高盛CEO看美國經濟穩健，但指出中東局勢與關稅是風險

高盛集團（Goldman Sachs Group Inc）董事長兼執行長大衛·所羅門（David Solomon）在美國北卡羅來納州阿什維爾（Asheville）舉行的G20金融領袖峰會上接受CNBC訪問時表示，他對美國經濟的看法「相當正面」。他以韌性十足的消費者、大規模的投資週期以及非凡的獲利成長作為樂觀的基礎。所羅門承認中東局勢以及貿易政策與關稅帶來逆風，但他並未對油價給出明確預測。

所羅門表示，整體經濟表現良好，但他也指出並非沒有摩擦。放眼更長遠的未來，他認為人工智慧（AI）融入經濟與商業運作，透過生產力提升，有機會在未來五到十年間提高基礎成長率。但他警告，發展軌跡不會是直線前進，也不是每一項AI押注都會成功。

當被問及以債務融資的AI投資浪潮是否構成信貸隱憂時，所羅門表示他目前並未察覺系統中有太多風險。他指出，支持這波建設的大部分信貸發行來自基本面現金流強勁的大型企業，這些企業選擇將其他業務的獲利轉向投入成長週期。他承認某些領域可能會過度發展，未來某個階段可能出現調整，但他表示高盛正密切監控情況，現階段並不特別擔心。

談到利率與匯率政策，所羅門針對近期美國公債與日圓市場的干預行動發表看法。他提到事先已看過財政部長史考特·貝森特（Scott Bessent）對此事的相關發言。他將這類行動描述為訊號傳遞，而非從根本上改變市場軌跡的做法；他以日本為例，指出干預能傳達承諾，但未必會改變貨幣的根本路徑，因為全球最大市場的效率足以自行找到平衡水準。至於美國公債期限溢價的整體上升，所羅門認為這是一項長期趨勢，反映的是美國財政支出政策、通膨更根深蒂固以及經濟成長提升，而非單一事件所致。他補充說，約5%的期限溢價相較歷史常態並非災難，過去也曾有更大的溢價而未引發危機；這番論述為近期長天期殖利率上升所引發的警報提供了審慎、以數據為基礎的平衡觀點。

所羅門對美國公債期限溢價的評論是整場訪談中最具市場相關性的細節，他將近期上升定位為由財政支出、根深蒂固的通膨以及更強勁的成長所驅動的長期趨勢，而非一次性的脫序。他明確指出5%的溢價以歷史標準來看並非災難，溫和反駁了將長天期殖利率上升視為警訊的說法。他認為由大型股主導的AI相關信貸發行有強勁的基本現金流支撐，同時也承認未來可能出現調整，這為較為悲觀的信貸市場評論提供了平衡的觀點。關於利率與匯率干預，所羅門將近期美國公債與日圓的行動視為訊號傳遞，而非改變市場根本軌跡的舉措，這與他認為市場效率足以自行找到平衡水準、不受官方喊話影響的整體論點一致。

高盛所羅門表示，美國經濟狀況良好，而公債期限溢價上升是財政故事，並非五級火災。

摘要：

• 高盛執行長大衛·所羅門在阿什維爾的G20財長會議上向CNBC表示，他對美國經濟展望「相當正面」，理由是韌性十足的消費者、大規模的投資週期以及非凡的獲利成長。
• 他指出中東局勢、貿易政策與關稅是逆風，但未對油價表達具體看法。
• 關於債務驅動的AI投資建設，所羅門表示目前並未在系統中看到太多風險，因為大部分信貸發行來自基本面現金流強勁的大型企業，但他預期最終會出現某種調整。
• 被問及近期美國公債與日圓市場干預時，所羅門稱這些是訊號傳遞行動，而非改變市場根本軌跡的舉措，因為大型市場效率足以自行找到平衡水準。
• 他將美國公債期限溢價的上升描述為反映財政支出政策、根深蒂固的通膨與更高成長的長期趨勢，並表示約5%的溢價在歷史背景中並非災難。
• 展望更遠的未來，所羅門表示AI的生產力提升可望在未來五到十年支撐更高的基礎成長率，同時也承認路徑不會是直線，部分AI投資將會失敗。