貝萊德預測AI代理將透過以太坊和Arc上的穩定幣支付

這份文件並未投入任何貝萊德的資金，也未推出任何產品，因此並非直接的資金流向訊號；任何市場反應更可能反映的是市場情緒而非新的買盤。不過，它確實強化了人工智慧與加密貨幣交集領域的機構可信度，這個主題在敘事層面通常有利於結算層的代幣和穩定幣發行商。預期的轉變仍需數年時間。短期內ETH的持倉方向可能更受ETF資金流和宏觀更新影響，而非代理支付預測。

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貝萊德的報告標題為《機器原生經濟》。

先前報導：

• 貝萊德的以太坊ETF買入速度一週內減少三分之一，儘管ETH反彈

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貝萊德的賭注是，下一個主要的穩定幣客戶將是機器而非人類，但報告中描述的代理尚未在數據中顯現。

摘要：

• 貝萊德數位資產研究團隊本週發布了《機器原生經濟》，認為AI代理將需要為機器打造的支付軌道，而穩定幣很可能在交易用途上佔據主導地位。
• 以太坊和Circle的Arc被指定為結算場所，Coinbase的x402則被引用為機器間支付的新興標準。
• 截至9月，穩定幣流通量超過3000億美元，2025年調整後交易量超過11兆美元，自2020年以來複合年成長率達80%，而ACH約為8.5%，後者仍處理約93兆美元。
• 經常被提及的5兆美元是對2025至2030年AI資本支出累計的估算，並非穩定幣市場規模。
• 貝萊德設想代幣化運算合約，以及後來的交易所交易運算期貨，屆時超大型雲端服務商收入到2030年將接近1.1兆美元。
• 作者承認，代理驅動的支付活動和運算市場流動性仍然有限。

貝萊德的新研究報告認為，自主AI代理可能成為穩定幣及其結算區塊鏈的新重要需求來源。以太坊和Circle的Arc被列為可能的結算場所。《機器原生經濟》由該公司數位資產研究團隊本週發布。該文件將AI視為機器原生智慧，將數位資產視為機器原生貨幣。

邏輯很簡單。執行工作（如預訂旅行或執行長時間分析）的AI代理可能需要反覆支付API呼叫、數據串流和運算能力。這些支付通常不到一分錢，且可在任何時間發生。貝萊德的觀點是，信用卡網路和ACH不符合這種模式：開設帳戶可能需要人工參與，商家費用使小額支付不經濟，且結算無法即時完成。該公司指出x402——一個由Coinbase建立的開放支付協議，允許機器使用USDC等穩定幣支付——是其中一個新興標準。

貝萊德以規模數據強化論點。截至9月，穩定幣供應量超過3000億美元，2025年調整後交易量突破11兆美元。該交易量自2020年以來複合年成長率為80%，而ACH約為8.5%。ACH去年仍處理約93兆美元，但貝萊德表示其穩定幣和信用卡網路指標並非為直接比較而設計。

頭條新聞中流傳的5兆美元數字需要背景說明。它代表外界對2025至2030年AI資本支出累計的估算，而非穩定幣市場規模。貝萊德用此來建立第二個論點：運算正在轉變為可投資的資源。共識預測顯示，Amazon Web Services、Microsoft的Intelligent Cloud和Google Cloud的合併收入到2030年將接近1.1兆美元。貝萊德表示，運算合約一旦標準化，就可以代幣化、作為抵押品，最終作為交易所交易期貨進行交易；Stripe在8月收購OpenRouter的協議被引用為早期訊號。

就以太坊而言，用戶利益和對ETH的需求是兩回事。以太坊上穩定幣結算量增加可能會提升對區塊空間和驗證者服務的需求。貝萊德補充一項警告：價值是否被捕獲取決於網路的費用結構、質押機制和燃料費贊助設計。在Arc上，費用以USDC本身支付，因此那裡的擴張將增加USDC的實用性，而非創造對單獨代幣的需求。

這份文件是一個研究論點，而非購買、產品推出或基金申報，作者承認代理支付活動和運算市場流動性仍然有限。FinTech Weekly指出，貝萊德所描述的客戶尚未到來，且代幣化銀行存款可能會削弱穩定幣作為預設選項的論點。

下一個考驗是，代理驅動的支付是否會出現在可衡量的鏈上交易量中，以及在哪個網路上。以太坊費用收入隨著穩定幣成長而增加，將使ETH價值捕獲的故事更加有力，而活動集中在像Arc這樣專門建立的鏈上則會削弱它。目前，最好將該文件視為一個長期採用的故事，而非短期價格催化劑。