，当时她表示8月份指出的通胀上行风险现在正在显现，并指出政策制定者普遍认为中性利率已经上升。她今天对第二轮效应的关注——即初始成本冲击（如油价上涨）如何传导至整个经济中更广泛的工资和定价决策的过程——符合她上周提出的担忧：持续性冲击难以忽视，且企业更愿意将更高的成本转嫁给客户。

这些言论发布于澳洲联储9月28-29日会议前一周，市场普遍预期将从当前4.35%的现金利率加息25个基点。布洛克迄今的言论中没有任何迹象表明偏离这一预期路径，不过炉边谈话形式比正式演讲更少照本宣科，意味着随着活动进行可能会有更多评论。鉴于迄今材料有限，随着更多言论到来，本文可能需要更新。